諾安先鋒混合基金最新淨值漲幅達2.61％

　　金融界基金06月02日訊 諾安先鋒混合型證券投資基金（簡稱：諾安先鋒混合，代碼320003）06月01日淨值上漲2.61%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.7430元，累計淨值為3.6265元。

　　諾安先鋒混合基金成立以來收益555.48%，今年以來收益22.63%，近一月收益11.29%，近一年收益33.70%，近三年收益39.66%。

　　諾安先鋒混合基金成立以來分紅5次，累計分紅金額46.31億元。目前該基金開放申購。

　　基金經理為楊谷，自2006年02月22日管理該基金，任職期內收益522.34%。

　　張堃，自2020年04月30日管理該基金，任職期內收益11.29%。

　　最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有中微公司（持倉比例5.64%）、蘇博特（持倉比例3.96%）、東方雨虹（持倉比例3.95%）、石頭科技（持倉比例3.31%）、新和成（持倉比例3.30%）、同和藥業（持倉比例2.97%）、雙匯發展（持倉比例2.92%）、華海藥業（持倉比例2.86%）、壘知集團（持倉比例2.81%）、山東赫達（持倉比例2.76%）。

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2019年，是收穫的一年，但跟以往一樣，我們在盡力為客户創造價值的過程中仍然如履薄冰，時刻在考慮市場發生了什麼，我們應該如何應對，始終對市場保持着敬畏之心和靈活的應對策略。具體回顧來看：①在年初，我們對於2019年的A股市場持謹慎樂觀的態度，謹慎，是因為在基本面觸底的過程中，企業盈利預期仍可能經歷進一步的下調；樂觀，是因為當前估值可能反應了大部分悲觀預期，在持續寬鬆的貨幣環境下，權益資產的配置價值可能會凸顯。因此，在1季度提高了組合倉位。②2季度，我們認為1季度風險偏好反轉帶來的部分高彈性股票將經歷估值的考驗，但市場短期已經產生顯著的財富效應，仍有動力尋找高彈性的標的，市場存在結構性機會。因此，在2季度重點做了持倉結構調整。③3季度，考慮貨幣政策進一步邊際寬鬆的空間不大，在組合持倉的選擇方面弱化了彈性邏輯。④4季度，我們認為市場對於優質成長型的公司給予了過高的估值溢價，組合擇股策略傾向於估值合理的小盤成長股。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至本報告期末本基金份額淨值為1.4213元；本報告期基金份額淨值增長率為25.83%，同期業績比較基準收益率為29.59%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　站在目前的時點去展望2020年宏觀經濟，從政策維度看，似乎一切都是清晰的，因為突如其來的疫情使得1季度國內經濟壓力倍增，在疫情已經得到有效控制的情況下，後續啓動一系列逆週期的政策是順理成章的，這一點市場應該沒有任何分歧。海外經濟在經歷了2019年的寬鬆政策調節後，一系列經濟指標都指向了經濟企穩再出發。我們基本認同市場的這些宏觀判斷，總體結論是全球主要經濟體未來一段時間大概率都會維持寬鬆的貨幣政策，逆週期調節仍將是熱門詞彙，失速風險不大，下注超預期的勝率更好。

　　對於A股市場，儘管某些成長板塊有估值泡沫的跡象、有些週期板塊看起來又是明顯低估，但我們認為這大概率不是賣出或者買入的理由。總體而言，我們認為2020年前半段，市場會更關注對流動性更加敏感的高彈性板塊，包括主題投資板塊；後半段，隨着復工的有序推進，部分週期行業或有更好的超額收益機會。（點擊查看更多基金異動）