康美藥業危機始末

閲讀提要：“康美藥業有預謀，有組織，長期，系統實施財務欺詐行為，踐踏法治，對市場和投資者毫無敬畏之心，嚴重破壞資本市場健康生態”，這是證監會對康美藥業的嚴辭定性，併發布在官網上。

2019年康美藥業近300億“財務造假案”震驚醫藥市場。2020年時隔一年塵埃落定，證監會頂格處罰，康美藥業收到行政處罰決定書與市場禁入決定書。

“康美藥業有預謀，有組織，長期，系統實施財務欺詐行為，踐踏法治，對市場和投資者毫無敬畏之心，嚴重破壞資本市場健康生態”，這是證監會對康美藥業的嚴辭定性，併發布在官網上。

來源：康美藥業官網

康美的發家史

馬興田的紅與黑

康美藥業成立於1997年，起初只是廣東一家不知名的地方藥企。僅用四年時間，2001年讓康美藥業掛牌上市的，正是康美藥業的創始人馬興田。

1969年，馬興田出生於普寧一個典型的潮汕小村莊，碗仔村。1997年，28歲的馬興田和他的妻子從經營藥店賺到“第一桶金”，創立康美藥業。1998年，馬興田創業第二年，康美就通過了國家GMP認證，並逐步成功研製出了利樂、諾莎等國家級新藥，迅速在醫藥市場站穩了腳跟，每年的營業額都超過了千萬。

憑藉這幾款新藥，康美藥業用了不到4年的時間成長為醫藥界新星，併成功登陸上海證券交易所。從一個地方小藥企，到拿到GMP認證，到研發出多款國家級新藥，再到A股上市公司，曾一度讓馬興田和他的康美藥業獲譽無數。《財富》中國500強、上市企業市值百強……在康美藥業身上，有諸多的光環。馬興田也先後將全國勞動模範，廣東省中醫藥強省建設致敬人物、廣東省醫藥行業特殊貢獻企業家等眾多榮譽納入囊中。

2013年、2017年，馬興田更是兩度榮登福布斯中國發布的“中國上市公司最佳CEO”榜單。胡潤研究院2018年2月發佈的《2018胡潤全球富豪榜》上，馬興田家族以450億元的財富，位居國內第61名。

靠着西藥起家的康美，又通過中藥飲片迎來發展的第二春。2015年到2017年，實現淨利27.57億元、33.4億元及41.01億元。

不過，耀眼成績的背後，還伴隨着產品質量黑榜和涉及賄賂案件。2016年到2017年期間，康美藥業的菊皇茶、菊花、人蔘產品分別因違法添加行為、農藥殘留量項目等不合格，多次被國家藥品監督管理局處罰、通報。

2016年11月10日，江蘇省揚州市中級人民法院審理了中國證監會投資者保護局原局長李量受賄一案。在庭審中，揚州市人民檢察院指控：2000年至2012年，被告人李量利用擔任中國證監會發行監管部發行審核一處處長、創業板發行監管部副主任等職務上的便利，為康美藥業等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助，收受賄賂摺合人民幣共計約694萬元。

馬興田最近一次登上司法文書是2019年3月19日，當天，中國裁判文書網公佈四川省閬中市市委原書記蔣建平受賄罪一審刑事判決書，馬興田再次名列其中。這已經是2015年4月以來，馬興田第5次因為涉及行賄案件被寫進判決書。

北京市社會組織法律調解中心副理事長張新年曾在接受健康時報記者採訪時表示，從整個利益鏈條中來看，藥企的行賄相當於源頭，處於利益交換鏈條的頂端。從源頭上堵截賄賂，依法嚴厲打擊行賄者、緊盯行賄行為，讓行賄“代價慘重”，可以事半功倍。

儘管多次涉入賄賂案件，但是馬興田和他的康美藥業仍屹立不倒。直到2020年，馬興田辭任董事長、總經理職務。針對辭任的原因，5月14日，康美藥業收到證監會《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》顯示，馬興田被採取終身證券市場禁入措施。

此時為康美創立的第23年，實現馬興田“百年康美”的心願，還有很長一段時間。

耀眼過後的危機

千億中藥帝國的倒塌

2018年5月29日，這對康美藥業而言，是值得紀念的一天。在這一天，康美藥業市值破千億，創下了最高市值，達到1390億。然而好景不長，截至2020年6月4日收盤，康美藥業的最新市值僅剩下131億元，相比兩年前的至高點，已跌去近九成，市值一落千丈。

