"通過明星作家持股的方式形成強綁定關係。"
本文為IPO早知道原創
作者｜Stone Jin
據IPO早知道消息，果麥文化傳媒股份有限公司（以下簡稱“果麥文化”）於2021年2月22日提交IPO註冊稿，擇日將正式在深圳證券交易所創業板掛牌上市，中原證券擔任保薦機構。
果麥文化計劃通過本次IPO募集3.5億元人民幣，將全部用於版權庫建設。
成立於2012年的果麥文化以圖書策劃與發行、數字內容業務、IP 衍生與運營為主營業務。
其中，圖書策劃與發行的收入佔比超過90%，其又可按圖書類別劃分為文藝、少兒和社科等三大類；按版權屬性的不同則可劃分為公版圖書、版權圖書兩大類。
在公版圖書領域，果麥文化主要打造的是“果麥經典”產品線。截至2020年6 月底，“果麥經典”推出的《小王子》、《浮生六記》、《人性的弱點》等圖書產品的銷量超百萬冊。
而在版權圖書領域，果麥文化與易中天、楊紅櫻、韓寒、蔡崇達、張皓宸、嚴歌苓、 馮唐、戴建業、李筱懿、熊亮、慶山、羅伯特·麥基、饒雪漫、楊瀾、弗雷德里 克·巴克曼、凱叔等眾多作家、學者均已建立長期穩定的合作關係。
截至2020年6月底，易中天《中華史》系列、蔡崇達《皮囊》、張皓宸《我與世界只差一個你》、韓寒《我所理解的生活》、弗雷德裏克·巴克曼《外婆的道歉信》等圖書產品的銷量超百萬冊。
根據開卷信息統計數據顯示，果麥文化2017年至2019年在大眾出版民營圖書公司公版圖書碼洋佔有率連續三年排名第一。
在圖書策劃的基礎上，果麥文化逐漸向新媒體業態經營、版權產業鏈的方向進行 延伸，逐步開發出電子書、有聲書等數字內容業務以及IP衍生與運營業務。鑑於數字內容業務和IP衍生與運營業務的佔比較低，在此不再贅述。
財務數據方面。2020年，果麥文化的營業收入為3.55億元，較2019年減少7.55%；其中圖書銷售收入同比下降 7.84%。從渠道劃分來看，圖書線上銷售渠道收入同比增長1.06%，收入佔比為67.89%，而線下渠道銷售則同比下降22.30%。
當然，這主要由於2020年上半年尤其是一季度新冠疫情對實體書店的巨大沖擊， 導致2至3月實體書店基本處於停業狀態，進而造成實體店渠道銷售出現明顯下降。
果麥文化預計，2021 年一季度的營業收入約為8626萬元，較2020年同期的約4307萬元增長100.25%；歸屬於母公司股東的淨利潤約為462萬元，同比增長 181.77%。
值得一提的是，為與知名作家保持長期穩定的合作，多位明星作家均直接或間接持有果麥文化的股份。
IPO前，果麥文化創始人、董事長路金波直接持有果麥文化32.62%的股份，而第二大自然人股東周巧蓉實則為韓寒的母親，其直接持有果麥文化4.53%的股份。此外，第6大單一股東果麥合夥則是員工和合作作家持股平台，不乏韓寒、易中天、張皓宸等與果麥文化合作多年的知名作家。
機構投資方中，經緯中國通過經緯創達和經天緯地合計持有15.76%的股份，為最大機構投資方；博納影業、普華資本、IDG資本、華蓋資本以及淺石創投則分別持有9.25%、8.87%、5.65%、2.88%以及1.65%的股份。
事實上，從過去十年全國圖書零售市場碼洋規模來看，線下渠道圖書銷售碼洋總體呈現波動下滑趨勢，至2019年，線下渠道圖書銷售碼洋為308億元；線上渠道圖書銷售碼洋呈快速增長態勢，近五年複合增長率為26.42%，至2019年已實現715億元的銷售碼洋，線上渠道銷售碼洋進一步擴大領先線下渠道。
不難發現，線上銷售已普遍成為圖書零售的主流渠道，而線下實體書店則需要隨着“跨界經營”消費體驗的升級、現代公共文化服務體系基本建成以及國家政策對實體店支持力度的加大，最終的線上、線下渠道將會形成互為補充的市場格局。
而另一大潛在的增量空間則是IP衍生品的發展，尤其是國內少兒、文藝類圖書沉澱出越來越多的優質IP，文學、繪本作為 IP 源頭，往往能夠通過改編成影視作品、遊戲、動漫及授權周邊商品、實景公園等等衍生品，豐富圖書企業的盈利模式。
同樣，下游的影視、動漫行業亦反向推動上游圖書銷售的增長，並使民營圖書公司能夠進一步獲取或綁定上游的優質 IP，實現內容與衍生品良性循環互動發展。