李稻葵説出了大實話：今年不是金融危機，而是一場窮人的危機！
這次危機帶來的社會影響遠遠超過2008年。
此次不是金融危機，因為金融危機是富人的危機，是有資產的、有股票的、華爾街人的危機。
而這次是窮人的危機，窮人沒工作、沒市場，無法出門，沒有收入。但是有錢人在家裏待著，有互聯網，還有儲蓄。
1
不能理解成
今年的政府工作報告
是把任務難度降低了
今年的政府工作報告沒有提出全年經濟增速具體目標是非常實事求是的，也是一個亮點。為什麼説是一個亮點呢？
因為現在國內、國際的經濟形勢，充滿着巨大的不確定性。不止今年，可能未來兩三年都充滿巨大的不確定性。在這樣的情況下，應該把兩三年整體的工作放在一塊規劃，而不是一年一年地規劃，更不應該在短期內製定一個固定目標。所以，這是政府工作變得更加實事求是、更加理性的表現。但是需要強調，儘管沒有GDP增長的目標，但是有就業的目標。900萬以上新增就業、6%左右調查失業率、5.5%左右登記失業率，這些是硬指標。所以，這次是把簡單的增長速度目標轉換成了民生和就業目標。
今年要保基本民生、保就業、保市場主體等，這是一個底線。以前在經濟增長的過程中，對新增就業、失業率、CPI等這些目標提要求，那麼經濟增長過程中的目標，當然比保底線的目標要高一點。
去年GDP是增速6.1%，對應這個增速，1100萬新增就業的目標就很容易完成，最後實現了1300多萬的新增就業。
今年的經濟遭遇巨大的不確定性，就不能按照去年的就業目標來規劃了。今年如果能保證900萬的新增就業，加上其它的就業流轉，供找工作的人所參考的總體工作崗位不止是900萬。如果能夠達到900萬的新增就業，加上“老工作”騰挪出來的，比如騰挪兩三百萬，那麼工作崗位就超過1000萬。這些崗位就和新增800多萬高校畢業生基本能夠對應上。再加上其它的非大學畢業生的新增就業，根據這樣的測算，900萬是保證社會穩定的一個底線。
今年的經濟增長速度比去年肯定是下降的，在下降的過程中，還要保6%的失業率，難度是很大的。所以肯定要採取一些特殊的社會措施，來提供就業崗位。不是簡單地靠財政的、貨幣的刺激，還要加上一些社會政策，才能夠穩定住失業的情況。實現調查失業率6%的目標還是相當硬的任務，所以，我們不能理解成今年的政府工作報告是把任務難度降低了。
2
目前中國的財政赤字率
提升到甚至7%
都是可以的
3.6%的赤字率是比較保守的，是留有餘地的。如果真是為了保民生、保就業，還需要增加財政赤字的話，那麼3.6%這個數值是較低的。
今年赤字率、特別國債、地方建設債這些數字都是留有餘地的，所以，實際的政策的空間是有的。
目前，中國的財政赤字率如果提升到5%，甚至7%，都是可以的。中國是一個高儲蓄的國家，也不缺流動性。累計的政府財政的債務佔GDP的比重也比美國低，還有很多國有資產，所以是有政策空間的。
總體來看，今年赤字率、特別國債、地方建設債，這三組數字貫穿的一個原則就是謹慎。萬一不夠，可以再向上調。但是，就業是硬任務。
1萬億的抗疫特別國債如果用好了，對於保民生、穩就業是非常管用的。假設調查失業率就是6%，就業人口稍微算寬泛一點，比如5個億。5個億的1%就是500萬，6%就是3000萬。一年給這3000萬沒有工作的人每人一萬塊錢，就是3000億。這個數字還沒加上失業保險的基金，所以，即使額外對所有6%的調查失業人口，每個人都給1萬塊錢，也不過就3000億。而且這3000億還是往高了算的結果，中國正規部門的就業人口，除了農民，並沒有5個億。所以，這1萬億，如果真是用來保民生的話，只要用好了，是非常管用的。
