配方顆粒國標產品或實現放量 有望開啓千億賽道 資金加倉這些股

滬指今日表現平淡，創業板指午後跌超1%。板塊方面，煙草、Chiplet、中藥、數字經濟等漲幅居前，鈉離子電池、白酒、眼科、熱泵等跌幅居前。

其中，信創概念股持續活躍，真視通4連板，久其軟件、恆生電子、久遠銀海、星網鋭捷等多股漲停。

配方顆粒方向領漲

板塊有望開啓千億賽道

今日，中醫藥板塊領漲A股概念板塊，其中配方顆粒方向表現強勢，新天藥業午後拉昇封板，以嶺藥業漲停，華潤三九盤中刷新歷史新高，紅日藥業等紛紛持續走高。

中藥產業包括中草藥材、中藥飲片和中成藥三大支柱產業。中藥配方顆粒是將中藥材進一步提取和濃縮而成的單位顆粒，具有不需煎煮、衞生方便等優點。配方顆粒有效利用率高，毛利也更高。中藥配方顆粒毛利最高達到70%左右，傳統飲片的毛利最低約為30%；配方顆粒藥效利用率約70%，傳統飲片根據煎藥者的技巧熟練度藥效利用率約30%-60%波動。

近年來，配方顆粒佔中藥飲片市場比重持續提升，2006年中藥配方顆粒佔飲片市場比重1.2%，隨着中藥配方顆粒研究的不斷深入，實現每年30%以上增速，產業化趨勢逐漸形成，2020年滲透率比重達到12.8%。

西南證券認為，國標切換加速，截至2022年9月末，國家標準一共頒佈了三批，合計有200個品種，目前仍有69個品種標準處於公示階段。此外，隨着省標備案逐步推進，目前已經有紅日藥業、中國中藥、神威藥業在省標備案進度上超過400種，能夠滿足臨牀常用400種的需求。2021年11月1日之後不允許生產企業標準配方顆粒，目前華潤三九、紅日藥業等企業上半年清理完企標庫存，2022年三季度市場主要以國標和省標的配方顆粒為主，國標產品有望在2022年三四季度開始逐步實現放量。

此外，配方顆粒市場規模從2016年的107億元增長到2020年的255億元。預計我國未來配方顆粒的替代率約為50%，未來將開啓千億市場。

多股前三季度業績向好

證券時報·數據寶統計，A股中20只中藥配方顆粒概念股股價年內平均上漲10.84%，超半數概念股的股價年內累計錄得正值，其中華潤三九、康緣藥業、太極集團的股價漲幅居前，年內累計上漲幅度均超50%。

12股披露了前三季度業績報告或快報，華潤三九的前三季度歸母淨利潤額最大，公司前三季度營收121.11億元，同比增幅7.53%；歸母淨利潤19.52億元，同比增長11.17%。公司中藥配方顆粒每年增加50味左右地方常用品種，專科線及中藥配方顆粒業務成為主要增長點。

佐力藥業的業績增幅居首，公司營收13.44億元，同比增長24.66%，實現歸母淨利潤2.04億元，同比增長55.08%。公司表示，今年中藥飲片和配方顆粒業務有較好增長。

資金面來看，本週以來，濟川藥業、以嶺藥業、一心堂、紅日藥業的北上資金累計淨買入額居前，主力資金方面，以嶺藥業、紅日藥業、華潤三九本週以來分別獲得主力資金淨流入4.97億元、2.47億元和1.05億元。