老周侃股：瘋狂炒新背後暗藏巨大風險

近期，註冊制下的新股炒新接近瘋狂，無論題材，無所謂估值，統統一律暴漲，2月1日註冊制下的新股再度走強，多隻盤中觸發臨停。這瘋狂炒作的背後，不排除有目的性極強的短炒資金進場炒作，可以預見的是，瘋狂過後又是一地雞毛。

炒新一直是A股市場的一個重要習慣，也是投機力量爆發的一個重要突破口，炒新充滿了太多的非理性，但是卻被投資者津津樂道，理性人士往往建議投資者不要參與新股炒作，但是投機者卻認為新股炒作是一項勇敢者的遊戲，是股市中不多的投機機會，例如2月1日C秋田微單日漲幅超過100%，盈利一天翻倍，面對這樣的暴賺機會，投機客怎麼可能會反對新股炒作？

但是新股的炒作終有一天會落幕，盛宴也需要有人買單，最後誰持股誰就會成為買單者，所以本欄説，新股炒作就是實打實的投機博傻，現在的盈利者如果不能在盛宴結束前及時撤退，就會減少利潤，甚至扭盈為虧。

投機者惡炒新股，其中最重要的吸引力就是短期的快速上漲，在註冊制的規定下，新股前5日不設置漲跌幅限制，這就給投機者提供了無限的炒作空間。於是新股上市後不管公司質地如何、業績如何，至少這5天裏股價隨便漲，這對於善於捕捉機會的遊資等投機客來説，就有了吸引散户投資者跟風的大旗。

這樣的炒作顯然是非理性的，投資者首先要清楚，新股上市發行價肯定都是不便宜的，發行價一般參照同類公司的平均市盈率確定，但與同行業的老股相比，新股的業績可持續仍存在未知數，因此，從中長期來看，剛上市的新股估值可能都不一定便宜。

而在上市後，二級市場定位或多或少都會有一定的漲幅，此時新股的定價就比老股要貴出不少。如果此時公司股價再來一個100%的漲幅，那麼其中有沒有泡沫，投資者不難想象。

當然，如果炒股，自然要選擇股性靈活的熱門股，新股沒有套牢盤，股性活躍，莊家好收集籌碼，這些因素都能促成新股的股價炒作，作為短線投資者自然可以在其中發揮自己的聰明才智，但是對於普通投資者來説，新股炒作還是應該儘量迴避，畢竟炒新最終一定是輸多贏少的結局，普通投資者還是應該把功夫下在價值投資領域，尋找好公司長期持有，享受上市公司提供的經營回報。

對於監管層來説，新股的炒作既不能掐的過緊，也不能放任自流，畢竟新股炒作合法合規，其中找不出什麼違規之處，雖然並不理智，但是投資者也認可買者自負，所以管理層不能干預過多，但是如果股價炒作到了操縱股價的程度，管理層還是應該加以限制，例如進行頻繁的風險提示，打擊操縱股價的賬户，其中的度需要監管層好好拿捏。

北京商報評論員 周科競