今年報告提出，新增的赤字和發行的國債籌集的2萬億將會通過特殊轉移支付機制，將資金直達市縣基層。這種特殊的轉移支付就是想直接給地方政府紓困，而且紓困的方式是不搞建設和項目，老老實實地抓民生，穩就業，或者是給退休人員補助。所以，這是個創舉。
地方政府不用到中央打報告，中央直接撥給地方，要求地方政府直接花到中小企業和失業人口身上。這次和上次的4萬億有什麼不一樣呢？這次的每分錢都花在了刀刃上。轉移支付是非常管用的，報告提出的各種財政的支出，似乎比預期的要小，但是這次要求用到實處、絕不浪費。
3
甄別中小企業的
真正需求是關鍵
報告提出的對中小企業的扶助政策力度還是很大的，資金支持是很多的，但問題是怎麼甄別中小企業真正需要的和不需要的是什麼，這是難點。
對中小企業的扶助也不能“眉毛鬍子一把抓”，有的中小企業是不需要錢的，但有的是真需要錢，有的企業是即便沒有疫情也幹不下去了。
對於如何甄別企業需求這個問題，地方政府、相關的監管部門還需要進一步探討。有人講看電錶、看賬本、看互聯網支付的信息等等，總之，還得靠地方政府創新舉措，借鑑在社會治理和管理上比較有經驗的地方的做法。政府報告中提出的對中小企業的扶助政策力度已經達到了，但是要注意精準，這需要地方政府創新。
今年擬安排3.75萬億地方政府專項債券，並提高專項債券用於項目資本金的比例，此次的做法跟2008年不一樣，這次希望能夠精準、精準、再精準，而且希望“四兩撥千斤”。中央政府撥的錢是給地方項目的資本金，地方政府利用資本金做基礎，再去向金融市場融資。這個機制比以前有經驗，是一種創新，是想要發揮市場的作用，而不是政府大包大攬。
4
明年各國經濟恢復
可能會出現兩極分化
美國經濟的基本面沒有得到改善，疫情也沒得到控制，現在只是資金面變得很寬鬆。所以，美國股市現在這麼着急地去反彈，很大程度上是資金拉動的。但是僅靠資金的拉動，恐怕難以為繼。一旦美國的債券市場能夠穩定住，有些資金可能就會從股市流向債券市場。這時，股票市場就可能下跌。
全球範圍來看，今年是個衰退年。中國可能是少有的能夠實現正增長的經濟體。明年經濟的恢復可能也是曲折的，我相信明年可能會出現一個兩極分化的情況：在疫情前財政情況比較好的國家，比如德國、中國，恢復得會相對比較好；財政情況不太好的，如意大利、西班牙，和其它一些新興市場的國家，可能會碰到雪上加霜的情況，經濟在恢復，但是政府的財政出現危機。現在花了這麼多錢救助，而且税收也沒起來，明年又出現債務危機，所以，這些國家經濟恢復的道路是非常曲折的。現在疫情期間，大家還顧不上財政問題，但是疫情過去以後，資本市場就會開始研究財政了。
明年從全球範圍來看，經濟總體上可能是恢復的，但是可能會分化得很厲害。這樣就會導致全球範圍內民族主義、民粹主義抬頭。針對中國的很多指責、很多誤解、很多污名化的態勢還會演變。
現在種種跡象表明，疫情是很頑固的，即便研發出疫苗，能不能快速生產出來還是個大問題，疫苗有沒有用，更是個大問題。所以，世界經濟的恢復是很曲折的。這就是為什麼中國今年經濟不提具體的增長目標，以及應該把未來兩三年攏在一塊規劃的原因。
我們要提這樣一個目標，就是中國經濟在當前大形勢下，短期是“六保”，未來我們希望經過兩三年調整，中國經濟能回到6%左右的正常的增長態勢，這個應該是給我們自己定的目標。在這兩三年中，不追求任何的增長目標。但是，希望利用兩三年時間，調整到位。
