創業板註冊制、A股市場可能引入T+0交易機制、上證綜指重新編制、紅籌股回A股上市、中芯國際即將登陸科創板……
近期資產市場制度改革動作頻頻，在此背景下，不少股票私募機構已提前瞄準相關政策紅利背後的多方面投資機會。
多項新政有望陸續落地
據悉，隨着創業板公司招股書準則、發行與承銷特別規定等與創業板改革並試點註冊制相關的一批規則公開徵求意見結束，創業板註冊制規則將有望於近日正式發佈。
私募機構世誠投資總經理陳家琳認為，創業板註冊制將是本年度資本市場改革的一大重頭戲。
此外，消息人士表示，在其他制度改革層面，包括A股可能引入T 0交易機制、上證綜指重新編制等，近期也在交易所等方面進行了較深入的研究。如果交易規則和指數編制改變，將會對A股市場帶來重要影響。
看好改革紅利
世誠投資總經理陳家琳表示，創業板註冊制的推出、A股市場吸引更多優質公司上市，將進一步增強資本市場優勝劣汰的良好生態環境。
戊戌資產總經理陳戰偉分析，最近多項資本市場政策改革漸行漸近，這體現了管理層對資本市場長期健康發展的重視和活躍資本市場的期盼，也將會有利於場外各類資金的持續流入。
中信建投證券認為，從整體來看，創業板改革並試點註冊制，在充分借鑑科創板改革經驗的基礎上，又基於創業板的情況做出了部分針對性的安排。這將加大市場的交易的活躍度和流動性，從而正面促進整個板塊估值的提升。註冊制改革對創業板的定位非常明確，採用“傳統產業 ”的方式，意味着將會有更多體量更大的科創類企業，或往新興科技領域轉型融合、有長期發展前景的傳統企業登陸A股市場。
私募瞄準四類投資機會
A股市場多項改革政策紅利的預期下，私募正在尋找其中的投資機會。從具體標的板塊和策略來看，受益於註冊制的券商股、打新創業板股票、尋找增量新股中的細分行業優質龍頭股以及高股息藍籌，正成為多傢俬募機構重點關注的四大投資機會。
上海雷球資本投資總監顧斌認為，創業板註冊制改革將會為基本面優質的個股持續帶來上漲動力。近幾年A股的結構性機會一直較為充沛，優質個股的迴歸或增量，勢必會強化這種結構性機會，未來市場主流資金將會進一步持續集中在優質個股中。而A股細分行業存量龍頭如果和迴歸的對應行業龍頭相比缺乏競爭力，估值預計會遇到壓力。另一方面，T 0等交易規則可能出現的改變，勢必會對券商股帶來短期利好影響。
上海某中型私募投資負責人認為，創業板註冊制、上證綜指重新編制以及T 0交易規則的引入，對於藍籌股板塊預計將帶來“雙重利好”。一方面，上證綜指重新編制之後，大市值、高股息的藍籌股的權重可能會進一步提升，並有望吸引更多指數ETF等機構資金被動買入；另一方面，T 0交易制度一旦引入，預計將可能先行在大市值藍籌和科創板市場試行。該私募人士還認為，創業板註冊制施行之後，機構投資者的打新策略收益率將有望出現明顯上升，可能重現去年科創板開板打新策略階段性高收益的盛況。
在創業板註冊制施行之後的打新收益方面，來自國泰君安的測算顯示，按照三季度創業板註冊制首批發行新股20至30只、四季度每月10只來測算，規模在2億至5億之間的A類產品，有望實現超過4%的增強收益。
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