華之傑IPO過會，科創板屬性遭問詢，或存利益輸送

日前，華之傑已成功過會，將於上交所科創板上市。

據其招股書顯示，華之傑擬募集資金48608.58萬元，並將募集的資金用於年產8650萬件電動工具智能零部件擴產、補充流動資金等項目。

然而，華之傑科創板屬性問題受到上交所前後三次問詢。這主要歸於兩方面。

一方面，是關於科創板地位的質疑。

報告期各期，電動工具零部件業務收入為公司主要收入來源。根據這一收入結構，華之傑主營業務的科創板屬性似乎明顯不足，而更多屬於製造業範圍。在前後三輪問詢中，上交所均對華之傑是否符合科創板定位這一問題反覆提出質疑。

另一方面，毛利率下滑，但華之傑卻持續分紅。

根據數據，2018年至2020年期間，華之傑綜合毛利率下滑趨勢比較明顯。

除了毛利下滑外，一直攀升的應收賬款讓華之傑壞賬壓力不斷增加。

就是在這種情況下，華之傑卻大筆現金分紅。

根據招股書顯示，華之傑2019年現金分紅金額高出同期淨利潤金額(7,880.85 萬元)近370萬元。

也正是因為大筆分紅，華之傑本次IPO募投項目受到了投資者的普遍質疑。