公募基金新三板投資“首戰”：戰略配售碩果累累 網下打新略顯失意

　　自首批2家企業過審並獲證監會核准以來，新三板精選層掛牌審核就持續加快腳步。6月30日，北京商報記者統計發現，截至目前，已有12家過審企業披露了詢價公告，並處於“發行中”階段。其中，最早過審的艾融軟件和穎泰生物還公佈了發行公告。整體來看，公募基金踴躍參與，已拿下5家企業的戰略配售資格。不過，在網下打新方面，參與的基金產品則均因報價偏低未能入圍。在業內人士看來，首批掛牌企業的質地以及表現如何尚待觀察，基金公司還是應從投資者的角度出發理性報價。

　　從新三板精選層過審企業披露的公告內容不難看出，可參與新三板投資的各家公募及旗下相關產品正踴躍佈局。6月29日，泰祥股份、國源科技、生物谷和新安潔4家企業發佈向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌發行公告。其中，採用戰略配售的3家企業中，有2家的戰略配售投資者名單包括了近日方才成立的公募新三板基金。

　　例如，新安潔的4位戰略配售投資者中，匯添富創新成長一年定開混合基金擬認購5000萬元，在累計擬認購的8000萬元中，佔比62.5%，限售期為6個月。而在泰祥股份的3位戰略投資者中，富國積極成長一年定開混合基金也佔據一席，承諾認購500萬元，限售期同樣為6個月。

　　北京商報記者注意到，加上新安潔和泰祥股份，公募基金公司及旗下新三板基金已先後拿下5家新三板精選層掛牌公司的戰略配售資格。在此之前，貝特瑞、穎泰生物和艾融軟件的戰略配售均有公募基金參與。

　　值得一提的是，目前參與戰略配售的3只新三板基金中，最早的成立於6月15日，最晚的則在6月22日宣佈成立，成立短期內即迅速參與戰略配售，公募基金踴躍佈局新三板精選層的積極性由此可見。

　　當然，新三板精選層的投資機遇並不僅侷限於戰略配售，首批掛牌企業的網下打新情況同樣備受關注。但與戰略配售的碩果累累相比，公募基金網下打新“首戰”則略顯失意。6月29日，穎泰生物和艾融軟件披露發行價為5.45元/股和25.18元/股。而華夏基金和萬家基金旗下參與網下打新的新三板基金則均因報價偏低未能入圍申報。

　　具體來看，在穎泰生物剔除無效報價和最高報價後網下投資者剩餘報價信息中，公募產品的報價中位數和報價加權平均數均為5.32元/股，在可比的八類網下投資者中，僅高於證券公司定向資產管理計劃的5.09元/股。對於該股的網下打新，華夏成長精選6個月定開混合和萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合分別報價5.35元/股和5.28元/股。

　　同樣的情況也發生在艾融軟件。發行公告顯示，在6類網下投資者中，基金管理公司的報價中位數為22.84元/股，僅略高於財務公司的22元/股，上述2只基金也分別給到了22.88元/股和22.8元/股的報價。

　　雖然2只基金因報價偏低與首批精選層掛牌企業打新“失之交臂”，但在業內人士看來，參與新三板打新仍需謹慎。華夏成長精選基金經理顧鑫峯表示，根據規則，報價過高有可能會被剔除，會根據對公司價值的理解和研究員的詢價建議，進行理性報價。交易方面，新三板精選層公司上市後，沒有鎖定期要求，上市後部分老股東可以賣出，這是新三板精選層與科創板相比重要的不同點。因此，新三板精選層打新不能盲目報價，流動性依然是值得長期持續關注的問題。另外，北京商報記者嘗試採訪萬家基金，但截至發稿前未獲回覆。

　　北京一位市場分析人士也直言，首批掛牌企業的質地以及表現究竟如何尚待觀察，從保護基金持有人的利益角度看，基金經理及相關投研團隊應理性進行報價，關於參與的個股也需仔細甄別，若發行價格高於預期則不可盲目投資。

　　雖然目前對於公募基金及各類投資者而言，佈局新三板精選層仍是“摸着石頭過河”，但放眼未來，業內人士仍看好該板塊的投資機會。招商成長精選基金經理萬億表示，如果市場流動性充裕，新股中籤價格合理，企業融資和投資人進場實現正向循環，打新財富效應明顯，精選層打新收益將會參考科創板打新的收益，對基金的投資收益增厚起到積極的影響。

（文章來源：北京商報）