資金縮量且分歧！A股風向咋轉，成長or價值？

12月8日，A股窄幅震盪，交易量有所收縮，板塊分化，房地產領跑，農林牧漁領跌。

板塊快速輪動，資金分歧較大，後市風格預計如何？

數位分析人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，在沒有明顯的新增資金情況下，A股呈現震盪上行的態勢，成長股和價值股會呈現出明顯的蹺蹺板效應，難以實現整體性普漲。從投資的性價比角度來進行板塊的配置，可能是一種更好的選擇。建議短期關注疫情管控放鬆的受益板塊，中長期佈局成長性行業。

縮量窄幅震盪

截至今日收盤，滬指微跌0.07％報3197.35點，創業板指微跌0.09％報2411.81點。從交易量能上來看，今日滬深兩市日成交額降至8699億元。

個股板塊漲少跌多，滬深兩市共計1682只個股收漲，漲停股61只；3186只個股收跌，跌停股16只。當前市場仍呈現板塊輪動特徵，受政策利好刺激，房地產板塊近期持續回暖，今日也是“一馬當先”，漲幅近2％。

農林牧漁板塊收跌2.59％，計算機、國防軍工、電子、通信緊隨其後。備受關注的電力設備、醫藥生物、食品飲料板塊整體表現平淡。

市場分化行情下，概念股亮點如何？今日肝素概念、熊去氧膽酸等生物醫藥概念表現不錯，近期持續下跌的新冠藥物、抗原檢測、新冠檢測概念今日上漲。

但核酸採樣亭概念跌逾2％。領跌的是雞肉、糧食概念，華為歐拉、Chiplet、數據安全等概念跌幅較大，信創概念板塊也跌近2％。

市場近期迎來防疫政策優化等利好消息，如何理解當下的窄幅震盪行情？

“A股窄幅震盪，等待市場方向性拐點。”獨立財經評論員郭施亮告訴《國際金融報》記者，大金融、地產、家電等板塊出現分化。房地產領漲受益於近期市場資金的大幅流入，同時政策環境的持續回暖、疫情防控優化利於經濟發展，穩增長預期強烈，所以金融地產消費應該是投資主基調。預計A股或在3200點附近反覆震盪，等待市場資金增量補充，確定方向性拐點。

“板塊的快速輪動是一個比較正常的現象，反映出投資者對近期市場的分歧。”順時投資權益投資部方面告訴記者，一方面疫情的放鬆使得經濟在可預期的未來將會走出低谷，但短期的衝擊和時間的長短是難以預判的，導致投資者踟躕不前；另一方面，外圍經濟唱衰的論調不絕於耳，機構也會擔心殃及池魚，故而猶豫不決。除此之外，時近年底資金面相對緊張，風險偏好下降也是因素之一。因此，存量資金會更多的在市場不同的板塊中尋求短線機會，持續性肯定就會存疑。受到穩增長政策支持的板塊，如房地產等11月以來的表現較為靚眼，但要想重現往日輝煌是很難的，畢竟增長最好的時代已經過去。受疫情影響的消費板塊，特別是必消品等短期內肯定會有所表現，這是受到近兩年壓制後的正常反應，至於能走多遠，還是取決於內需好轉的力度和時間。

如何佈局板塊

11月以來，在多重利好消息影響下，A股市場交投回暖。尤其是在房地產、大消費板塊上漲帶動下，滬市跑贏深市，藍籌股“更勝一籌”，滬指累計上漲10.5％，創業板指回暖6.48％，上證50期間漲幅超過16％。

具體來看，在估值吸引及疫情政策優化利好下，食品飲料11月以來回暖幅度超過26％，商貿零售、傳媒板塊緊隨其後。“三支箭”重磅落地，房地產板塊也是表現振奮，期間回暖逾23％。

此外，非銀金融、社會服務、家用電器、紡織裝飾板塊也明顯回升。但國防軍工期間反倒下跌，計算機、電力設備、通信、電子、機械設備板塊期間略有回暖。

《國際金融報》記者採訪了數位分析人士，他們普遍對A股後市抱有信心，但也提醒投資者要注意風險，由於經濟恢復需要時間，目前市場短期內缺乏實體基本面好轉配合。

在此背景下，投資者如何選擇板塊？

“在沒有明顯的新增資金情況下，A股呈現震盪上行的態勢，同時表現出結構性的行情，成長股和價值股會呈現出明顯的蹺蹺板效應，所以難以實現整體性的上漲。”排排網旗下融智投資FOF基金經理胡泊向本報記者直言，目前來看，輪動的持續性也不佳，經常會有反覆的現象，給交易上帶來了蠻多的難度。所以，從投資的性價比角度來進行板塊的配置，可能是一種更好的選擇。一方面，可以從各自的估值體系，來進行投資價值的判斷；另一方面，對超跌的品種，可以增加一部分的配置來實現均衡配置。

順時投資權益投資部方面認為，短期來看，疫情管控放鬆的受益板塊肯定會率先表現，如醫藥板塊中的部分細分行業，還有食品飲料、消費者服務等板塊在經過長時間的調整後得到了資金的青睞。但從中長期來看，建議佈局成長性行業。因為短期可以炒主題、炒復甦，但中長期還是得看行業的發展前景和業績的增長狀況。因此，新能源、半導體、軍工和信創等會重點配置，穩增長和消費也會關注，作為均衡配置的一部分。

本文源自證基風雲