傅鵬博大開大合不及趙楓以靜制動 睿遠兩基金一季度一漲一跌卻同步重倉一股

財聯社4月21日，繼廣發、華夏等頭部基金公司之後，更多中小規模公募也交出一季度成績單。其中，個人系公募基金的代表睿遠基金旗下兩隻百億基金一季報同樣已於今日披露。

一季度，睿遠成長價值與睿遠均衡價值兩基金淨值表現有所差異。由趙楓管理的睿遠均衡價值經過市場動盪，保住3.15%的正收益，在主動權益類基金中排名靠前；相比之下，由傅鵬博、朱璘共同管理的睿遠成長價值則相對不佳，一季度淨值下跌5.73%，雖優於部分重倉抱團的明星基金，但亦處於中下游。

從重倉情況來看，南下港股大舉加倉中國移動成為兩基金的共同標誌。至一季度末，中國移動已成為傅鵬博的第一大重倉股，及趙楓的第二大重倉股，佔基金資產淨值比例均超過7%。

擴展到十大重倉股來看，一季度傅鵬博的睿遠成長價值可謂動作不小。除新進中國移動之外，大舉買入逾800萬股“化工茅”萬華化學之後，睿遠成長價值也出現在該股的十大流通股東之列。同期新進十大重倉股的還有衞寧健康，增持7000萬股後，目前睿遠成長價值持股數已過億，佔流通股比例達6.08%，該股去年末也是廣發基金劉格菘的重倉。

對比2020年末，在對看好標的大舉增持的同時，傅鵬博也將白酒股清除出了十大重倉股行列，與貴州茅台和五糧液同步退出的，還有福耀玻璃和三諾生物。原第一大重倉股東方雨虹退居第三，第二大重倉股隆基股份退居第六；新第二大重倉股立訊精密一季度幾乎呈單邊下跌的態勢，傅鵬博顯然執行了“越跌越買”的策略，目前持股數已達5833.38萬股，有不小概率成為其第一大機構股東。

在季報中，傅鵬博表示，一季度持倉行業分佈組合的搭建考慮了均衡性和分散度的原則；展望二季度，將結合上市公司年報和一季報，動態優化持倉結構。而對於已持有的重倉股，“在重點關注公司發生調整時，我們也會敢於加大配置”。

相比較傅鵬博的大舉調倉，睿遠另一位基金經理趙楓的一季報則相對“以靜制動”。除同樣增持中國移動之外，他的十大重倉股僅新增了思源電氣至第十大重倉股，且全部為一季度新增持倉；而退出十大重倉股的兩隻股票分別為原排名第八和第十的瀚藍環境與中遠海控。

原十大重倉股中，除增持小米集團-W和生物股份，減持萬華化學幅度較大外，其他持股變化相對較小。

關於持股不變背後的邏輯，趙楓也在季報中給出瞭解釋。他表示：股價的波動是市場正常現象，核心白馬股之所以能夠被較多機構投資者配置，也源於其良好的基本面前景，只是高估值需要時間消化，短期波動在所難免。

同時，趙楓還表示，好公司需要在好的價格買入，並長期持有才會有合理的回報。雖然控制投資組合的估值水平雖然可能錯失短期的上漲，但能夠提高淨值的穩定性和投資組合的長期回報率。