洞察｜西部證券因債券承銷業務被採取監管談話 2019年資產減值近7億超過當年淨利潤

6月24日，安徽證監局披露對西部證券股份有限公司採取監管談話措施的決定。經查，西部證券股份有限公司（以下簡稱“西部證券”）為安徽盛運環保（集團）股份有限公司公司債券16盛運01承銷機構，在盡職調查過程中，對發行人對外擔保相關內部控制運行情況核查有效性不足,對發行人對外擔保信息披露準確性督促不到位，不符合《公司債券承銷業務盡職調查指引》相關規定。

上述情形違反了《公司債券發行與交易管理辦法》第七條的有關規定。根據《公司債券發行與交易管理辦法》第五十八條，證監會安徽監管局決定對西部證券採取監管談話的行政監管措施，並根據《證券期貨市場誠信監督管理暫行辦法》將相關情況記入誠信檔案。

根據其財報，2019年，西部證券實現營業收入36.81億元，同比增長64.51%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.10億元，同比增長204.42%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5.91億元，同比增長258.59%；經營活動產生的現金流量淨額為29.98億元，同比減少5.49%。表面來看，這份財報的確亮眼，但是仔細分析不難發現公司的隱憂。

財報顯示，西部證券信用交易業務實現營業收入3.88億元，其中融資業務利息收入3.66億元。但由於該項業務成本為5.35億元，因此營業利潤為-1.47億元。此外，股票質押業務期末待購回初始交易金額35.12億元，較上年末下降20.84%，其中自有資金出資18.86億元，較上年末下降29.64%。2019年，西部證券計提資產減值準備金額6.54億元，超過當年淨利潤，其中僅“踩雷”樂視網計提資產減值準備已達2.51億元。

資產管理業務方面，營業收入為4,906萬元，同比下降42.15%；扣除營業成本6,956萬元，利潤僅為2,050萬元。這與去通道背景下，公司主動管理規模較小有一定關係。年報顯示公司資產管理業務總規模293.14億元，同比下降33.75%。其中，主動管理規模54.34億元，佔總規模的18.54%。

研究諮詢業務方面，營業收入為5,626萬元，同比增長45.91%，但是營業成本高達1.03億元，虧損0.47億元。

與此同時，西部證券也披露了自營業務和信用業務的相關風險，如市場系統性風險、專業研究與判斷能力不足，風控能力不足，違約與損失風險等。

據悉，西部證券股份有限公司是經中國證券監督管理委員會批准設立，於2001年元月正式註冊開業的證券經營機構，註冊地為陝西省西安市，公司在上海設有投資管理、客户資產管理、投資銀行、研發中心等業務部門。2012年5月，西部證券股份有限公司在深圳證券交易所正式掛牌上市，成為我國第19家上市證券公司。

公司前三大股東分別為陝西投資集團有限公司，持股數量為9.61億股，持股比例為27.45%；上海城投控股股份有限公司，持股數量為5.28億股，持股比例為15.09%；西部信託有限公司，持股數量為3.43億股，持股比例為9.79%。

公司董事長為徐朝暉，1973年5月出生，研究生學歷，碩士學位，中共黨員。曾就職於陝西省國際信託投資有限公司、中國銀行陝西省分行、陝西省電力技術貿易有限責任公司、陝西省投資集團（有限）公司；曾任陝西秦龍電力股份有限公司董事會秘書、總經理助理、證券部經理、辦公室主任，西部證券股份有限公司經紀業務管理總部副總經理，陝西省投資集團（有限）公司金融證券部副主任、主任，長安銀行股份有限公司董事、監事，西部信託有限公司董事長。現任陝西投資集團有限公司董事，華泰保險集團股份有限公司監事會主席，西部證券投資（西安）有限公司執行董事，西部證券股份有限公司董事長、黨委書記。