中國網地產訊 7月29日，穆迪已確認中國建築股份有限公司“A2”發行人評級，以及由CSCEC Finance (Cayman) I Limited和CSCEC Finance (Cayman) II Limited發行的、由中國建築提供擔保的債務“A2”高級無抵押評級。評級展望“穩定”。
穆迪副總裁兼高級信貸官Chenyi Lu表示：“中國建築A2評級的確認反映了我們的評估，即中國建築的信用指標在未來一到兩年內將保持穩定，這得益於其大量的建築訂單積壓、穩健的房地產業務和審慎的財務管理。”
中國建築的“A2”發行人評級包含其獨立信用狀況和三個子級的提升，子級提升基於穆迪的預期，即在遭遇財務困境時，該公司將通過其母公司中國建築集團有限公司(China State Construction Engineering Corporation，簡稱“中國建築集團”)獲得中國政府(A1 穩定)的高水平支持。
穆迪的支持假設考慮到：(1)中國建築在進行中國城市發展和基礎設施項目方面的重要作用；(2)中國建築集團持有該公司的多數股權；(3)中國建築佔其集團合併收入和資產的95%以上；(4)中國政府提供支持的能力較強。
中國建築的獨立信用狀況主要反映在：(1)其在住房建設方面的龐大規模和領導地位，由於其大量的訂單積壓，其收入可見性良好；(2)其在中國海外發展有限公司(China Overseas Land & Investment Limited，簡稱“中國海外發展”，00688.HK，Baa1 穩定)旗下的房地產開發業務業績穩健；(3)通過槓桿控制措施進行審慎的財務管理。
然而，該公司的獨立信用狀況受到以下因素的制約：(1)房地產開發業務具有周期性，且面臨着越來越嚴格的監管控制；(2)參與基礎設施投資，這需要更大的資金支持；(3)海外擴張和基礎設施投資相關的執行風險。
穆迪預計，儘管新冠疫情造成短期業務中斷，但未來一至兩年內，中國建築的槓桿率(以調整後債務/EBITDA衡量)將穩定在4.6-4.8倍左右。這一槓杆水平與其獨立信用狀況保持一致。
在治理風險方面，該評級考慮到，中國建築由中國建築集團(中央政府全資擁有的國有實體)控制、管理和監督。作為在上海證券交易所的上市公司，中國建築提供了良好的業務和財務業績披露。該公司由經驗豐富的管理團隊領導，在項目執行方面有着堅實的記錄。
“穩定”的展望包含了穆迪的預期，即在未來12-18個月內，(1)中國建築的信用指標將保持在符合其獨立信用實力的水平；(2)該公司對中國經濟的重要性和發揮的作用，以及中國政府通過母公司為中國建築提供支持的能力將保持不變。