不排除未來還有會發生大規模的金融震盪的風險，但是這個金融震盪跟2008年可能不太一樣。因為美聯儲下定決心，無論如何要保金融市場。所以，金融震盪可能有，但是這個震盪恐怕是結構性的，不是總體的。因為如果總體的金融市場發生震盪，美聯儲就要印鈔票了。可能是美國之外的某些地區有震盪；美國國內的某些市場，比如頁岩氣的、能源的產業破產；或者有可能是由於美國要制裁華為，美國國內的很多高科技企業短期內失去客户。所以，不排除未來發生大規模結構性金融震盪的可能性。
如果美國股市的道瓊斯指數從現在的25000左右又回到18000左右，美聯儲又開始印鈔票，那麼全盤大跌的可能性可以排除，但是結構性的震盪很難解決。
5
危機之後
中國仍是全球經濟增長點
此次不是金融危機，因為金融危機是富人的危機，是有資產的、有股票的、華爾街人的危機。而這次是窮人的危機，窮人沒工作、沒市場，無法出門，沒有收入。但是有錢人在家裏待著，有互聯網，還有儲蓄。
這次危機帶來的社會影響遠遠超過2008年。2008年無非是華爾街有幾個機構破產了，政府一補助，美聯儲一救助，危機就穩住了，經濟很快就反彈了。這次是窮人倒黴了，小企業破產，窮人失去工作。政府當然可以救助，但是能救多久呢？所以，這一次的後果可能比2008年要嚴重得多，因為它是一個真正的經濟危機，而不僅僅是金融危機。它會帶來一系列政治上的動盪，國外的政治家很可能會將危機轉嫁給中國，中國是首當其衝的。所以，這將考驗我們的應對能力。
這次疫情之中，新科技不斷地發揮了作用，遠程辦公、物流、電商確實很厲害。所以，毋庸置疑，科技仍然是增長點。增長點還來自於什麼地方呢？坦率地講，這一輪危機過去之後，中國仍然是一個拉動全球增長的國家，因為中國體量大，而且中國的相對體量比2008年又高了一個層次。
一看科技，二看中國。對於這一點，我真心希望西方稍微有點智慧的領導者能夠明白。中國還是有潛力的，中國的城鎮化還沒有完成，工業化還沒有停頓。
製造業重回美國部分能實現。以後可能有兩大類製造業，一類是以中國的市場為目標的製造業，比如寶馬、通用汽車，這類企業無法撤出中國。第二類就是把中國作為生產基地，利用中國的低成本生產，這類企業早晚會撤走。因為中國現在已經到了中等收入的門檻，要進入高收入國家隊列。我們應該儘量做好對外商的服務，但是大勢所趨，中國也該“畢業”了，不能淨搞一些低端的加工。所以，我們要想方設法提升內需，給中低工資的勞動力提供更好的就業渠道。
民粹主義抬頭，“去中國化”可以理解，但是不太可能完全成功。因為西方國家的勞動力成本遠遠高過中國這樣的國家。要搬回去的話，將需要大量的政府補貼。政府的財力又是有限的，真要去執行的話，也很困難。所以企業有可能向東南亞這些勞動力更低廉的市場轉移，不可能完全回美國。
疫情加快了原來可能需要十年才發生變化的步伐，企業向東南亞這些勞動力更低廉的市場轉移的時機到了，中國應該順勢做好自己的內需開發、產業升級的工作，主動迎接世界勞動力轉型的挑戰。
我相信未來若干年，全球化可能會被區域化所代替。未來世界上可能是三大貿易圈：第一個是以中國為中心的亞洲，包括東南亞；第二個是德國、歐盟；第三個就是北美，包括墨西哥、巴西。這三個朋友圈“三國演義”，估計是這樣的趨勢。由於國際上的互相不信任，發達國家希望自己的民眾有工作，所以會把一些貼近自己市場的產業搬回去，然後會形成三個大區域、三個大市場。比如寶馬就是在不同市場上佈局的，寶馬要把瀋陽三期工程作為整個亞洲的生產基地，現在是完全自給自足的，不需要德國開工，其供應鏈是完整的。
基於以上分析，疫情之後不可能形成一個以中國為中心的全球價值鏈，全球會分成三個區域，相互有一定的獨立性。