兩家鋰電材料商斬獲海外大單：產業鏈加速出海 把握這三條主線

《科創板日報》（上海，研究員 鄭遠方）訊，汽車電動化勢頭正盛，鋰電廠商爭相擴產，驅動中游電池材料環節需求升温。

31日盤後，星源材質公告，擬與LG新能源簽訂《供應保證協議》，約定公司向LG新能源供應濕法塗覆鋰離子電池隔膜材料，協議自協議生效之日起4.5年內有效，經雙方同意可延期。協議金額約43.11億元，不僅超過了公司今年上半年營收（8.31億元），更是公司去年全年營收總額（9.67億元）的4倍不止。

無獨有偶，新宙邦也在盤後發佈公告，收到Northvolt公司中標通知，確定公司被Northvolt選定為其A項目、B項目鋰離子電池電解液的特定供應商，中標金額約為1.75億美元（約合11.31億人民幣），佔公司2020年度經審計營業收入的40.19%。

另據新宙邦中報，公司上半年實現營收25.57億元，同比增長114.23%；淨利潤4.37億元，同比增長83.85%。

國內材料廠商加速出海 產業鏈馬太效應凸顯

據中金公司8月6日報告預測，2025年全球主要鋰電材料需求較2020年增長約8-11倍，其中三元材料、磷酸鐵鋰、負極材料、電解液及隔膜等材料需求量將超過百萬噸，2020-2025年均複合增速近50%。

從細分市場來看，歐美新能源車加速滲透，但本土產業鏈匱乏，導致對海外需求高增。相較之下，我國廠商先發優勢顯著，動力電池四大材料出貨量快速增長，2020年佔比均超過60%，為有望迎來更多切入歐美市場的機遇。

一方面，多家海外龍頭已尋求綁定國內材料廠商，以確保供應鏈穩定。

另一方面，本土產業鏈企業也在加速佈局，積極拓展海外市場，享受全球電動化放量福利。8月以來，恩捷股份、當升科技等材料公司已公佈出海動向。

中金公司另一份報告指出，國內動力產業鏈具備製造和成本優勢，有望加速打入歐美本土配套，產業鏈馬太效應愈發凸顯，建議把握三條主線：

1）龍頭出海擴產，海外需求向龍頭集中，海外供應結構將迎拐點，龍頭強者愈強。其中，隔膜受益高壁壘、高集中度，獲取更高利潤分配；電解液經前期洗牌集中度提升明顯，龍頭企業通過產業鏈縱向一體佈局享受高額利潤。；

2）看好國內份額分散化帶來的二線龍頭機會。未來3年，二線企業有望獲自主品牌、新造車勢力更多采用，國內配套份額有望持續提升，而由於出海擴產的難度較大，二線企業的主戰場仍在國內，未來國內市場將逐步走向一超多強格局；

3）看好高鎳和磷酸鐵鋰的結構性機會，重點提示新車型週期帶來的高鎳/磷酸鐵鋰投資機會。