國務院出手、央行發聲！滬指失守2900點後，A股是否將迎來“政策底”？

【大河報·大河財立方】（記者 陳玉堯）美聯儲加息節奏加速、國內疫情多點暴發，多重壓力下，A股遭遇重挫，時隔22個月再度回到3000點以下，跌超20%步入技術性熊市。

4月25日以來，國務院釋放20條舉措促消費，央行罕見在A股盤前發聲，釋放政策利好。A股在政策面上是否將迎來強力支撐？投資者應如何佈局？

A股步入技術性熊市

時隔22個月重回3000點以下

4月26日，A股再度延續了前一日的下跌趨勢。繼昨日失守3000點後再失守2900點，下跌1.44％，報收2886.43點。滬深京三市近4000只個股下跌，1575只跌幅超過5%。

上次大盤低於3000點，還是在2020年上半年。當年7月初，上證指數從2984.67點起步，7個交易日內上漲15.61%，一舉突破3000點關口，報收3450.59點，將大盤帶入“3000+”時代。

時隔22個月，大盤再度回到3000點以下。

本輪下跌始於2021年12月13日。當天，滬指第三次衝擊前高3731.69未果，高位留下一根長上影線後，便陸續跌破各週期均線，進入下跌通道。截至4月26日收盤，A股大盤距近期高點已累計下跌21.27%，進入技術性熊市，其間資金淨流出8649億元。

最近一週，大盤跌速明顯加快。

4月20日至4月26日，短短5個交易日，大盤下跌了9.63%。

4月25日，大盤單日跌幅5.13%，創2020年2月3日以來單日最大跌幅；報2928.51點，創2020年6月15日以來新低。

美聯儲加息節奏提速

外圍市場恐慌情緒放大

A股的下跌受外部市場恐慌情緒進一步放大的影響。

4月22日，A股重挫（4月25日）的前一個交易日，外圍市場中，英國富時100指數下跌1.39%、德國DAX30指數下跌2.48%、法國CAC40指數下跌1.99%、日經225指數下跌1.63%······ 全球金融市場波動明顯加劇。

美聯儲加息的節奏加快是首要的利空因素。

據美國勞工部此前公佈的數據，今年3月美國消費者價格指數(CPI)同比增長8.5%，創40年來的最大值。

為應對高通脹，美聯儲已於3月17日上調聯邦基金利率目標區間25個基點到0.25%至0.5%，這是美聯儲2018年12月以來首次加息。

就在4月21日，美國聯邦儲備委員會臨時主席鮑威爾表態，暗示美聯儲可能在5月貨幣政策例會上加息50個基點。此番言論強化了市場對於美聯儲將積極收緊政策的預期。

前海開源基金首席經濟學家、立方大家談專欄作者楊德龍認為，這對於全球資本市場都是一個利空，並且對於非美元貨幣造成較大的貶值壓力。

外匯交易中心數據顯示，4月25日，在岸人民幣對美元匯率16：30收盤價報6.5544元，失守6.50元關口，較前收盤價跌669個基點，創去年4月2日以來新低。

而中美利差倒掛也將對中國金融市場外流造成一定的影響。

另一方面，俄烏衝突影響全球大宗商品價格上漲，進一步加大通脹壓力。

國內方面，3月份以來，國內疫情多點暴發。在部分投資者看來，疫情不僅對人員物資流動等正常經濟活動產生衝擊，還一定程度上對消費造成影響，經濟增長遭遇一定下行壓力。因此，市場降低了對股市短期增長的預期。

國務院出手、央行發聲！

專家建議逢低佈局被錯殺的優質龍頭股

雖然面臨國內外多重不利因素，但A股在政策面上已迎來強力支撐。

4月25日，國務院辦公廳發佈文件，從助企紓困、保供穩價、財税支持、金融服務等方面出台一系列促消費舉措，進一步釋放消費潛力、促進消費持續恢復。

4月25日，央行發佈消息稱，為提升金融機構外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9％下調至8％。

4月26日A股開盤前，央行罕見對金融市場出現波動發聲。央行有關負責人稱，近期金融市場出現一些波動，主要受投資者預期和情緒的影響。當前我國經濟基本面良好，經濟內生增長潛力巨大，防範化解金融風險取得實質性進展。金融系統落實黨中央、國務院決策部署，統籌疫情防控和經濟社會發展，支持物流暢通和促進產業鏈供應鏈穩定，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。

對於接下來的政策，該負責人表示，人民銀行將加大穩健貨幣政策對實體經濟的支持力度，特別是支持受疫情嚴重影響的行業和中小微企業、個體工商户，支持農業生產和能源保供增供，推出科技創新再貸款和普惠養老專項再貸款，增加1000億元再貸款支持煤炭開發使用和增強儲能，增加支農支小再貸款和民航專項再貸款，保持流動性合理充裕，促進金融市場健康平穩發展，營造良好的貨幣金融環境。

國務院出手促消費、央行發聲，在多個政策利好的帶動下，4月26日，人民幣匯率貶值趨勢緩和，甚至出現短暫拉昇跡象；A股早盤一度拉昇漲至2957點，儘管午後再次走弱，但A股市場的恐慌情緒和悲觀預期已有所緩解。

對此，前海開源基金首席經濟學家、立方大家談專欄作者楊德龍表示，內外部多重利空導致大盤大跌，持有優質資產不必恐慌。3000點是重要的政策關口，這段時間政策利好頻頻出現，一定程度上起到託底的作用，提升投資者的信心。但是，由於內外部利空因素依然沒有消除，所以市場在反彈一段時間之後再次出現二次探底。

“播種和收穫不在一個季節，前段時間建議大家春種秋收。趁當前市場在恐慌中，很多優質龍頭股被錯殺。大家可以逢低佈局一些被錯殺的優質龍頭股或者是優質龍頭基金，等待市場回暖。如果已經出現滿倉被套的情況，只要我們持有的是優質股票或者優質基金，就可以耐心地等待市場回暖。”楊德龍建議。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