本文來源：時代財經 作者：高文珣
圖片來源：視覺中國
“三面環山夾一川，盆地錯落涵三江”這句話在浙江金華當地幾乎人盡皆知，這種獨特的地貌，加之春早秋短，夏季長而炎熱的氣候為當地火腿的生產提供了得天獨厚的自然、地理、氣候條件。
30歲的浙江金華人施延軍之所以決定在1994年冬天開始創業生產銷售火腿，是因為聽從了父親的教誨，按照他在一篇紀念父親的文章中的説法，“祖宗留下來的東西，產品質量一定要做好，把金華火腿產業發揚光大。”
十六年後，施延軍執掌的金字火腿（002515.SZ）在深交所掛牌上市，該公司也一度被譽為中國的“火腿大王”。但是在上市的第11個年頭，施延軍將金字火腿的控制權轉讓了。
就在這轉讓控制權的2021年，金字火腿發生了一件“奇葩”事情，一名期貨交易員擅自將公司持有的生豬期貨合約進行了平倉操作，導致公司賬户總計虧損5510.53萬元，但是該期貨交易員的岳父施雄飈幾天後將這五千餘萬元虧損給彌補了，該岳父一度被網友戲稱為“A股好岳父”。
值得注意的是，施雄飈是施延軍的哥哥，而他用於彌補上述5510.53萬元資金中的4105萬元是向金字火腿前董秘王啓輝借的。
這次期貨交易重大損失事件中有許多信息沒有在2021年被及時披露，而這一年正是金字火腿控制權轉讓的關鍵時期。也就是説，如果這次期貨交易重大損失事件在2021年被及時披露，金字火腿的控制權轉讓能否成功，還是一個未知數。
覆盤金字火腿從上市到控制權轉讓，過去的點點滴滴細節或可一窺這家公司是如何從上市之初的輝煌走向“被中國證監會立案調查”的。
十年利潤不及一朝套現
資料顯示，金字火腿成立於1994年11月15日，並於2010年12月3日登陸A股市場，實控人是施延軍。
在上市之初，金字火腿的主要股東為施延軍、施延助、施文（原名施燕飛）、施雄飈、薛長煌和杭州恆祥投資有限公司（以下簡稱“恆祥投資”）。
根據金字火腿招股説明書顯示，施延軍、施延助與施雄飈是兄弟關係，施文與他們是姐弟關係，而薛長煌與施延軍是連襟關係，由此可見，金字火腿的公司治理是一個典型的家族式企業。
上市之後，金字火腿的業績並不夠理想。
Wind數據顯示，2010-2021年，金字火腿的營業收入從1.63億元增至5.06億元，歸母淨利潤卻從0.47億元跌至0.43億元。金字火腿最好的業績是2017年，歸母淨利潤達到1.08億元，但是2018年就變成虧損了0.08億元。
縱觀上市十餘年，金字火腿合計賺了約4.5億元，累計分紅金額為1.58億元。
但是，如果和施延軍家族的套現金額相比，金字火腿給投資者賺的4.5億元就算是“小巫見大巫”了。
僅以施延軍為例，其上市之初持有金字火腿的股數為2036萬股。通過2010年年報的“10轉3股”、2011年年報的“10轉5股”、2014年年報的“10轉10股”以及2015年年報的“10轉7股”，到了2016年6月30日的時候，施延軍持有金字火腿的股數已經達到了1.35億股。
於是乎，施延軍開始了第一次減持。
2016年12月20日-28日期間，施延軍連續減持了4筆，合計2409萬股，減持套現金額約為3.62億元；隨後，2017年1月5日-13日，施延軍再度減持3筆，合計2330萬股，減持套現金額約為3.53億元。
圖片來源：金字火腿公告截圖
由此可見，在短短不到一個月時間裏，施延軍就通過多次減持套現了約7.15億元，要知道在其執掌下的金字火腿過去十餘年也不過才賺了4.5億元。
通過上述減持後，施延軍還持有8759.68萬股金字火腿。隨後，金字火腿的2016年年報又進行了“10轉6股”，施延軍的持股數量增至1.40億股。
