高產量、高庫存 焦炭第三輪提降已開啓

近日，深圳俊睿豐資本董事長兼投資總監鄒俊對黑色行情分析、期貨的思考及疫情後的操作等進行了深入講解和在線與聽眾互動。

鄒俊介紹，做交易一定要形成獨立的交易體系，不管是基本面研究還是技術面研究，要有一個整體的分析系統。基本面包括宏觀基本面和產業基本面，宏觀基本面確定方向，產業基本面確定行情趨勢及行情大小。技術面包括K線組合,均線系統及主要技術指標，技術分析主要用於進場點，出場點和加(減)倉點。

眾所周知，投資者能否正確解讀基本面，這取決於對產業瞭解的深度。“當基本面和技術面有分歧的時候，往往也是行情出現拐點的時候。心理博弈在交易中很重要，期貨交易是少數人賺錢的遊戲，當大多數人認定一個方向時，這個方向往往是逆轉的。”鄒俊説。

關於黑色系，近期的交易邏輯是什麼?交易者該如何結合基本面來做正確的研判?

鄒俊認為，環保大格局未變，焦化仍是環保重點行業，投資者應關注行業的基本面信息。比如從2018年以來，環保一直是焦炭市場的重要擾動因素。這幾年環保政策的變化，是由規劃到完善，由出台到落實的漸進式過程。污染治理重點為大氣污染→水污染→土壤污染，治理順序從看的見的污染到看不見的污染，伴隨着污染攻堅戰的進行，所涉及行業環保水平也有所提高，裝備技術有所升級，短期陣痛換來長期收益，生態環境保護的大格局並未改變。

記者發現，近年來，環保限產政策的落實推進，對眾多商品，尤其是黑色系商品價格形成切實影響，也成為市場價格預期走向調整的晴雨表。

另外，期貨日報記者注意到，今年5月初，焦炭受下游鋼材市場好轉影響而持續上漲，5月21日山東省工業和信息化廳、山東省發改委、山東省生態環境廳聯合印發《關於實行焦化項目清單管理和“以煤定產”工作的通知》，此消息一出，在焦炭本就需求旺盛的前提下，市場預計焦炭現貨將出現區域性短缺，在鋼材市場開始振盪、漲幅有所縮減的時期，焦炭成為黑色系中漲勢最猛的品種。

記者從企業人士處獲悉，今年焦炭漲了6輪，截至目前，鋼企已經下調2輪焦炭的採購價格。焦化企業生產情況變化不大，整體開工水平維持高位，出貨積極性較好，個別庫存稍有累積。鋼廠按需採購為主，部分庫存較高企業有控制到貨情況，壓價意願不減，第2輪提降範圍有擴大趨勢。港口心態較弱，成交冷清。

根據中國報告大廳對2020年7月17日全國焦炭價格最新行情預測走勢監測，2020年7月17日全國焦炭均價為1775元/噸，7月16日均價為1777.78元/噸，較前一日下跌2.78元/噸不等，跌幅為0.16%。

關於後期價格走向，鄒俊認為，焦炭產量短期維持高位，鋼廠利潤進一步下移，焦炭期現貨價格繼續上行阻力較大。