中信證券又奶了！三一重工開始“奔三”，基建板塊還能漲嗎？

近些年，由於基本建設和製造業突飛猛進，中國憑藉一系列大規模基礎建設和超級工程，被冠以了“基建狂魔”的稱號。在A股市場上，基建板塊也無視了大盤“四連跌”的慘狀，逆市大漲。

1月7日，房地產板塊繼續強勢拉昇。新華聯、泰禾集團、凱嘉城、宋都股份等個股收報漲停，陽光股份、新城控股、中交地產、藍光發展、招商蛇口、南國置業、濱江集團、陽光城多股等跟漲。

不僅是房地產板塊，近期基建產業鏈如鋼鐵、水泥建材以及石油等低估值週期股都有不錯的逆勢漲幅，其中，中證基建指數已經連漲兩日。中國電建繼昨日漲停後，今日繼續大漲超4%，東華科技、東南網架、中國中鐵等漲幅居前。

消息面上，1月6日晚間，中國電建發佈公告，為妥善解決同業競爭問題，公司擬將所持房地產板塊資產與公司控股股東中國電力建設集團有限公司持有的優質電網輔業相關資產進行置換，置入資產所有者權益評估值為246.53億元，置出資產合計為247.19億元。

值得一提的是，2021年一直狂跌不止的三一重工也迎來一波上漲，最新收盤價24.81元/股，漲幅4.03%。在2021年11月，三一重工一度跌至年內低點21.41元/股，被投資者戲稱為“二一重工”，如今終於重新開始了“奔三”之路。

港股市場上，相關板塊也是連續兩個交易日發力上漲，其中建築材料板塊漲幅明顯，兩日上漲8.44%。個股方面，中國聯塑、中國建材今日領漲，漲幅分別達到了11.72%、5.38%。

中信證券：基建增速將有亮眼表現

在基建板塊逆市大漲之時，中信證券也早早展開了調研併發布了報告。

1月7日早間，中信證券研究諸建芳、程強、瑪西高娃發佈了《財政政策力度及基建增長展望》一文，文章指出，預計一季度基建投資將實現7%左右的高個位數的增長，全年基建增速也將有6.5%左右的亮眼表現，顯著高於去年同期和全年增長。

中信證券表示，2021年公共財政收入可能超收7000億，2021年11月、12月新發專項債規模和剩餘額度合計約7000億元，公共財政超收且專項債發行後置，判斷總體上結轉到2022年的財政資金約1.4萬億。此外，專項債額度已提前下達1.46萬億，不排除還將有第二批的提前批下達，也將帶動開年基建增長。結合2021年11-12月專項債投入金額，預計約有接近萬億規模的專項債資金將在一季度形成支出。

結合實際情況和數據分析，全口徑的基建財政資金支出增速領先基建增速3-6個月的時間。預計一季度基建投資將實現7%左右的高個位數的增長，全年基建增速也將有6.5%左右的亮眼表現，顯著高於去年同期和全年增長(剔除基數)。

多地吹響2022基建號角

基建板塊的大漲，離不開政策端的發力。新年伊始，多地就吹響了2022年項目集中發佈和開工的號角。

據統計，1月4日和5日，就有包括浙江、上海、河北、海南、四川、河南等多個省市舉行重大項目集中開工儀式，吹響2022年項目開工號角。從投資項目看，除了基礎設施、民生與社會事業領域等傳統基建項目外，5G網絡、工業互聯網、物聯網、人工智能、大數據中心等新型基礎設施成為各方的重點投資領域。

其中，河北省發展改革委1月4日印發了2022年省重點建設項目名單，共安排695項重點建設項目，總投資1.12萬億元；浙江省共有358個項目參加集中開工活動，總投資額高達6386億元；此外，上海、安徽等地的項目總投資額超3000億元，四川省總投資額達到了2322億元。

此外，值得注意的是，2021年12月31日，國家發改委發佈了《國家發展改革委辦公廳關於加快推進基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)有關工作的通知》，強調要加強對基礎設施公募REITs的支持引導，做好REITs申報服務工作，落實申報條件，加快申報進度，加強回收資金再投入的監督，促進資金形成良性循環。隨着基建公募REITs的持續落地，將帶來建築公司價值重估。

基建有望成2022投資邏輯之一

2022年經濟工作強調“穩字當頭”，市場對今年基建投資發力還是抱有較高預期的，基建板塊有望迎來估值修復。

國泰君安表示，穩增長成為主線是市場共識，穩增長亟需傳統基建表現，新基建強度也將保持。市場所擔憂的資金來源、地方意願、項目儲備三個維度都已經發生邊際變化。綜合來看，公路運輸、水利工程、能源類基建是後續發力主要方向。

國海證券認為，中央經濟工作會議提出提高製造業核心競爭力、加大重要產品和核心技術攻關強度，2022年行業需求或有望見底後回暖。基建提前發力疊加專項債傳導週期效應顯現，預計2022年年初需求開始回升，基建投資額將得到有力保證。

基礎設施、綠色建築等相關建築子領域有望受益，重點推薦中國建築、中國交建、中國能建、中國電建；鋼鐵、水泥行業重點推薦中材國際、中鋼國際、中國中冶；裝配式建築方面，可重點關注鴻路鋼構、精工鋼構、森特股份、遠大住工。