兩年多之後，施延軍再度進行了數次減持，其2019年期間減持了3077.2133萬股、2020年期間減持了2139.552萬股，約合套現2.87億元。
截至2020年末，施延軍尚直接持有8798.72萬股金字火腿。同時，施延軍還通過持股51%的金華市巴瑪投資企業（有限合夥）（以下簡稱“巴瑪投資”）間接持有金字火腿的部分股權。
此前的《2020年胡潤百富榜》顯示，施延軍以26億元人民幣財富位列第1981位，成為浙江金華第十大富豪。
幾度意欲轉讓控制權
多輪減持合計套現逾10億元，這或可解釋為“個人資金需求”，而幾度收購資產的失敗，可以看出施延軍已經不再想要金字火腿的控制權了。
2016年7月，金字火腿先以4.3億元受讓中鈺資本管理（北京）股份有限公司（以下簡稱“中鈺資本”）43%的部分股份，此後又耗資1.63億增持了8%股權，成功取得了控股權。
中鈺資本的業績承諾為2017-2019年的扣非淨利潤分別不低於2.5億元、3.2億元、4.2億元。但是，2017年，中鈺資本實際完成淨利潤僅0.13億元。
2018年8月，金字火腿與婁底中鈺資產管理有限公司（以下簡稱“婁底中鈺”）簽訂股權回購協議，將中鈺資本賣給婁底中鈺，回購金額為實際投資額基礎上按年化10%收益率溢價。
但是上述股權回購款項遲遲未到位，最終金字火腿以公開拍賣的方式整體轉讓中鈺資本股權回購款剩餘債權4.34億元。
在2021年3月5日舉行的第三次公開拍賣中，安吉巴瑪企業管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“安吉巴瑪”）成為唯一參與人和競買受讓人，以3億元的價格受讓了上述中鈺資本股權回購款剩餘債權，而安吉巴瑪就是施延軍此前控制的巴瑪投資。
時代財經還注意到，金字火腿曾幾次想收購醫藥資產，但最終都沒有成功。
金字火腿在2019年還曾做過業務調整，大力發展品牌肉和特色肉業務，其在當年10月與美國杜邦公司合作推出國內首款人造肉餅，並邀請羅永浩直播帶貨。藉此風口，金字火腿的市值一度暴漲，但業績改善卻不明顯，還因此收到關注函。
轉型和業務調整效果不盡如人意，施延軍終於萌生退意。
2019年3月17日，施延軍計劃轉讓23.88%股權給廣東恆健投資控股有限公司（以下簡稱“恆健控股”），同時放棄部分表決權，轉讓價格為6.17元/股，轉讓款合計14.42億元。
若此次交易實施完成，恆健控股將持有金字火腿23.88%的股權和29.99%的股份表決權，成為公司控股股東，公司實際控制人將變為廣東省國資委。
2019年4月26日，《股份轉讓協議》簽署。5月9日，該協議終止，原因僅有一句話“雙方在後續具體安排上未能達成一致意見”。
時隔兩年之後，2021年8月27日，金字火腿發佈實控人變更公告，公司第一大股東安吉巴瑪擬將其持有的20.3%股份全部轉讓給任奇峯，作價9.93億元，轉讓價為5元/股。
公告顯示，任奇峯為中國香港籍，擔任寧波匯峯嘉福科技有限公司執行董事兼總經理，還控制着寧波鄞州區鑫峯塑膠機械製造有限公司等13家公司，同時擁有多個境外投資平台。寧波商界人士表示，任奇峯是當地一位知名的牛散，有着豐富的投資經驗。
按照施延軍持有安吉巴瑪51%股權推算，其本次轉讓至少可以套現5.06億元。
加上此前套現的約10億元，施延軍通過二級市場減持與控制權轉讓至少在金字火腿套現了約15億元。
2021年10月11日，公司再次發佈實控人變更公告，擬變更的實際控制人由任奇峯更改為任貴龍，他是任奇峯的岳父。
關鍵時期隱瞞關鍵信息
2021年11月15日，股份過户完成，任貴龍成為金字火腿新的控股股東、實際控制人。
