活久見！日換手12570% 轉債成“新風口”？

經歷一波調整後，A股A股三大指數今日集體收漲。今日賺錢效應尚可，漲跌比為2:1，且個股沒有一隻跌停。

“妖股”繼續大號漲停

而今日妖股和妖債可謂雙雙大爆發！

三大妖王之一的豫金剛石不但股價收出大號漲停，且股價創出年內新高。

有分析指出，這代表嗅覺靈敏的短線交易型資金認可調整漸近尾聲，至少短期市場人氣有重新活躍的可能，才有膽量出擊題材股。

從龍虎榜數據看，被視作趙老哥“御用席位”的銀河證券紹興營業部現身買一的位置，淨買入2788萬元。

值得注意的是，豫金剛石近期的股價表現異常強勢，國慶後短短8個交易日，其漲幅已達74%。雖然沒有如此前一般連續20%的漲停，但在市場一片看空中股價卻悄然創出了新高。自9月30日結束4連陰調整後，該股近9個交易日收出了8根陽線，且呈現出明顯的量價齊升的態勢。

當然有市場人士提醒投資者，雖然短線題材高標股，有衡量市場人氣的作用，但普通散户看看熱鬧就行！

市場人士表示，無論接下來的行情是繼續調整還是觸底反彈，對於投資者而言，都要牢記深交所的提醒，樹立風險意識，秉持價值投資、長期投資理念，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投資損失，依法合規參與交易，共同維護市場秩序，促進市場健康穩定發展。對於概念股和靠遊資推動的大漲股票要保持高度的警惕。

藍盾轉債兩市成交第一

換手率12570%

當然和瘋狂的可轉債相比，豫金剛石日內32.5%的換手率真的是小巫見大巫了。

20日早盤，大批可轉債衝高，多隻轉債因漲幅達到20%或30%被臨時停牌，昨日暴漲64%的藍盾轉債，今日再度兩次觸發“熔斷”。

未轉股餘額只有1億多的藍盾轉債，日內成交額居然接近126億，位列兩市第一，而換手率居然高達12570%。

而從可轉債漲幅榜排名看，今日漲幅排名靠前的盛路轉債、模塑轉債、橫河轉債等均為監管點名榜單上的常客，也就是通常所説的“老妖債”。

市場分析人士指出，轉債市場是T 0交易，容易出現個別債種單日暴漲暴跌的情況，投資者應小心其中風險，不宜盲目跟風。

有市場人士表示，可轉債如此火爆主要系近日市場持續低迷，而昨日藍盾轉債大漲64%打出賺錢效應，各路資金紛紛轉戰可轉債，從而引發了可轉債狂熱的現象；其次，可轉債相對於正股交易方式更加靈活，其採用T 0交易方式且無漲跌幅限制，且還具有通過質押回購進行融資加槓桿的功能，也受到短線資金青睞。

需警惕突然暴跌風險

但是如此大幅的波動背後，風險也在大幅增加，漲幅巨大的轉債中，多隻轉債的溢價率已經超過100%，需要格外警惕溢價風險。

通常當轉股溢價率過高，且早已背離正股走勢時，一旦出現行情回調或提前觸發贖回現象，轉債就會出現暴跌。

中信證券明明債券研究團隊表示，絕對價格較低的標的變現明顯弱於高價標的，明顯的回撤與近期的無風險利率回升有關，更與投資者情緒關聯大。低價券策略更適合短期博弈，而非長期價值，正股表現才是轉債盈利的核心源頭，把握好正股與轉債的效率區別是轉債市場獲取超額收益的重點。

國聯安基金權益投資部總經理鄒新進則認為，轉債整體的投資思路在慢慢向權益市場靠近，因為當前無論是絕對價格還是市場估值，都處在中位偏上的位置，未來定價的主要決定因素在於正股的表現。

後市展望

對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

國泰君安認為，未來一個月市場衝擊震盪區間上沿可期，建議把握金秋行情。盈利超預期、風險偏好回升將支持震盪上行格局，市場有望衝擊3500點的區間上沿。

中信建投強調，在中國經濟進入了最佳復甦的狀態下，維持9月下旬對市場的積極看法不變。8月中旬以來的市場回調結束，市場將進入震盪之中階段性回升的過程。建議投資者繼續堅守成長主線。

中金公司判斷，儘管市場擔心政策可能會逐步收緊，但政策是在向正常化迴歸，而非大幅緊縮，目前復甦態勢仍較為確定，市場後續仍有空間、不宜悲觀。

安信證券認為，目前市場已經如期重回震盪向上格局。當前階段重點關注受益於經濟復甦和“十四五”政策的順週期成長方向。重點關注：光伏、汽車(含新能源汽車)、電子、軍工、白酒、家電、銀行、保險等。主題關注：十四五、跨境電商等。

興業證券表示，三季報業績預告顯喜，週期性行業轉正，成長繼續提升，風險偏好提升窗口期，有助於市場改變前期較為低迷的情緒，提升投資者風險偏好。投資者關注“十四五”、三季報景氣向上的方向是值得投資者重視的機會。中長期看，A股和中國資產向好的趨勢並未改變，震盪佈局，長牛整固，中樞抬升，趨勢未變，珍惜權益時代。

（文章來源：東方財富研究中心）

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