冷眼看中報｜時代中國營收微縮年度目標不改

8月18日，南方+房產頻道從時代中國控股有限公司（時代中國，01233.HK）2020年中期業績發佈會上獲悉，截至2020年6月30日，該公司實現總營收149.245億元，同比下降6.4%，利潤為18.108億元，同比增幅為6.5%；歸母淨利15.366億元，同比減少3.6%。

不過，儘管疫情對房地產行業銷售、交付、結算等節奏構成一定影響，但上半年時代中國合同銷售額、淨利潤等多指標穩中有升，彰顯公司紮實穩健的基本面。

資料圖片。

時代中國董事會主席岑釗雄先生在發佈會上表示，房地產仍是國內經濟增長的重要基石，行業政策總體將保持平穩，對公司發展充滿信心。作為中國領先的“城市發展服務商”，時代中國將繼續助力中國城市的持續發展，確保住宅開發業務平穩發展，進一步加大城市更新業務的投入，穩步發展商業、產業等業務，為客户提供更好的產品和服務，為股東創造更大的回報。

時代中國主要財務指標變化。

數據顯示，今年上半年，時代中國控股合同銷售為325.7億元，比2019年同期增幅4.3%；總建築面積約為234.2萬平方米。目前，時代中國主要業務集中於珠三角地區的主要核心城市。上半年該公司旗下130個處於不同階段的主要項目中，121個分佈在廣州、佛山、江門、東莞、惠州、珠海、中山、清遠、肇慶、汕頭、汕尾及河源等廣東省主要城市，5個位於湖南省長沙市，1個位於湖北省武漢市，2個位於四川省成都市，1個位於浙江省杭州市。

對2020年上半年的中國樓市，時代中國認為，受疫情衝擊，房地產全行業成交量有所下降，但跌幅縮窄，市場仍在快速恢復，價格整體保持上漲。房地產金融政策保持連續性穩定性，進入房地產行業的資金仍然受約束。土地市場成交總體放緩，土地價格保持上漲，核心都市圈成交熱度高。

2020年是時代中國將物業管理業務分拆上市後的第一年，目前時代中國業務包括物業開發、城市更新業務、物業租賃和轉租。記者從中報數據看到，今年上半年，該公司物業開發收入為147.12億元，同比微減0.3%；物業租賃收入2.11億元，同比增加3.1%；城市更新業務沒有增加收入，而去年同期該業務收入6.41億元。

據發佈會透露，時代中國城市更新業務已初具規模。截至2020年6月30日，時代中國城市更新項目總數超150個，多數位於大灣區經濟發達城市，潛在總建築面積約5200萬平方米。2020年6月份成功轉化4個城市更新項目，總建築面積約137萬平方米，總貨值約425億元。城市更新業務加速釋放紅利，已然成為時代中國新增長點。與此同時，時代中國產城業務取得戰略突破。截至2020年6月30日，佛山愛車小鎮和創客小鎮兩個產城項目成功落地，總建築面積超過120萬平方米。產城業務模式的成功落地，也將給公司業務的增長帶來新動力。

根據中報，時代中國的土地儲備約為2179.5萬平方米，為其未來3-5年發展所需。其中，用於住宅的土地儲備為1397.1萬平方米，佔比64.1%；停車場及配套設施575.36萬平方米，佔比26.4%；其餘9.5%土地儲備為商業用途。今年上半年，該公司以42.64億元分別在佛山、東莞、長沙購入7幅地塊，前兩者各有3幅地塊。

財務方面，截至2020年6月30日，時代中國淨負債比率71%，管控審慎穩健；擁有現金及銀行結餘總額345.33億元，較去年底增加17.9%，可充分覆蓋短期負債，在拓展公司規模的同時保持了良好的流動性。

據介紹，2020年上半年，時代中國主體信用評級獲中誠信證評、聯合評級兩家機構延續“AAA”評級，評級展望為“穩定”。

得益於資本市場的認可與青睞，時代中國持續降低融資成本，優化債務結構。2020上半年，時代中國成功發行境內公司債及境外銀團債，用於置換年內到期的債務，成本更低、期限更長，一年內到期債務均已完成置換或獲取充足額度。其中，發行境內公司債63億元，加權平均成本5.4%，較原債務降低2.7個百分點；發行銀團債摺合美元2億，融資成本為5.7%，較原債務降低近1個百分點。

該公司高層表示，公司下半年銷售目標不改，時代中國將保持穩健的投資策略，確保住宅開發業務平穩發展，進一步加大城市更新業務的競爭優勢，積極發展產業、商業。同時，將繼續深耕粵港澳大灣區，大力提升所在區域市場份額；逐步佈局長三角、成渝、長江中游城市羣等高增長潛力區域。

回顧

冷眼看財報：從毫末洞察行業風雲變幻

【記者】馮善書

【統籌】趙兵輝 馮善書 張西陸

【海報】鄭煒良 週中雨

【出品】南方產業智庫

【作者】 馮善書；鄭煒良；週中雨

【來源】 南方報業傳媒集團南方+客户端