值得注意的是，金字火腿本次控制權轉讓的關鍵時間是2021年8月24日發佈關於籌劃控制權變更的停牌公告開始，至11月15日完成股權轉讓，而恰恰在此期間發生了一件重大事項。
此事還要從2021年1月初説起，金字火腿彼時召開第五屆董事會第十次會議，審議並通過了《關於開展生豬期貨套期保值業務的議案》、《商品期貨套期保值業務內部控制制度》等議案，同意自董事會審議通過之日起一年內，公司在5000萬元額度內（不含期貨標的實物交割款項）以自有及自籌資金開展商品期貨套期保值業務。
2021年3月16日，金字火腿開立了期貨賬户並於2021年8月逐步買入了生豬期貨套期保值合約。2021年9月1日，金字火腿決定將持有合約進行實物交割，因期貨品種價格持續下跌，為防止被動平倉，公司在2021年9月上旬分批次向期貨賬户追加2000萬元。
誰曾想，2021年9月中旬開始，期貨、現貨市場生豬價格均大幅下跌，金字火腿的一名期貨交易員因對後市過度悲觀，“在沒有公司平倉指令的情況下擅自對持有合約進行平倉賣出，試圖以更低的價格重新建倉。最終導致公司賬户總計虧損5510.53萬元。直至2021年9月27日，期貨交易員才向公司彙報相關情況，並承諾依據相關考核辦法承擔全部損失。”
三天後，該期貨交易員及其岳父施雄飈以自有及自籌資金將上述虧損5510.53萬元補償款支付給金字火腿。
按照金字火腿的公告顯示，因籌措資金時間緊張，施雄飈於2021年9月29日向朋友王啓輝（公司副總裁、原董事會秘書）臨時拆借資金4105萬元，於2021年9月29日佔用其兄弟施延軍（公司總裁、原董事長）原委託其支付給其侄子的撫養費595萬元，之後通過轉讓其所持有的其他公司股票所得償還對王啓輝大部分欠款，同時按照施延軍委託支付其侄子撫養費570萬元並歸還差額。
如此重大損失的信息，金字火腿竟然在當時隱瞞不報，直到2022年1月27日才對外披露，而此次金字火腿的控制權轉讓已經完成。
“顯然，該事件正好發生在金字火腿的控制權轉讓關鍵時期，如果曝出如此重大信息，勢必將影響深交所對其合規性的審核，從而影響到控制權轉讓進度。”一位不願透露姓名的上市公司董秘告訴時代財經，金字火腿本次遭中國證監會立案調查，“大概率也是因為此次重大損失信息沒有及時披露。”
2022年3月9日，浙江證監局對“金字火腿、施延軍、吳月肖、王啓輝”分別採取出具警示函的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案，原因有4點，“期貨交易發生重大損失未及時披露、公司收到大額員工賠償未及時披露、會計處理不規範導致三季報披露不準確以及超額保證金未履行審議和披露程序。”
上述董秘認為，被處罰的四點內容實際上就是一件事情，“但是浙江證監局出具警示函之後，再被證監會立案調查，還是比較少見的。”
4月11日，時代財經以投資者身份致電金字火腿，相關工作人員表示，“有可能還是針對此前生豬期貨套期保值虧損的事情進行的立案調查。儘管此前浙江證監局已經採取了行政監管管理措施，但他們還是要繼續查一下，具體信息等公告披露吧。”
江蘇勝衡律師事務所主任宋聯民律師指出，其實早在今年的1月份，金字火腿就曾收到深交所的關注函，要求説明公司內部控制是否存在重大缺陷。
“此次被立案調查，在證監會查明具體細節後，關於金字火腿的索賠會正式啓動，而現在最需要做的就是積極加入到行動中去，搶佔索賠‘先地’。在2022年4月10日之前買入金字火腿的股票，且在2022年4月11日及之後賣出或仍繼續持有的投資者，應當積極加入後續的行動中來。”
4月11日，受到利空消息影響，金字火腿以跌停報收4.26元；4月12日，金字火腿延續下跌趨勢，截至午盤收盤下跌1.41%，報收4.2元。