元宇宙行情，我們該怎麼參與？

A股的概念行情是一種玄學，今年的元宇宙行情是玄學中的玄學，但即便如此，筆者仍然認為它是一個相當不錯的好概念，值得參與。但在參與的過程中，要保持清醒，不要讓概念把自己給繞了，這才是投機的關鍵。

筆者在此懷着一顆敬畏投機的心寫下本文，和股市資深投機客們做一點分享。我當然知道“投機”兩個字是很不受人待見的，因此在此建議對投機過敏的讀者不要往下看了。

一、元宇宙是難得一遇的好概念

利弗莫爾説過：“投機如山嶽般古老，華爾街沒有新鮮事。”A股同樣沒有新鮮事，元宇宙概念本質上並不新鮮，比如有幾分類似的VR概念，早就是A股剩飯了。

但是，這次的元宇宙概念依然是A股難得一遇的好概念。

為什麼這麼説呢？因為要在資本市場形成超級概念，需要一些先決條件，通常能具備兩個就算難得，而元宇宙集齊了四顆龍珠，所以已經相當少見了。

第一顆龍珠是：要有一個極具財富效應的樣板。

“元宇宙”的樣板既不是《黑客帝國》，也不是《頭號玩家》，而是美股Roblox。一年前Roblox估值僅為40億美刀，而今年Roblox上市後市值超過400億美刀。

一年十倍，還是美刀，這是一個非常給力的造富樣板，它已經成功激發了華爾街資本的逐利本性，在美國一二級市場資本圈掀起了一場颶風。美國資本市場是全球投資市場的風向標，因此這個標杆效應讓元宇宙概念有了一個良好的先天條件。

目前A股所感受到的只是大洋彼岸傳來的一點餘波而已，而A股的本性是一個表面温和、內心狂躁的半成熟市場，所以如果任由市場因素來自行激發，那麼元宇宙概念大概率會產生一批令人瞠目結舌的大妖股。但A股現在是個嚴監管市場，所以這個事情對於監管者來説還是可控的。

第二顆龍珠是：元宇宙概念的縱深極大。

股市裏每年都會有許多稀奇古怪的概念，但大多數是曇花一現，各領風騷三五天。這其中90%的概念死於縱深太淺，缺乏振臂一呼，應者雲集的可能性，而元宇宙概念的縱深是完全不可同日而語的。

元宇宙這個概念極其科幻，它是真正的包羅萬有。理論上來説，我們過去互聯網的所有發展，特別是5G、AI、雲計算、區塊鏈技術，包括數字貨幣、加密技術，都可以視為在為元宇宙做準備。這種與生俱來的大縱深意味着，如果元宇宙概念自然生長，它有能力席捲A股市場超半數的個股。

第三顆龍珠是：元宇宙生逢其時，出現在A股資本急需宣泄口的時間節點上。

2021年，中國資本圈的日子並不好過。前幾年靠着中國互聯網壟斷巨頭，靠着吃藥喝酒等等明星板塊形成的價值抱團形勢在2021年土崩瓦解。今年，互聯網巨頭集體遭遇反壟斷水逆，又是罰款，又是捐款的，按現在這個風向，它們兩三年內都緩不過來。低PE的銀行地產是個死衚衕，高PE的教育死於雙減，醫藥死於集採，白酒死於抱團。所謂的價值聯軍在2021年被集體一鍋端，掀了個底朝天。

到目前為止，今年的行情主要集中在科技方向和週期方向，比如半導體、芯片、軍工、航運這些，除此之外就是鋼鐵、煤炭、有色這種巨型股。自2007年那一波之後，這些巨型股從未有過像樣的高持續性行情，2007年之後更是遭遇供給側改革、環保、碳排放等一系列政策制約，屬於長期改革對象。但今年居然連它們都被拉出來炒一波，可見A股資本尋找出口的心是多麼的迫切。這些股能漲多高，大家可以自己心裏慢慢盤，這裏不予置評，但在這樣的市場節點上，元宇宙橫空出世意味着什麼，老股民們應該心裏有點感覺。