事情的起源，倒回到2018年，市場上關於康美財務造假的聲音越來越響。2018年10月16日，康美藥業在盤中突然跌停，17日再度閃崩跌停，17日之後的4個工作日，康美市值迅速被腰斬。

2018年12月，一則中國證監會“立案調查”的公告，讓這家擁有千億“身價”的醫藥企業遭遇滑鐵盧。“因涉嫌信息披露違法違規，決定對你公司立案調查，請予以配合。”康美藥業收到中國證監會的《調查通知書》公告。

此事一出，康美藥業原本已暴跌的股價再次迎來重創。康美藥業在公告中表示，將全力配合中國證監會的調查工作，並嚴格按照監管要求履行信息披露義務。不過，對於存在何種信息披露違法違規問題未做具體説明。

此時，馬興田對外表現得依然頗為淡定，在2019年2月4日的《新春祝辭》中，他寫到：2019年要“發展實業、聚焦主業、瘦身健體、固本強基”。

在證監會對康美藥業立案調查之後，康美藥業年報姍姍來遲，直到2019年4月30日公佈，與此同時康美藥業發佈一則《關於前期會計差錯更正的公告》，自此，康美藥業近300億資金不翼而飛的“驚天大雷”被爆出。

公告稱，由於財務數據出現會計差錯，造成2017年營業收入多計入88.98億元，營業成本多計入76億元，銷售費用少計入5億元……在這份公告裏，最令人震驚的是貨幣資金多計入299億元，這也意味着康美藥業2017年財報中竟有299億虛增貨幣資金。

證監會也對康美“不翼而飛”的近300億元進行了詳細調查。證監會發言人高莉在例行發佈會上表示，康美藥業有預謀有組織長期系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果極為嚴重。

之後不久，康美藥業公告稱，公司及相關當事人收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，實際控制人馬興田夫婦分別被處以90萬元的頂格處罰，終身證券市場禁入。

在2020年6月3日晚間，康美藥業發佈業績預告更正，公司預計2019年度虧損達46億元，預計2019年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約為-46.15億元，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約為-48.31億元。

這相比於1月份的業績預告虧損多虧了30億元，比4月30日披露的主要經營業績報告中的虧損數字也多出10億元。

“2018年底證監會立案後，我們開展投資者索賠預登記，有數百位投資者來電、來函諮詢索賠事宜，個人虧損金額少則幾萬元，多則上百萬元。”一位律師透露。

成績背後的“貓膩”

康美多次捲入紛爭

市值暴跌之下，康美藥業背後的紛爭也逐漸浮出水面。健康時報記者查詢發現，曾一度被市場認為“現金牛”的康美藥業，從2012年開始，關於康美藥業財務造假的説法就引起質疑，並因信息披露違規引起訴訟案件。

早在2014年8月，一位康美藥業持股人到證監會實名舉報，詳細説明康美藥業管理層的違法違規行為。根據裁判文書網信息顯示，劉志清狀告證監會稱康美藥業管理層侵佔上市公司資產十多億元。並指出康美藥業存在虛假陳述、購買土地時涉嫌財務造假十多億元、廣發證券包庇康美藥業財務造假等多項違法違規行為。

此外，健康時報記者在裁判文書網查詢康美藥業共出現431條結果，其中刑事案由26條，民事案由325條，行政案由35條，並多次捲入貪腐案件。

代理康美藥業股民索賠的一名律師透露，目前代理了幾百位康美藥業股民索賠，因為現行法律規定必須要證監會行政處罰法院才給立案，這導致康美藥業很久前大家就已經都知道的違法違規事宜到現在才能索賠。

2020年6月，中國銀行間交易商協會2020年第6次自律處分會議審議決定，對康美藥業予以公開譴責、暫停其債務融資工具相關業務並責令其限期整改；對相關責任人予以公開譴責、嚴重警告或警告，並認定部分人員為債務融資工具市場不適當人選。

隨着證監會的市場禁入、馬興田辭任董事長，股民索賠及接踵而至的紛爭，康美藥業將面臨鉅額債務及前所未有的危機。

針對康美藥業近期面臨的種種質疑，6月7日下午18點左右，健康時報記者多次致電康美藥業普寧總部、康美藥業深圳總部，均無人接聽。在康美藥業的官網裏，依然掛着“康美藥業董事長、總裁馬興田致辭：人類帶着長生不老的夢想從遠古走來，薪火相傳，生生不息，創造了生命的奇蹟……”