市場跌100點，前幾天見媒體上討論的是“牛來了嗎？”，今天討論的“牛結束了嗎？”問了很多人，莫衷一是。
看多觀點：
1、 下跌不會改變外資進場的格局。
2、 經濟復甦需要牛市支持
3、 大量基金髮行，市場有錢，向上大方向不變。
看空觀點：
1、 一漲就減持，見不得股票漲
2、 一週發29只新股，速度太快
3、 全球不確定因素繼續增加
4、 股市漲得太快，基本面沒跟上。
看實際
實際，上面的都是表面的，都是下注的理由而已。此前行情是急漲，急漲必有巨大獲利盤，所以掰手腕的時候必然會來臨，多頭有實力，吃掉獲利盤，3500以上，坦蕩蕩一馬平川。多頭力量不夠，吃不掉這些獲利盤，那麼日後3500又添幾座新關，日後要過更麻煩。這關口的重要性，多頭、空頭都知道，所以不會是一個回合的較量，現在就是各自下注，各安天命。
看本質
但以上這些都沒觸及本質。之所以説這不是本質，因為3500一線震盪的時候，你可以説是獲利盤湧出，也可以説是市場在洗盤。如果沒有數據支撐，都是猜測。而猜測本身就是不確定的，所以哪怕前幾天，看到一堆利空來襲，照樣能找到一堆看多的理由去支持自己的持股信心。哪怕知道3500不容易過去，也未必會做出什麼正確的行動。這才是7月16日，太多朋友被擦掉5%以上市值的原因。
後面該怎麼做
後面應該盯什麼？自然是牛市的基本特徵，只要這些特徵在，牛就在。
基本特徵一，牛市就是資產高溢價
牛市裏，資產一定是高溢價，不然就不要牛市。前兩輪牛市，市淨率中值都達到6倍以上，而3倍是個關口，過3倍就是開啓牛市，深證市場市淨率中值昨天是3.33，調整之後會有下降，但應該也在3之上。
基本特徵二，牛市就是消滅破淨股
每輪牛市，都會消滅破淨股，破淨股大幅下降的過程，就是市場走牛的過程。而這幾天，破淨股果然快速下降。如果不是牛市，這種現象是不大會出現的。一旦出現，目標先看消滅破淨股，這點沒達到，牛市不結束。（這個數據，大家多看我文章，日後經常我會進場説）
基本特徵三，牛市就是市值上台階
A股的牛市，每次必然伴隨着流通市值的跨越式增長，06~07年牛市，流通市值從1萬億增加到5萬億；09年指數翻倍牛裏，流通市值從5萬億提升到15萬億；14~15年牛市，市值從15萬億提升到30萬億。而目前流通市值再次突破30萬億，以及2015年的市值高點。這是過去五年從未出現過的情況，也符合牛市的特徵。
