大盤狂漲！醫藥股為何卻有點涼？與這390億減持套現有關？

年初至今，A股市場中有超110家醫藥上市公司披露減持計劃。而這些減持公告中涉及的金額，累計已經達到391億元。

醫藥板塊是不少投資者長期看好的投資標的。在今年新冠疫情影響下，大量資金湧入醫藥行業，醫藥股持續大漲。然而，在近期，不少醫藥企業股東陸續發佈減持計劃。這其中，有股東賺得“盆滿缽滿”，希望減持獲利；也有股東在資金危機之下被迫套現還債。

7月6日，滬指站上3300點，較3月23日收盤反彈超20%，進入技術性牛市。兩市全天成交額突破1.5萬億，創下5年來新高。盤面上，申萬一級28個行業板塊全線上漲，銀行、非銀金融、房地產行業漲幅居前。兩市3597只個股普漲，其中漲停個股224只，只有208只個股下跌。

不過，與這些熱鬧相比，生物醫藥板塊今日較冷靜，最終報收5272.57點，跌幅0.61%。醫藥板塊為何突然沉寂了？

二級市場上，醫藥公司正在持續減持中。據《國際金融報》記者統計，年初至今，A股市場中有超110家醫藥上市公司披露減持計劃。而這些減持公告中的涉及金額，累計已經達到391億元。從減持原因來看，不外乎股東自身資金需求、償還借款、減少質押比例等方面。

從減持規模上來看，健帆生物、藥明康德、沃森生物等減持規模較大。在今年2月21日到6月4日期間，健帆生物的股東套現超14億元。4月30日到5月18日，藥明康德股東減持套現8.96億元。4月9日到6月23日，沃森生物股東套現4億元。

今年上半年，醫藥生物板塊可謂是“乘風破浪”。數據顯示，在申萬一級行業各板塊中，醫藥生物板塊以42.3%的漲幅位居各板塊之首，同期上證綜指微跌2.15%。隨着醫藥股持續大漲，企業股價屢創新高，不少藥企股東減持套現的好時機也來了。

7月5日晚間，奧美醫療發佈了股東減持計劃，陳浩華、程宏、杜先舉、黃文劍合計減持不超過5233萬股，佔總股本比例不超8.3%。若按公司7月3日收盤價29.21元/股計算，完成此次減持計劃後，上述股東將合計套現15.29億元。

自年初新冠疫情暴發以來，上市一年左右的“口罩概念股”奧美醫療在二級市場表現不錯，年內已經漲停12次，累計漲幅突破110%。2月10日，其盤中最高曾達60.81元/股。在減持消息影響下，公司7月6日低開27.88元/股。截至收盤，企業報收28.2元/股，跌幅3.46%。

而此次減持計劃是公司3月發佈2.14億股股票解禁公告後的再次減持。此前6月24日，奧美醫療公告稱，股東杜開文計劃減持不超過273.45萬股，佔總股本比例不超0.43%。

除了奧美醫療，迪安診斷、賽升藥業的股東也都選擇了高位減持。迪安診斷在5月29日至7月1日這22個交易日區間累計漲幅超40%。7月1日晚間，公司公告稱，控股股東、實控人陳海斌及其一致行動人減持不超2481.83萬股。若當日收盤價計算，這筆將減持套現8.64億元。而賽升藥業3名股東在公司連續斬獲4個漲停板後發佈減持計劃，將合計減持1646萬股，套現金額約4.38億元。

與上述企業選擇在高位減持套現不同，也有企業是在“焦頭爛額”之際套現補血。

6月15日，美康生物公告稱，因解除股票質押及個人資金需求，控股股東、實際控制人鄒炳德擬減持不超過總股本12%。根據6月16日美康生物收盤價18.9元/股計算，鄒炳德擬減持市值約為7.83億元。

由於鄒炳德直接持有公司股份1.69億股，通過寧波美康盛德投資諮詢有限公司間接持有公司股份3075.89萬股，合計持有的股份總數佔總股本57.91%，因此，即使是大比例減持，美康生物控制權和治理結構也不會發生重大變更。

當前，Wind數據顯示，鄒炳德所持股份仍有8105萬股處在質押狀態，佔其個人直接持股比例的47.9%，佔美康生物總股本的23.4%。2019年，美康生物出現上市首虧。公司期內營業收入31.33億元，與同期基本持平；但淨利潤虧損5.6億元。

此外，在財務危機下，由於資金鍊持續吃緊，更有不少企業發生被動減持。譽衡藥業6月23日晚間發佈公告稱，譽衡集團及其一致行動人譽衡國際合計被動減持公司股份約2199萬股，已達公司總股本的1%。

未名醫藥6月8日晚間發佈公告稱，公司於2020年6月8日通過中國證券登記結算有限責任公司網上業務平台系統查詢，獲悉公司控股股東未名集團持有本公司的0.35%股份被北京市第一中級人民法院拍賣導致被動減持。被動減持減持數量232萬股，被動減持後未名集團持有公司股份1.74億股，佔公司總股本的26.38%。

恆豐泰石董事韓瑋在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“股東把股票質押給金融機構，在規定時間內無法履行追加保證金或回購義務，金融機構按照合同強行在市場上賣出部分或全部質押的股票。這種時候就會發生被動減持，造成股東持股比例下降。”

那麼，眾多減持行為之下，醫藥股究竟還“香不香”？投資者該如何選擇醫藥股？

對此，獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“醫藥股在前一輪行情中，有着比較可觀的市場表現。當市場處於快速上漲狀態，股東難免存在資本減持需求。值得注意的是，部分上市公司處於限售股密集解禁期，在解禁期前後，上市公司也會趁着股價上漲進行減持。而在大金融及傳統週期股發力上漲的背景下，作為非週期行業的醫藥股難免會出現分化表現，資金有從高估值跑向低估值的趨勢。頭部核心醫藥股有望呈現出強者恆強的表現。”

新浪財經首席評論員艾堂明認為，“醫藥股前期漲太多，大家都去買便宜的金融股去了，資金分流，醫藥股自然會受到影響。由於漲太多了，估值和金融沒法比。後面醫藥股可能會歇一陣子，請投資者注意不要盲目追高，儘量以關注低位股為主。”

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林提出，“總體説來，醫藥是剛需，彈性小，具有防禦性投資的特徵。隨着我國人口的額老齡化，醫療服務將持續增長。因此，醫藥行業具有較好的長期投資邏輯。長期來看，醫藥板塊仍然有一定的成長性，尤其是一些細分領域，包括互聯網醫療、疫苗、藥品流通等。”盤和林建議投資者要做足功課。

記者 黃華