放棄鋰電池，珈偉新能All in光伏更有“錢景”？

　　大漲之後，珈偉新能迎來大跌。

　　2月8日，由於“贛鋒鋰業固態電池新進展”的消息，相關概念股集體大漲，珈偉新能也“20CM”漲停；2月9日，珈偉新能繼續衝高漲超10%。接連兩日大漲，令公司股價創下近一年來新高，但一大風險也隨之浮現。

　　2月9日晚間，珈偉新能發佈股票交易異常波動公告稱，公司後續會集中資源深耕光伏行業，不再將鋰電池生產作為未來發展方向，公司相關的鋰電池製造已經停產，已不具備研發、生產鋰電池的相關條件。

　　受上述消息影響，2月10日，珈偉新能開盤大跌，一度跌超10%，今日繼續走低，盤中跌超4%。不過，雖然公司“老實交代”了，不少股民也大喊“炒錯了”，但截至發稿，交易軟件顯示，珈偉新能所屬板塊中依舊包含“鋰電池”“固態電池”兩大概念。

　　鋰電業務已停產10個月

　　事實上，珈偉新能在2022年4月便已宣佈鋰電池相關業務停產，但市場仍將其作為炒作熱點。

　　根據彼時公告，子公司在過去2020-2021年因資金無法及時籌措到位，導致經營未達到預定目標，近幾年持續處於虧損狀態。根據公司規劃，未來儲能業務重點為鋰電池OEM生產和下游儲能電站業務的系統集成，不再將鋰電池生產作為未來發展方向。

　　所謂OEM生產，指的就是代加工業務，俗稱貼牌。也就是説，珈偉新能不再自主生產鋰電池，只是授權品牌而已，頗有“鋰電界的南極人”風範。

　　此次再度遭到熱炒後，公司更是進一步明確表示“已不具備研發、生產鋰電池的相關條件”。董秘的回覆也咬定“沒有任何電池的研發、生產和銷售”、“沒有固態電池相關業務”。

　　核心業務幾經變化

　　回顧珈偉新能的鋰電池發展之路，也稱得上是一波三折。

　　珈偉新能進入鋰電池領域可以追溯至2017年，彼時珈偉新能與如皋經濟開發區管委會簽署投資協議，擬投資不低於6.6億元用於鋰電池項目。但相關產能在後續年報中並有明確披露，大概率未能實現量產。

　　2018年-2019年，珈偉隆能又與無錫中瑩工貿、寧波如意分別簽訂大額訂單。其中無錫中瑩工貿1年內將採購鋰電池系統20萬隻、珈偉隆能將向寧波如意供應20萬套叉車鋰電池系統。

　　然而，截至合同到期，無錫中瑩工貿僅下發電池訂單1200只，實際交付僅完成300只。寧波如意的合同也僅供貨了一部分，後續便終止了合作。

　　事實上，2017-2019年，鋰電池行業就已經經歷了一次“大洗牌”。

　　彼時三年間，中國動力電池企業從155家，逐步下滑至80家，其中能真正實現裝機量的僅40家左右。如昔日鋰電池巨頭沃特瑪、已退市企業猛獅新能源等同樣黯然退場。因此，珈偉新能大概率也是未能在上一輪洗牌中抓住機遇。

　　由於鋰電業務發展不順，珈偉新能核心業務近年來也是頻頻變動。

　　2019年年報顯示，珈偉新能的核心業務之一包括鋰電儲能。其生產的鋰電池可適用於儲能及電動乘用車、電動兩輪車、三輪車等多種車型。當年，鋰離子電池約佔珈偉新能1.83%的營收。

　　2020年年報顯示，公司核心業務仍涵蓋鋰電儲能設備設計開發。彼時，公司定位是成為光儲一體化應用服務商。當年，儲能佔據該公司約3%的營收。

　　2021年和2022年半年報顯示，公司核心業務已經轉變為光伏的消費類產品及工業化應用，營收也只涉及光伏行業，主要來源為光伏照明、光伏電站EPC及運維、光伏電站運維及光伏發電。其中，光伏照明佔據該公司收入的75%以上。

　　核心業務一波三折，珈偉新能近年來業績也不好看。2018-2019年，公司分別虧損19.9億元和10.75億元，2020年盈利0.3億元，2021年又虧損2.1億元。

　　行業加速出清落後產能

　　近年來，鋰電池產業從高速成長期進入成熟階段。對電池廠而言,產能過剩無疑是懸在頭頂上的“達摩克利斯之劍”。

　　在產業發展初期，相關企業一路篳路藍縷，披荊斬棘，才能倖存下來。在產業高速增長時期，又要通過野蠻擴張發展壯大，跑馬圈地。在產業成熟階段，又會臨着產能過剩，競爭加劇的挑戰。即使是動力電池如此高景氣的當下，下游客户的要求也只會有增無減。

　　經歷了兩年高增速的鋰電池行業，結構性產能過剩隱憂再現，像珈偉新能一樣的退出或才剛剛開始。

　　All in光伏或更有前景

　　不過，對珈偉新能本身而言，退出鋰電賽道或許不是壞事，這從公司財務報表上也能見到明顯轉變。

　　自2022年3月起，公司淨利潤就開始回升，三個季度均實現了盈利。據公司2022年度業績預告，預計公司2022年度歸母淨利潤為8500萬元–12000萬元，將實現扭虧為盈。

　　業績扭虧原因，珈偉新能表示，主要有四點：首先是資產減值金額較上年大幅減少；其次是光伏電站EPC及運維業務收入和毛利額同比大增；第三是財務費用同比大幅下降；以及政府補助等偶然性收穫。

　　事實上，珈偉新能的核心業務還是比較有前景的。

　　當前公司主業為光伏草坪燈、光伏電站EPC工程、LED照明、光伏發電、光伏電站運維，2022上半年貢獻的營收依次為2.08億元、0.44億元、0.35億元、0.14億元、0.08億元；營收佔比分別為64.41%、13.57%、10.71%、4.47%、2.40%。

　　首先是光伏草坪燈業務。

　　據中金企信國際諮詢調查，中國太陽能草坪燈生產企業數量及規模不斷增加，產量已佔全世界產量的90%以上，年銷售3億隻以上，太陽電池的消耗量50～60MW。根據國內行業統計數據，中國太陽能草坪燈產量近年平均增長速度超過20%，行業前景是毋庸置疑的。

　　其次是光伏電站EPC工程業務。

　　數據顯示，2021年中國光伏發電站EPC服務市場規模達到2157億元，較2020年同比增長18.0%，預計2023年中國光伏發電站EPC服務市場規模將達到3106億元。2021年中國光伏發電站運維和檢修服務市場規模達到145億元，2017-20221年年均複合增長率達20.40%，預計2023年光伏發電站的運維和檢修服務市場規模將達到209億元。

　　因此，對珈偉新能而言，放棄難有進展的鋰電項目，專注光伏照明和光伏電站EPC業務，也不失為一件好事。畢竟，有一技之長，能實現盈利，才能在A股先生存下去。至於後續公司能發展到何種地位，還需要時間的檢驗。