廣告業務前景依然亮麗，多家投行唱多Alphabet

智通財經APP獲悉，週二美股盤後，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)發佈了2021年第三季度財報。雖然因雲業務和YouTube視頻平台廣告的收入均不及預期且增速不及上季度，但一眾投行仍對該股持積極看法，並紛紛上調了目標價。

財報顯示，Alphabet三季度營收同比增長41%至651.2億美元，超過預期的633.17億美元，為該公司14年來最大的季度收入。

其中，第三季度谷歌搜索及其他業務的營收379.26億美元，同比增44%;來自YouTube的廣告業務營收72.05億美元，同比增43%。三季度整體廣告收入同比增43%至531.3億美元;谷歌雲(Google Cloud)業務營收49.9億美元，同比增45%。

三季度淨利潤為189.36億美元，超過預期的162.08億美元;每股盈利27.99美元，市場預期為24.08美元。

以下為該公司財報公佈後的投行觀點：

KeyBanc分析師Andy Hargreaves維持谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)“增持”評級，目標價由3071美元上調至3090美元。分析師認為，考慮到當前經濟和廣告市場的不確定性，該公司將能夠通過搜索業務的穩定性及YouTube盈利的增加，在營收上獲得持續增長。此外，該分析師表示，該公司的費用增長仍保持克制，這意味着在中期內，類似的每股收益增長是可以實現的。

Stifel分析師Scott Devitt維持Alphabet(GOOGL.US)“買入”評級，目標價由3000美元上調至3200美元。分析師指出，該公司Q3營收較市場預期高出3%，營業利潤率較市場預期高出約400個基點;儘管近期內蘋果隱私政策的更改仍將對YouTube產生影響並限制社交廣告的效果，但隨着時間的推移，谷歌的核心廣告產品將獲得更大份額的廣告預算。

Truist分析師Youssef Squali維持Alphabet(GOOGL.US)“買入”評級，目標價由3100美元上調至3400美元。分析師認為，該公司的業績顯示出了迄今為止其他數字廣告平台所沒有的韌性，其Q3總營收錄得41%的同比漲幅。該分析師表示，這份三季度業績顯示出該公司作為全球數字經濟引擎的“卓越”地位。

Oppenheimer分析師Jason Helfstein維持Alphabet(GOOGL.US)“增持“評級，目標價由3000美元上調至3500美元。分析師認為，該公司的三季度財報符合預期;營收同比增長41%，較市場預期高3%，而且蘋果隱私政策的更改對其影響很小。分析師表示，儘管谷歌雲業務的營收略低於市場預期，但運營虧損有所改善，這表明該業務正在逐步實現盈利。他還補充稱，鑑於在線視頻的巨大需求、以及蘋果隱私新規對社交媒體的影響存在不確定性，YouTube在第四季度將處於有利地位。

Piper Sandler分析師Thomas Champion維持Alphabet(GOOGL.US)“增持“評級，目標價由3034美元上調至3150美元。分析師表示，該公司第三季度的業績令人印象深刻，營收較該行預期高出5%，息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)則較預期高出16%。

摩根大通分析師Ronald Josey維持Alphabet(GOOGL.US)“跑贏大盤”評級，目標價由3100美元上調至3300美元。分析師表示，該公司第三季度業績好於預期，原因是“所有的廣告收入渠道、地區和幾乎所有的垂直領域”都表現強勁。分析師補充稱，該公司的搜索業務吸引了更多線上和線下產品的青睞，而YouTube正受益於廣告預算從電視轉向數字平台的趨勢，其運營利潤率正達到2012年以來的最高水平。

瑞穗分析師James Lee維持Alphabet(GOOGL.US)“買入”評級，目標價由3100美元上調至3350美元。分析師表示，得益於返校季期間的強勁表現和蘋果隱私新規的有限影響，該公司營收較市場預期高出3%;該公司營收增長強勁，盈利能力也有所提高。

巴克萊分析師Ross Sandler維持Alphabet(GOOGL.US)“增持“評級，目標價由3200美元上調至3300美元。分析師指出，該公司整體廣告市場依然強勁，而且與大多數數字廣告同行所不同，該公司似乎沒有受到蘋果隱私新規或供應鏈的負面影響。然而，該分析師表示，隨着未來幾個季度“谷歌在營收和利潤上可能表現掙扎”，並且要以2021年的出色表現作為同比基數，該股屆時可能會“略微橫盤震盪”。

Canaccord分析師Maria Ripps維持Alphabet(GOOGL.US)“買入”評級，目標價由3100美元上調至3350美元。分析師表示，在可預見的未來，該公司核心業務的穩定性、在谷歌網站和雲計算領域的新商業舉措以及多年投資，將會繼續推動其增長勢頭。