泡泡瑪特，泡泡破了？

盲盒第一股泡泡瑪特身上的一些“泡沫”似乎正在被戳破。

近期，該公司股價下跌明顯，短短10多個交易日即已腰斬；拉長時間看，其股價自去年2月創下107.6港元/股高點後，至今已跌去八成，市值也從1500億港元跌至309億港元。

泡泡瑪特的股價下跌和業績下跌既與整體股市有關，也存在去泡沫的可能。有分析指出，泡泡瑪特受到資本市場“冷淡”的更深層原因或許還在於商業模式。泡泡瑪特爆發的關鍵在於“IP+盲盒”，而隨着潮玩賽道玩家的增多，這一打法並未形成品牌的競爭壁壘。“泡泡瑪特以形象IP為主，通過盲盒玩法切中了年輕消費者的新鮮感和好奇感，在潮玩賽道創造了一時的傳奇。但依靠情緒化的銷售顯然是不可持續的，消費市場的很多案例都表明了年輕人的興致來得快，去得更快。”

事實上，泡泡瑪特的表現是潮玩熱降温後，整個市場趨於理性發展的訊號。近年來，“萬物皆可盲盒”的現象逐漸氾濫，也引發了監管層面的注意。今年3·15晚會就曝光了行業內“800元娃娃盲盒成本僅30元”的價格虛高問題。此前中消協還曾點名批評泡泡瑪特和肯德基聯名推出的盲盒套餐存在誘導食品過度消費。在此背景下，越來越多的消費者不再為泡泡瑪特“盲盒”買單。

不過，泡泡瑪特在資本市場受挫並不意味着國內潮玩市場遇冷。只不過，深挖潮玩IP內核令自身成長不受限，才是其實現長效發展的根本所在。另外，從長遠看，海外市場或許是中國潮玩品牌的機遇所在。

“潮玩以及泡泡瑪特的失速，主要還是疫情所帶來的線下零售的影響和整個市場競爭比較激烈的影響所致。從長期市場來説，其實這種競爭的激烈並不是一件壞事，需要的是企業不斷加強內功，提升供應鏈水平，真正將自己的優勢發揮起來。”有專業人士指出，所以從整體市場來説，並不是整個市場不行了，而更應該是整個市場迴歸了理性，想要在競爭激烈的市場中脱穎而出，各企業需要找準自己的競爭優勢以及自己的戰略定力，真正把自己的業務做到頂尖。

金海岸工作室

作 者 | 楊 碩

圖 片 |東方IC

編 輯 | 陸佳慧