歐央行拉加德召開發佈會 對於經濟態度並無新意

外匯天眼APP訊 : 北京時間週四晚上八點三十分，歐洲央行行長拉加德召開新聞發佈會，其對於經濟的判斷與市場預期相差不大，她認為經濟出現前所未有的收縮，而就業方面的嚴重狀況和收入的損失會導致消費下滑，至於政策方面與此前的利率聲明相比她並未提出新的內容。截至發稿，歐元兑美元短線急漲後緩慢下跌，日內高低點分別為1.1271和1.1195。稍早前歐洲央行公佈新一次的利率決議，維持三大主導利率不變，額外增加600億歐元的緊急抗疫購債計劃（PEPP）規模明顯低於市場預期，且此次歐央行未將垃圾債納入PEPP中。另外，無論如何，歐央行都將在PEPP下進行淨資產購買，直到判斷出病毒危機階段已經結束。

截至發稿時止，拉加德在講話中主要談論了以下幾點：

1、財政經濟。拉加德稱，經濟出現前所未有的收縮，而就業方面的嚴重狀況和收入的損失會導致消費下滑，限制病毒的措施已經很大程度地停止了經濟活動，預計2020年歐元區GDP將萎縮8.7%，3月預期為增長0.8%。

2、通脹。歐洲央行的近三年通脹預期本次均出現明顯下調。拉加德表示，從中期來看，需求進一步疲軟將對通脹帶來下行壓力，整體通脹仍處於中期水平，預計年底前通脹將保持温和。

3、資產購買及政策工具。拉加德稱，有利的第三階段定向長期再融資操作（TLTRO）將鼓勵借貸，雖然並未討論在緊急抗疫購債計劃（PEPP）中包含垃圾債購買的問題，但她認為在公共部門債券購買計劃（PSPP）上可以找到一個好的解決方案。另外拉加德稱，歐洲央行準備好根據需要調整所有工具，而歐洲央行將在授權範圍內竭盡所能。

此外，拉加德還特別提到，緊急抗疫購債計劃（PEPP）在金融市場上阻止了螺旋式下行的出現，而歐洲央行一致認為必須採取行動。

但歐洲央行外部對於當前市場的狀況似乎喜憂參半。美銀美林此前分析稱，自疫情爆發以來，歐洲高收益債券市場遭遇評級下調的速度創下紀錄水平，遠高於2009年6月的峯值，其中汽車行業高收益債降級的規模達74億歐元。不過5月降級速度有所放緩，表明隨着封鎖措施的放鬆，經濟出現了復甦的跡象。汽車行業債券之後可能會迎來反彈，因為該行業是歐洲央行刺激行動最大的受益者。

而對於擬議當中歐盟復甦基金的資金來源，由歐盟內部人士提出向大企業徵税的方案。根據金融時報報道，歐盟預算委員哈恩呼籲成員國支持新的税收措施，包括向70000家大企業徵税，作為它們進入歐盟單一市場的“費用”，這是為歐盟復甦基金籌措資金的措施的一部分。哈恩表示，為了償還上週公佈的7500億歐元復甦基金計劃所承擔的債務，除了向歐盟委員會提供新的直接收入來源（或“自有資源”）外，別無他法。税收措施可能包括擬議的每年100億歐元的税費，覆蓋歐洲7萬家全球營業額超7.5億歐元的公司。哈恩説，“目標是到2027年底之前，能夠為預算提供新的可運轉的穩定自有資源……最終目標是每年150-200億歐元。”

擺在歐央行面前的還有一個問題，就是德國法院此前的判決會造成多大的影響。路透社曾經報道稱，歐洲央行正在草擬不包含德國央行的上萬億歐元的債券購買計劃。分析人士預期歐洲央行將會強調其獨立性，並遵守其刺激政策的承諾，不過市場人士的看法較為樂觀。布朗兄弟哈里曼銀行的貨幣策略師 Ilan Solot表示，德國憲法法院的判決更像是在增加阻力，並不能改變結果。這是一個複雜的過程，但最終不會改變任何進程，甚至不會減緩歐洲央行的決策。