證券之星消息，2023年11月14日三美股份（603379）發佈公告稱公司於2023年11月10日接受機構調研，中歐基金王習 李波、東方紅向仕傑參與。
具體內容如下：
問：去年四季度，海外、國內的流通及終端環節都有囤貨的行為；今年是否也會有？
答：去年四季度，基於配額的爭奪、產品處於低價等特殊原因，生產廠家、流通、終端環節，都有超出常規的囤庫存；今年來説，配額基線期已結束，生產廠家會基於保障正常的生產、發貨而備安全庫存，流通和終端環節也更多屬於是正常的備貨、補庫行為。
問：生產企業的正常庫存是多少？
答：為保障連續化生產、正常供貨等，生產企業會維持40-50%庫位的安全庫存，約佔全年產量的10%。
問：如何看待未來三代製冷劑的競爭格局？
答：三代製冷劑的配額政策已正式發佈，整體的競爭格局基本確定。分產品來看，我們認為HFC-134的集中度高、競爭格局要優於其他產品。
問：三代製冷劑的削減進度
答：2021年9月15日，《基加利修正案》對中國正式生效。根據基加利修正案約定，HFCs削減時間表如下
問：根據《基加利修正案》中關於HFCs削減進度的約定，大部分發達國家將於2024年削減40%，預計將會對明年製冷劑的市場行情有何影響？
答：大部分發達國家2019年削減10%、2024年削減40%，但削減是逐步推進的過程，2020年以來，各個履約國每年應該都有相關的削減安排，而不是在2024年一步到位地削減40%。因此，從量的變化上來説，對明年影響是温和的。另外，雖然配額削減了，但製冷劑的市場需求量是相對穩定的；那麼，可能會發生由高GWP值產品向低GWP值產品轉變的情形。
問：2024年度HFCs配額方案有關內容
答：日前，生態環境部印發的《2024年度氫氟碳化物配額總量設定與分配方案》，與先前的徵求意見稿內容基本保持一致。
1、HFCs（不包括 HFC-23）生產配額以生態環境部組織的基線年HFCs生產核查核定的生產量為基準，確定各生產單位2024年度生產配額，按HFCs品種發放。2、HFCs（不包括 HFC-23）內用生產配額根據生態環境部組織的基線年 HFCs 生產核查結果，確定基線年各生產單位某品種 HFCs年均生產量佔全國該品種年均總生產量比例，以此比例和基線年全國該品種HFCs年均總出口量計算各生產單位該品種HFCs 年均出口量，採用“內用生產配額=生產配額－出口量”的計算方法，確定各生產單位 2024 年度內用生產配額，按 HFCs 品種發放。3、不同品種HFCs配額調整的原則（1）僅可在申請 2024 年度配額時進行調整；（2）調整不得增加總二氧化碳當量；（3）任一品種 HFCs 的配額調增量不得超過該生產單位根據本方案分配方法核定的該品種配額量的10%；（4）HFC-23 不參與調整。問：執行配額後，行業內將如何處置閒置產能？
答：生產廠家將視情況對有關產品的產能做轉產處理，未來也存在配額量少的企業進行委外生產、配額轉讓的可能。隨着行情的週期性波動，行業產能逐步向頭部企業集中，而一些小、散的產能逐步退出。
問：對於未來的配額交易，預計會如何定價？
答：配額調整分為年度調整和永久性配額調整，預計交易價格會隨行就市。
問：對製冷劑產品價格的看法？
答：二代製冷劑價格相對穩定，盈利水平也較為穩定；三代製冷劑今年三季度以來價差有所擴大，2024年執行配額後，供給量將得到一定控制，但具體價格走勢，還受下游需求以及上游原材料價格波動等因素的影響，具有不確定性。
問：公司新項目的投產計劃及未來發展規劃？
答：公司的長期發展目標是成為國內外一流的製冷劑、發泡劑、電子級高純化學品及基礎氟化學品製造商，“三美”品牌成為氟化工領域的全球化品牌。重點發展HFCs製冷劑、發泡劑品種、氟聚合物及氟精細化學品，並通過自主創新、合作研發，形成第四代製冷劑、發泡劑產品的生產能力和市場基礎，具備部分氟聚合物產品及氟精細化學品的技術和市場競爭力。
根據項目規劃，6,000t/a六氟磷酸鋰（LiPF6）項目預計將於2024年一季度進入試生產，5,000t/a聚全氟乙丙烯（FEP）及5,000t/a聚偏氟乙烯（PVDF）項目預計將於2024年12月左右進入試生產；盛美鋰電年產3,000t/a雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）項目，一期為500t/a，已於11月初開始試生產；浙江森田的2萬噸/年高純電子級氫氟酸項目，下游客户認證要求高、週期長，認證進度不及預期。隨着市場產能的釋放，產品價格下跌，投資者對上述項目投產後的盈利情況存在擔憂；但公司在佈局前就已做好心理準備去承受可能面臨的戰略性虧損。投資LiPF6、LiFSI、PVDF、FEP等項目，並非為了短期的盈利，而是公司拓增業務領域、探索未來發展道路的長期戰略規劃，希望能借此進一步完善上游的氟原料、單體制造能力，並打通製冷劑與下游產品的銜接，從而發揮公司的成本控制及規模化生產優勢，逐步豐富、優化業務板塊佈局。問：新項目是否會在今年貢獻業績？
答：新項目從投產到盈利，尚需一定時間，而且也需要看下游市場行情。短期內，公司主要的業績貢獻仍是製冷劑產品。
三美股份（603379）主營業務：氟碳化學品和無機氟產品等氟化工產品的研發、生產和銷售。
三美股份2023年三季報顯示，公司主營收入26.09億元，同比下降30.76%；歸母淨利潤2.38億元，同比下降48.45%；扣非淨利潤1.7億元，同比下降60.94%；其中2023年第三季度，公司單季度主營收入8.73億元，同比下降27.23%；單季度歸母淨利潤1.08億元，同比下降7.97%；單季度扣非淨利潤4440.03萬元，同比下降62.05%；負債率10.94%，投資收益-590.6萬元，財務費用-1.84億元，毛利率12.42%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級8家，增持評級4家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入6582.07萬，融資餘額增加；融券淨流出621.38萬，融券餘額減少。
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