外匯天眼APP訊 : 7月9日，有色金屬期貨集體爆發，滬鋅漲逾4%領漲，滬鉛、滬鋁、滬鎳紛紛跟漲，其中滬銅期貨趁勢拿下5萬整數關口，至發稿報50700元。宏觀面回暖了？後市又該如何操作？引發市場關注，且看機構最新觀點。
1、 方正中期期貨劉崇娜指出，今年以來銅價呈現V型走勢。二季度以來海外原料供應收縮，國內消費強勁，配合全球流動性充裕，基本面與宏觀面共振，銅價自3月下旬以來強勢反彈，目前已接近5萬高位。近期A股強勢上揚，上證綜指突破3400，市場風險偏好顯著回升，且銅市原料短缺局面仍在延續，後續銅價有望進一步走強。
劉崇娜進一步稱，倫銅第一目標位6300，有效站上則看向6600。滬銅主力第一目標位50500，站上則看向53000。銅價持續3個多月上行後，高位波動料加大。
2、 BMO資本市場大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，由於智利目前是全球新冠病毒感染率最高的國家之一，國內採礦業也出現了數千例病例，礦業工會和政界人士對礦業公司施加的壓力正在加大，要求它們縮減業務。許多關鍵項目的建設已被暫停，而礦山進一步減產的風險正在上升，在我們看來，這加大了中期對智利產出水平失望的可能性。加上額外的中斷在秘魯，贊比亞和墨西哥已經產生影響。另外，銅精礦市場似乎將進一步收緊的證明就是加工處理費(TCRCs)下降，我們目前預計今年精煉銅市場接近平衡，但今年供應短缺的風險正在增加。與此同時，需求正在回升。中國銅需求強勁的進一步證據來自SMM對電線電纜製造商的最新調查，調查顯示開工率為103.3%。這是又一個創紀錄的水平。預計中國第二季度的銅需求同比增長約4%。
3、 弘業期貨張天驁指出，近期國內疫情明顯好轉，國家主要工作方向已經從疫情控制轉為經濟恢復的過程，近期央行通過精準的貨幣政策支持國內經濟復甦。但7月開始國內有色金屬現貨端逐步進入傳統淡季，需要密切關注現貨端情況。
4、 國信期貨認為，7月以來，全球股市及大宗商品迭創新高的背後，是全球主要經濟體寬貨幣寬信用帶來流動性充裕和通脹抬頭的刺激，並蓋過全球疫情二次爆發威脅，此外有色短期供應擾動、國內低庫存等多頭題材支撐現貨，考慮到短期流動性寬鬆、產業可流通庫存偏低及近月擠倉風險仍較大，預計有色金屬高位震盪為主，建議客户在反彈過程中控制單邊敞口，產業客户利用虛擬庫存和對沖交易靈活調整敞口風險，國際跨市正套獲利平倉，國內銅鋁跨期8-9正套獲利離場，後期考慮向後移倉。
5、 卓創資訊銅產品分析師王依表示，近期有消息稱，智利銅礦工會考慮尋求進行為期兩週的全行業停工，安託法加斯塔礦業公司工會聯合會主席表示，代表智利銅礦約80%銅礦工人和承包商的7個工會正在討論是否向政府正式提出要求，讓智利所有銅礦停產14天。如果銅礦工會讓所有銅礦停產14天的決議最終通過，將影響到的產量預計達到20多萬噸，這在市場的影響力還是很大的。
6、 興業期貨分析指出，全球政府加碼逆週期調節政策對沖疫情影響已見成效，國內“寬財政+寬信用”政策將持續發力，有助於下游需求繼續向好從而利好工業品。且南美地區因加強疫情防控已關停部分礦山，其對銅礦產出的影響可能在下半年更為突出，需持續跟蹤礦山動態。綜合看，在全球低庫存背景下，供應低彈性+需求復甦為銅價走強提供內在動力。另外銅價多次下測5日及10日均線，均呈現較強的支撐。因此短期擾動不改長期上漲趨勢，建議前多可繼續持有，並把握回調時的加倉機會。
7、 廣發期貨認為，供應端的擾動和整體資本市場的火熱情緒推動銅價繼續上漲。一方面智利在考慮更加有力的措施以防止礦山疫情蔓延，市場擔憂南美洲銅精礦供應依然將維持緊缺，部分冶煉廠預計將於7月份安排檢修，供應修復的邏輯或許短期內難以實現。若TC繼續下行，銅價依然將有支撐。但是當前價格下下游已經有較大壓力，現貨升水較上週回落，精廢價差拉大，主要消費地庫存也轉增，利空因素也在累積。同時最近市場傳言央企正在收儲，若收儲被證實，那麼銅價還將延續漲勢繼續上行。操作上，建議暫時觀望。
8、 中投期貨指出，隨着新冠疫情對經濟活動的影響減弱，在各國經濟刺激以及寬鬆貨幣政策下，全球經濟持續修復，市場風險偏好回升，帶動銅價再次走強。銅價5月中國銅精礦進口回落已經反映了疫情的影響，考慮到秘魯3月中旬-5月中旬銅礦產出和運輸受影響，估計6月和7月中國銅精礦進口將維持在偏低水平。銅精礦加工費將在很長一段時間維持在低位。SMM消息稱，3季度CSPT銅精礦粗加工底價為53美元。電力作為銅的主消費板塊，有一些走弱，7月家電排產較滿，同比有22%的增長；銅精廢價差處於歷史高位，廢銅對精銅有替代優勢。7月銅消費有走弱風險。因宏觀面經濟呈現好轉勢頭，以及基本面整體表現較強。低庫存和強現貨依舊支撐銅價，而宏觀政策層面的利好還未釋放完畢，且市場的風險偏好已被點燃，對銅價形成支撐。