“避開”2017年業績低谷 西力科技二度衝擊上市瞄準科創板

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“避開”2017年業績低谷 西力科技二度衝擊上市瞄準科創板

《科創板日報》訊，繼2017年衝擊創業板失利後，杭州西力智能科技股份有限公司重整旗鼓，於近日遞交了科創板招股書。

招股書顯示，西力科技主營智能電錶、用電信息採集終端、電能計量箱等產品的研產銷，公司主要客户為國家電網、南方電網及其下屬各網省公司。

兩份招股書顯示，西力科技在報告期內營收均穩步增長。其中，2014-2016年，公司實現營收依次為4.07億元、5.33億元和5.86億元，平均每年提升約20%；2017-2019年，公司分別實現營收3.17億元、3.59億元和4.25億元，年平均增長15.8%。

但綜合兩份招股書數據，《科創板日報》記者發現公司實際於2017年業績大幅下滑近46%。對此，西力科技在招股書中未進行解釋説明。

《科創板日報》記者在可比公司炬華科技財報中瞭解到，2017年國家電網和南方電網智能電錶和採集招標量有所下滑，該年度炬華科技電錶業務相關營收同比下降18.5%，為9.7億元。但值得注意的是，同樣是面對下游客户採購量減少，另一可比公司三星醫療電錶相關業務營收約41億元，基本與上年持平。

除營收大幅下滑，同樣是2017年，西力科技主營業務毛利也降至近6年最低點。

橫向比較電錶類業務2017年毛利，已上市公司中炬華科技和三星醫療分別為31.46%、29.78% ，未上市的浙江萬勝智能科技股份有限公司和寧波迦南智能電氣股份有限公司毛利也均在24%以上，但西力科技僅有22.85%，不及行業平均水平。

對此，公司解釋一方面為業務規模差異，另一方面也有產品結構差異，可比公司中標產品結構中，三相表佔比更高，該產品毛利一般高於單相表毛利約10個百分點。數據顯示，近三年，西力科技的三相表營收佔比一直不足25%，進入2019年，該項產品營收佔比進一步降至15%以下。

公開資料顯示，單相表和三相表的使用場景有明顯差異，前者主要用於城鎮居民用電、照明用電，後者主要用在關口電能計量，工礦商業企業等大型用電單位。