楠木軒

雅生活服務具反彈空間

由 藍樹芬 發佈於 財經

  雅生活服務物管股早前跌勢凌厲,惟昨日見資金流入,股價普遍逆市上升。在行業具領先優勢,今年上半年收入40.02億元,按年上升78.5%,純利升40%至7.58億元。不過,整體毛利率由2019年同期的37%,按年下跌5.1個百分點至31.9%,主要由於主營業務—物業管理服務,受到股權合作企業採取市場化發展戰略,分部毛利率下跌4.7個百分點至21.9%。期內,物業管理的收入按年增加1.1倍至26.2億元,佔總收入的65.5%。集團住宅項目的整體收繳率為90.1%。

  年6月底,集團在管面積及合約面積分別為3.53億平方米及4.91億平方米;其中,來自雅居樂集團和綠地控股的合約面積,分別累計達7,810萬平方米及4,840萬平方米,兩者的項目面積佔總合約面積的25.7%。上半年,第三方拓展新增合約面積合計2,300萬平方米,期末來自第三方的合約面積累計達3.65億平方米,佔比達74.3%。

  雖然內地物管管競爭激烈化,預料盈利高速增長不會像之前高速,但行業的現金流穩定,加上回調多時,造就反彈空間。另外,雅居樂日前公佈,在上週五以平均每股32.19元增持雅生活服務32萬股H股,涉及大約1,030萬元,而持股比例將增加至54.02%。雅居樂表示,如果合適,擬繼續增持雅生活H股。

  走勢上,10月22日跌至31.3元的逾六個月低位,昨日重上10天線,MACD熊差距收窄,STC%K續走高於%D線,短線走勢料改善,可考慮32元以下吸納,反彈阻力40.4元,不跌穿30元續持有。

  金利豐證券研究部執行董事黃德幾