第四顆龍珠是：元宇宙這種玄乎其玄的概念證實固然不易，證偽也是極難。

這裏多説兩句。價投思維是一種證實思維，概念股思維是一種防證偽思維。也就是説，價投需要一個相對確定的未來，而概念投機需要一個難以證偽的未來。

元宇宙如果從純技術層面去想，這個事顯然會陷入無窮爭議之中，它不會有個明確的結果。由於邏輯自洽性很好，它是個很經典的詭辯術，這就好像論證鬼神的存在性，是一場無休止的爭論。

好概念不需要確定性，它需要的只是邏輯自洽，因此元宇宙概念在這一點上就跟比特幣一樣近乎完美。

綜上所述，筆者認為，元宇宙概念是今年A股投機的一個重要方向，如果你是一個資深投機者，我想你看到這裏應該已經懂了。

二、概念的終局都是一地雞毛

本來文章寫到這裏，其實已經寫完了，但以上內容是寫給資深股市投機客們看的。假如你不是這個羣體的一員，那麼我勸你不要瞎激動，元宇宙的機會你很難把握，它是漲是跌跟你毫不相干，放棄它才是你的明智之舉。

投資和投機是一組共生體，就像光明與暗影，誰也離不開誰，但暗影的力量很難掌控。投機既需要有事先的通盤考慮，也需要盤中隨機應變，一旦風向不對，還要有毅然斬倉的果敢，交易過程中還有很多心理障礙要去克服，它根本不適合一般人去做。

從終局推演的角度看，元宇宙終究會是一地雞毛。這不是元宇宙的錯，而是因為所有的概念最終都會一地雞毛。我認為，一個合格的投機者骨子裏是不會真的相信任何一個概念的，包括元宇宙。

元宇宙概念最終一定崩塌，原因有以下幾點：

第一，元宇宙雖然有一層科技外衣，但它與“脱虛向實”的時代要求完全相悖。

元宇宙的世界是“死死死死宅”的世界，就像《黑客帝國》裏的母體，它構築了元宇宙，但它一定會讓現實世界走向凋零。這種東西是絕對不可能獲得政策支持，特別是A股這樣一個嚴監管市場裏。一旦元宇宙行情出現不可控的苗頭，監管者有不止九種辦法讓它立刻去死。

第二，元宇宙不能為世界創造真正的價值。

元宇宙固然很酷炫，但它終究是一場遊戲一場夢，它無法為現實世界創造真正的價值，它和比特幣一樣，不會獲得現實世界決策者的認可。

第三，元宇宙不符合人類的天性。

生而為人，就不是機器，也沒法真的成為一個龐大機器上的零部件。人是需要與現實世界交互的，虛擬世界偶爾玩玩還行，24小時活在裏面，人是會死的，所以元宇宙不會真的實現。

第四，即便全人類都認可元宇宙，在可見的未來裏，從技術上也無法實現。

一個完整的元宇宙需要身份、朋友、沉浸感、低延遲、多元化、隨時隨地、經濟系統、文明八大要素，要實現高仿真需要很強的科技。以現在的技術，做一部高質量的元宇宙遊戲都要好幾年，而遊戲裏的場景容量才是現實世界的億分之幾？所以即便元宇宙在未來某天真的能實現，那也是一個超級遠景的未來。

元宇宙概念最終必然是一地雞毛，所以你根本就不是一個資深投機客，那最好的辦法就是別參與，還是堅守你的能力圈吧。

三、結語

投資和投機有什麼本質區別呢？段子手説，那是普通話和廣東話的區別。

我覺得，無論是投資還是投機，都要有終局思維，也就是你得判斷這個商業模式到最後，它會是什麼樣子。如果你認為它最終會成立，那麼你買它就是投資；如果你認為它最終會崩塌，而你依然買它，那就是投機。

世上真的有這種人，明知終局必然坍塌，但依然會去買入，比如我。

投機可能是資本市場裏最容易被誤解的標籤，大多數人都在有意無意地對其污名化，但投機如山嶽般古老，古老的像人性中的一部分，只要有人類存在，它就將永世長存。

與格隆匯的大多數作者不同，我一直是一個市場投機者，所以元宇宙概念我肯定是會參與的。

我和你們一樣敬佩巴菲特，但我也喜歡索羅斯的名言：“世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要想獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。”

我承認，我其實更喜歡索羅斯多一點點。

世人終有一死，概念終將破滅，一切的一切都會結束，但我們依然可以享受其美好的過程。

作者：銀翼魔術師；公眾號：格隆匯APP（ID：hkguruclub）

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