海岱財評丨開門紅之後，A股四月天能否等來春暖花開

清明節前，A股全線上漲，港股直接沸騰，節後A股能否“複製”港股走勢，迎來春暖花開？

4月2日，A股在節前最後一個交易日延續四月開門紅。回顧上週，上證指數週漲幅2.19%，深證成指周漲幅1.29%，創業板指周漲幅1.10%。

（上證綜指五日走勢）

4月4日，A股在休假，港股在狂歡。這也是港股在清明節前的最後一個交易日，香港恆生指數收漲2.1%，恆生科技指數收漲5.43%。其中，內地科技股和房產股領漲，嗶哩嗶哩、京東健康、小鵬汽車等漲幅超10%，中國金茂等地產股一度漲20%。

（4月4日，港股強勢上漲，恆生指數收漲2.1%。）

同日，中概股也普漲，嗶哩嗶哩、拼多多漲超9%，滴滴出行、阿里巴巴漲超3%，京東、蔚來、理想汽車漲超5%。

（4月4日，熱門中概股大漲，有5只漲超20%。）

港股、中概股普漲後，四月的A股何去何從，成為眾多投資者關注的問題。

海通證券指出，A 股市場常有“四月決斷”這一季節性特徵，尤其在盈利出現拐點的年份更加明顯。四月之後，隨着年報及一季報陸續披露、基本面更加明朗、宏觀政策形勢更加清晰，投資者可以對行情做出更明確的判斷。

對A股來説，四月的確很特殊。由於年報和一季報疊加發布，每到四月，都有炒年報、季報的行情。4月15日之前，深主板需要有條件強制披露一季報預告；4月30日之前，A股所有個股要披露年報和一季報正式報告。

在市場磨底期，高業績增速個股表現更優。相比年報，一季報是更重要的觀察窗口。年報反映的是過去一年的情況，一季報反映的是公司最新的經營狀況。截至4月2日，滬深兩市已披露一季報業績預增的公司，共有130家，預增中值在50%以上的公司有91家。

高股息高分紅也是當前熱點。隨着年報陸續披露，越來越多公司公佈了分紅計劃。4月2日，華為的一則“土豪級”分紅公告刷屏互聯網，高達614億的分紅金額，讓網友羨慕不已。目前，華為員工持股計劃參與人數約13萬，這意味着持股員工平均可分得近47萬元。分紅季當前，採取高股息策略配置投資，不失為一種頗具性價比的選擇。

在年報、季報業績催化下，A股四月或將迎來小幅反彈。但從整體來看，磨底仍在繼續，不會很快結束。從2008年以來的幾次大幅下跌來看，底部一般會有一至兩個月的磨底期，隨後市場反彈。

當前，在底部愈加明確及諸多不確定性消除的情況下，“市場底”有望漸行漸近，最終帶來磨底的結束、波幅的收窄以及上行的企穩。

中金公司認為，類似前段時間大幅調整的階段可能已經結束，市場短期可能仍處於磨底階段。近期市場調整後的估值，已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，中期維度市場機會大於風險。

中信證券認為，A股已從情緒驅動迴歸基本面驅動的常態，並將進入政策的關鍵發力期。近兩週來，疫情對經濟影響較大，穩增長政策發力的必要性和緊迫性迅速提升。二季度經濟將逐步修復，A股也將逐步企穩，並進入中期上行通道。

磨底也是磨人，這個時候，我們要做的，就是耐心等待價值迴歸。四月天已至，春暖花開不會太遠。

（大眾日報客户端記者 王新蕾 報道 策劃 齊淮東）