20年前的豆奶賣的比牛奶好，維維豆奶是當之無愧的豆奶品牌老大。而現在，維維股份在遭受披露違規被立案調查、多番跨界收效甚微等巨大損耗後，已經顯出疲態，並逐漸走向沒落。15年業績增速未減的維他奶也出現業績大幅下滑，並遭沽空。
豆奶行業掀起了新一輪的市場爭奪，植物蛋白飲料重新崛起的當下，眾多企業紛紛入局試水，卻並未出現鰲頭企業。在新業態衝擊下，豆奶市場能否再現輝煌，或是隻能最終淡出大眾視野？
01
“豆奶大王”的沒落
1994年，維維豆奶的銷售額達到5個億，成為我國最大的豆奶粉生產商；創造了“中央電視台第一個億元標王”的紀錄。隨後在2000年，維維豆奶在上交所順利上市，踏上了資本的台階。
但上市後的維維股份，雖堅持走上多元化發展之路，卻未能帶來增收，甚至出現下滑。2009年10月，維維股份收購湖北枝江酒業股份有限公司51%的股權，進軍白酒行業，最終拖累其整體淨利潤出現大幅下滑。
除了佈局白酒行業，維維股份還在房地產、煤炭、茶類業務領域嘗試跨界。2007年，維維股份進軍房地產領域，聯合中糧成立房地產公司，但隨後發展不順選擇退出；2011年，維維股份收購了一家煤化公司，次年該公司虧損2000萬元；2013年，維維股份開展茶類業務，以7650萬元收購了湖南省怡清源茶葉有限公司51%的股權，但在2014年後，維維股份的茶類收入開始持續下降。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬表示，“維維股份近年來想‘多條腿走路’不停地發展副業，但業務過於分散，難以形成合力，反而牽制了相當的精力和財力，造成了主業不振、副業不興的局面。”
最近，維維股份又因涉嫌信息披露違法，被中國證監會立案調查，本就身陷運營困境的維維股份又遭打擊。據資料顯示，是由於公司原第一大股東維維集團股份有限公司違規佔用上市公司9.43億元資金，但披露過晚所致。另外，維維股份資產負債表呈現“存貸雙高”，有息負債金額高達41.47億元，而同行公司的有息負債金額基本為0，巨大的資金消耗使得維維股份逐漸走向低迷。
02
維他奶遭“沽空”，營收縮水
據資料顯示，曾經的“豆奶大王”市場佔有率僅存0.51%，而維他奶作為成功打入內地的香港本土品牌之一，近年來市佔率卻在不斷攀升，據統計豆奶市場大陸目前約100多億，維他奶就獨佔40%，股價也由2009年3.5元飆升至2019年的46.5元，市值增長13倍，成為眾多投資者青睞的對象。
但在今年1月，沽空機構Valiant Varriors發佈報告稱，維他奶涉嫌“財務欺詐”，公司嚴重誇大其中國及澳洲業務利潤及資本支出、現金流不佳，並指出該公司股價只值10元，有63.9%潛在跌幅。
同年3月，維他奶發佈盈警公告，受公共衞生事件影響，預期截至2020年3月31日止年度公司股權持有人應占溢利與2019年度同期比較將大幅減少約25%至35%。
在市場方面，雖然維他奶進入中國大陸市場比較早，但渠道和銷路一直未暢通，尤其在北方市場幾乎毫無建樹。加之維他奶的市場策略相對保守，在產品的市場覆蓋方面，除華南市場外，其他地區維他奶系列產品覆蓋率極低。
為了改變頹勢，維他奶推出了無糖豆奶、低糖豆奶等多種豆奶新品，但市場反應平平。面對日趨激烈的市場競爭，錯過了進入北方市場機會，維他奶能否止住下滑趨勢，現在看來還是個未知數。
03
市場重組，誰佔鰲頭？
隨着健康生活理念的普及，植物蛋白飲料這片藍海已被各大企業瞄準。根據前瞻網的數據，2016年植物蛋白飲料的市場規模達到1217億元，而2007年僅為169億元。2007年到2016年，十年間的複合增長速度達到24.51%，居於各飲料品類細分市場的首位。
預計到2020年植物蛋白飲料的市場規模將達到2583億元，市場份額上升到24.2%，年均增長率為20.7%。這意味着，下個五年植物蛋白飲料將繼續跑贏其他飲料品類。
我國植物蛋白飲料市場細分為核桃、杏仁、椰汁、豆奶四大品類，其中核桃露有養元飲品，椰汁有椰樹牌，杏仁有露露，三大細分品類均有龍頭企業，格局相對穩定。而豆奶起步較早，維維豆奶沒落之後，競爭顯得尤為激烈。
2014年，蒙牛與美國WhiteWave公司合資引進美式植物蛋白飲料品牌Silk，聯合推出美式豆奶產品，歷時5年，最後以解散告終。
2017年4月，達利推出豆本豆豆奶，上市兩個月銷售破2億，當年銷售額近10億元。
同年，伊利推出“植選”豆乳產品，打造第一個非乳品類。
幾乎與此同時，統一推出“誠實豆”即飲豆奶，九陽豆漿推出“美豆美味”PET瓶裝款，星巴克聯手瑞典燕麥奶Oatly；英國知名冷萃咖啡公司Minor Figures推出有機燕麥奶等，豆奶市場呈現出“割據混戰”的局面。
豆奶市場的藍海引得各企業紛紛入局，但質量問題的“拖累”也不容忽視。2017年-2019年，維他奶連續3年上黑榜，黑貓投訴平台上，維維豆奶粉有蟲子，豆本豆變質等投訴眾多，嚴重影響了品牌美譽度。
如今快速變化的市場競爭中，要想搶佔更多的市場份額，關鍵還是看企業能否推出消費者願意買單的產品、為之叫好的產品。未來市場勢必會有更多新品的推出，豆奶又將以怎樣煥然一新的姿態展示在我們面前，或是走進歷史，成為回憶。