富國基金：業績倒數第一，富國創新趨勢今年虧了46%

富國創新趨勢股票成立2年多，基金規模從超過160億元下降至不足40億元。

規模鋭減的背後是連續下行的淨值曲線。截至2022年11月30日，該基金淨值累計回撤41.74%、年內回撤46.23%，均排名同類產品倒數第一。

儘管淨值表現不佳，截至今年上半年末，富國基金作為基金管理人累計從該基金收取管理費約2.86億元。

成立以來累計浮虧41%，近期反彈乏力

富國創新趨勢股票成立於2020年7月，募集期間淨認購金額達到約163.08億元（對應募集份額約163.08億份），有效認購總户數219739户，是當時市場上的一隻明星產品。

然而，成立以來截至2022年11月30日的2年多時間，富國創新趨勢股票淨值累計回撤41.74%，跑輸業績比較基準超過30個百分點，同類排名451/451，表現墊底。

截至2022年11月30日，富國創新趨勢股票年內淨值回撤46.23%，同類排名729/729，同樣排名墊底。

進入11月以來，受多重利好因素影響，市場迎來一波較大的反彈，但是富國創新趨勢股票反彈乏力，淨值連續創下新低。

面對淨值回撤，投資者選擇用腳投票。截至2022年三季度末，富國創新趨勢股票的基金份額總額下降至約56.93億份，基金資產淨值減少至36.04億元。

持倉風格激進，換手率較高

研究發現，富國創新趨勢股票的投資風格較為激進，持倉換手率持續較高。

2021年，富國創新趨勢股票的換手率約為653.1%，在全市場普通股票型基金中處於前20%；2022年上半年，該基金的換手率為253.3%。

近期披露的2022年三季報顯示，富國創新趨勢股票的重倉股再次出現大換血。2022年二季度末的前十大重倉股中，僅格力電器等個別股票仍出現在該基金三季度末的前十大重倉股名單中。

在三季度新進入基金前十大重倉股名單的公司中，多家在四季度以來股價表現不佳。鼎勝新材是該基金的第四大重倉股，三季度末至11月末，該公司股價下跌超過18%；江豐電子是第六大重倉股，三季度末至11月末，該公司股價下跌超過16%。

從過往業績表現來看，高換手率並未給富國創新趨勢股票帶來更好的業績。與之相反，高換手率往往會帶來較高的佣金支出，從而拖累基金淨值表現。

收取管理費約2.86億元

客觀上來講，富國創新趨勢股票成立以來的淨利潤表現好於淨值走勢，部分原因可能是投資者在淨值高位贖回較多，提前鎖定了部分利潤。

數據顯示，富國創新趨勢股票2020年產生淨利潤約31.45億元。但是，該基金2020年末的基金份額總額約為114.18億份，相比成立時減少超過40億份。

2021年和2022年上半年，富國創新趨勢股票分別虧損9.27億元和16.31億元。2022年第三季度，該基金產生本期利潤約-10.59億元，這意味着富國創新趨勢股票成立以來截至三季度末可能已累計產生浮虧逾4億元。

進一步研究發現，這些浮虧額可能很大一部分來自於基金管理人收取的管理費。根據基金招募説明書，富國創新趨勢股票收取的管理費率為1.50%。2020年至2022年上半年末，富國基金作為基金管理人累計從該基金收取管理費約2.86億元。

由於管理費用固定收取，不管淨值漲跌，富國基金均能實現“旱澇保收”。而根據基金2022年三季報，基金管理人並未持有富國創新趨勢股票的份額。