IPO觀察｜浩辰軟件兩大技術難題：2D業務遭侵權訴訟上市前重金“消災”、3D業務依賴西門子授權
繼中望軟件之後，又一家國產CAD（即計算機輔助設計）軟件廠商正衝擊上市。
過往公告顯示，蘇州浩辰軟件股份有限公司（以下簡稱為“浩辰軟件”）曾於2015年3月新三板上市，後於2019年1月起終止掛牌。2021年11月，公司披露招股書，欲登陸科創板。在2022年3月受疫情影響IPO審核暫時中止後，如今公司將在7月20日接受上市委員會審議，距離A股更進一步。
所處的CAD行業長期被外企壟斷，國內市場佔有率約3%
浩辰軟件是國內研發設計類工業軟件提供商，主要從事CAD相關軟件的研發及推廣銷售業務，為用户提供浩辰 CAD、浩辰 3D、浩辰 CAD看圖王等產品以及相關服務。
CAD，指的是利用計算機及其圖形設備輔助工程師、設計師、建築師等工作。這一領域寡頭壟斷特點明顯，以歐特克、達索、西門子等公司為代表的國際知名企業佔據了大部分市場份額。近年來，在產品自研與客户持續迭代背景下，國產廠商開始崛起，代表企業包括中望軟件、浩辰軟件、廣聯達(002410)、華天軟件等。
從市佔率看，國產CAD軟件廠商仍然任重道遠。艾瑞諮詢數據顯示，我國 CAD市場規模增速高於全球市場，但較歐美等發達國家仍存在差距，2020年市場規模為35億元，並預計2023年將達到67億元。
若簡單以浩辰軟件2020年實現境內營業收入1.16億元測算，則公司在我國市佔率僅3%。
圖源：招股書
入局高端3D領域剛兩年，依賴西門子授權有“卡脖子”風險
CAD軟件可分為2D CAD軟件與3D CAD軟件。目前，2D CAD市場整體規模較小，而3D CAD軟件由於公開報價一般是2D CAD軟件的4-10倍，且產品涵蓋軟件種類更廣，撐起了約7成的全球CAD市場規模。
3D CAD市場廣闊，浩辰軟件也在加緊佈局。2019年至2021年（以下簡稱為“報告期內”），公司2D CAD業務營收佔比約9成，3D CAD業務約一成。相比之下，中望軟件2021年的3D CAD營收佔比已接近四分之一。
圖源：招股書
這主要是由於浩辰軟件進軍3D CAD領域的時間較短，尚處於業務開拓期。
據瞭解，三維幾何建模引擎技術決定了3D CAD平台的能力邊界和應用範圍，但該技術研發成本高、投入時間長，具有非常高的技術壁壘，目前全球市場較為知名的主要有西門子的Parasolid內核技術、達索的ACIS內核技術、PTC的Granite內核技術等。
2019年起，浩辰軟件開始與西門子合作，購買其3D CAD組件授權並基於此推出產品。2020年、2021年，西門子分別為公司第一、二大供應商，採購金額分別為473.57萬元、580.19萬元。
圖源：招股書
高端3D CAD軟件的核心技術並非自主研發，這也為浩辰軟件未來業務開展埋下不小隱患。儘管公司與西門子簽訂5年期限合同、並附帶到期自動續期條款，但日後若西門子不再授權，3D CAD產品或存在被“卡脖子”風險。
和浩辰軟件不同，中望軟件研發的Overdrive內核技術已經實現商業化應用。中望軟件表示，這保障了公司無需向第三方技術供應商繳納高昂的專利技術授權費，更重要的是確保了公司多個產品線的研發的自由度和長期可持續性。
2D領域轉自研後遭知識產權訴訟，上市前斥資420萬美元和解
另一方面，已經實現自主研發的2D CAD產品，則讓浩辰軟件陷入了一場歷時7年多的國際侵權訴訟。
據瞭解，非盈利組織ITC擁有2D CAD產品IntelliCAD版權並負責開發和管理，該組織的成員有權合法使用ITC的技術。浩辰軟件曾是ITC會員之一。
2010年，浩辰軟件決定開始自主研發，並於2013年7月正式發佈了一款獨立於ITC、具備獨立知識產權的CAD平台軟件。
好景不長，2015年5月，ITC認為浩辰軟件的自研產品違反了ITC會員協議及規則，終止了其會員資格，並隨即提起仲裁。
2019年12月，ITC在美國對浩辰軟件提起二次訴訟，提出了包括停止侵權、承擔侵犯商業秘密的法律責任、銷燬侵權產品、提供軟件源代碼等多項訴求。
2020年9月，浩辰軟件在國內對ITC提起訴訟，請求確認不侵害著作權糾紛。
2021年4月，雙方達成全球範圍內的全面最終和解。
自2019年6月科創板正式開板以來，此前已發生多起企業因為知識產權訴訟問題而導致IPO被否的案例。從時間線看，浩辰軟件於2020年12月進入上市輔導流程，於2021年4月與ITC達成全球和解，並於11月底正式披露招股書申報稿。
有市場人士就此指出，在IPO的重要關口遭遇海外知識產權訴訟，顯然，為了迅速解決訴訟以避免影響上市審核，浩辰軟件做出了較大讓步。招股書顯示，為此，浩辰軟件不僅付出高額和解金420萬美元，且僅2020年境外訴訟律師費用便高達700多萬元。
浩辰軟件表示，與ITC和解是綜合考慮到涉外案件訴訟成本較高、時間較長，長期的訴訟過程對公司日常經營可能產生負面影響，特別是證據出示環節源代碼出境存在知識產權和商業秘密泄露風險，以及可能受中美政治環境影響等因素影響。
研發費用率低於可比公司、近8成募資將用於研發
不管是國內CAD市場的低佔有率，還是核心技術受制於境外企業或組織，其實都反映了同一個問題，即如何深入研發打磨，實現自主可控，打破外企壟斷，並不斷提高國內外市佔率，這將成為浩辰軟件今後發展面臨的重要命題。
不過，與主要可比公司相比，浩辰軟件研發費用率相對較低。報告期內，公司用於研發的費用分別為2475.75萬元、3043.88萬元、4157.87萬元，研發費用率分別為16.14%、16.37%、17.6%。作為對比，外企CAD龍頭歐特克和已在A股上市的中望軟件，近3年研發費用率均在約25%—33%之間。
圖源：招股書
浩辰軟件就此表示，受經營規模所限，在綜合考慮公司現階段產品發展戰略以及3D CAD、BIM等領域研究週期長、研發難度大等原因的基礎上，公司研發目前主要聚焦於2D CAD各產品的功能、 性能的提升以及浩辰 CAD看圖王相關的研發投入，後續公司將逐步加大在3D CAD、BIM等領域的研發投入，進一步提高公司的研發實力。
本次IPO，浩辰軟件擬募集資金7.47億元，並投資於“跨終端CAD雲平台研發項目”“2D CAD平台軟件研發升級項目”“3D BIM平台軟件研發項目”“全球營銷及服務網絡建設項目”，用於研發項目的募資將近8成。
圖源：招股書
對於本文涉及的種種疑問，筆者曾發送郵件至浩辰軟件招股書所示郵箱，遺憾的是，截至發稿並未取得公司回覆。
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