三大原因致美股“崩盤”，A股為何能穩健獨步？

11日晚，美國股市在連續的高亢後遭遇暴跌回調。

當日，道瓊斯工業平均指數報收25128.17點，大跌1861.82點，跌幅6.9%，這是3月以來的最大跌幅；標普500指數及納斯達克指數同樣暴跌，跌幅分別是5.89%和5.27%。

從板塊表現來看，微軟、蘋果、facebook等五大科技巨頭市值一夜縮水近2700億美元。熱門的中概股也多數收跌，阿里巴巴跌3.77%，京東跌5.7%，百度跌4.26%；蔚來汽車跌6.19%。投資者恐慌情緒升温，華爾街的恐懼指數上升到40.79，在5月基礎上漲幅近50%。

華爾街的恐懼指數上升到40.79。

美聯儲放水推高的股市“崩盤”

“前期反彈幅度過高了。自新冠疫情引發美洲指數恐慌下跌以來，在疫情未有效控制、失業率持續高位的背景下，道瓊斯工業指數已最高反彈43.80%，與前期高點相差不到7%。”中山證券首席經濟學家李湛向記者指出，反彈回調是原因其一。

另外兩大原因則與疫情有關。李湛指出，自美國爆發民眾遊行示威後，大面積人員聚集導致美國新冠疫情出現二次反彈跡象，從而引發市場恐慌，這是原因之二；原因之三則是疫情可能再次暴發引發經濟悲觀預期。

紐約股市三大股指11日下跌超5％。圖為6月11日在美國紐約證券交易所前拍攝的“無畏女孩”銅像。新華社發

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者指出，美股前陣的反彈是“防水牛”，也就是美聯儲大肆放水，大量資金嚴重過剩尋找出口，美股又是流動性最好、市值最大的市場，且實體經濟尚未恢復，資金無法流入實體，均流入股市，由此被推高的股市並無經濟基本面的支撐，從而出現“史詩級的崩盤”。

對於美股後市，楊德龍認為，畢竟疫情對美國經濟的衝擊已度過最壞的階段，市場大漲大跌的可能性較大，但再次跌破前期低點的可能性並不大。

紐約股市三大股指11日下跌超5％。6月11日，交易員離開美國紐約證券交易所。新華社發

A股為何不受影響？

值得一提的是，在美股6月11日暴跌的陰影下，A股在6月12日走出了穩健的獨立行情。

截至收盤，上證指數2919.74點，微跌0.04%；深證指數11251.71點，微漲0.07%；創業板指數2206.76點，漲幅0.51%。

對此，楊德龍分析指出，美股大跌雖然對全球金融市場的影響顯而易見，但對A股和港股的影響與以前相比已大大減弱，A股和港股估值已在歷史底部，因此前期儘管受到了美股大跌的拖累，出現了一定的回調，但市場並未大跌，反而出現了低開後反彈的走勢。

至於A股的未來走勢，李湛向記者表示，考慮到國內新冠疫情已實質控制，經濟正在加速恢復，貨幣財政政策結構寬鬆的背景下，A股股指總體將相對穩健，大概率保持弱比例調整，下探空間相對有限。