上交所:研究引入單次T+0交易,將完善滬指編制方法

5月29日,針對兩會期間代表委員們關於科創板以及註冊制的一系列建議,上交所公開回應。

關於科創板

上交所表示,實踐暴露問題也能解決問題。上交所將以問題為導向,從優化“資本供給”和“制度供給”入手推動下一步科創板工作。

“資本供給”方面,上交所將構建更為高效的併購重組和再融資制度,針對科技創新企業的發展需求,做出市場化和便利性安排;研究推出鼓勵吸引長期投資者的制度,為市場提供更多長期增量資金,穩定投資者預期、熨平股價過度波動帶來的市場損傷;完善股份減持制度,平衡好大股東正常股份轉讓權利和其他投資者交易權利背後的利益需求,滿足創新資本退出需求和為股份減持引入增量資金。《上海證券交易所科創板上市公司股東以非公開轉讓和配售方式減持股份實施細則》已結束公開徵求意見,正根據徵求意見抓緊推進規則落地和業務方案落實。

“制度供給”方面,上交所將制定更有針對性的信息披露政策,在更強調以信息披露為核心的監管理唸的同時,在量化指標、披露時點和披露方式等方面做出更有包容性的制度安排;加大股權激勵制度的適應性,大幅提升科創公司對人才的吸引力;適時推出做市商制度、研究引入單次T 0交易,保證市場的流動性,從而保證價格發現功能的正常實現。

關於註冊制

談及註冊制,上交所表示,良好的開局來之不易,科創板的建設和成長還任重道遠。要充分發揮科創板“試驗田”作用,也需要不斷對改革進一步推進過程中面臨的難題予以克服和優化。如信息披露針對性還不夠,有效信息不充分、不突出;過於注重監管合規性,投資決策信息不足、冗餘信息多;信息披露語言友好度欠缺,與新《證券法》要求的“簡明清晰,通俗易懂”仍有差距;文件格式和內容安排不夠規範等。在審核問詢環節中,需進一步提升審核的重大性和針對性,進一步統一審核標準和尺度,進一步優化審核與註冊銜接機制。

日前,上交所在中國證監會的指導支持下,在總結前期發行上市審核工作的基礎上,以實施“科創板發行上市審核2.0”為抓手,切實提高效率,優化審核服務,促進科創板做優做大。

近期,科創板申報企業逐漸增多,審核任務逐步加重。本着進一步強化服務實體經濟、服務科創企業的初心,上交所將繼續按照“簡政放權、轉變作風”的要求,在把好質量關的基礎上,優化審核服務,適當提高審核速度,完善並公佈審核標準,壓縮自由裁量空間,積極支持科創企業依法依規利用資本市場茁壯成長。

關於指數調整

上證綜指作為A股市場第1個指數,推出以來其整體走勢與宏觀經濟總量變化趨勢一致,基本反映了國民經濟發展情況。近年來,隨着宏觀經濟結構轉型升級的步伐加快,A股市場規模在快速發展壯大的同時,股市內在結構發生了深刻變化,從而出現了指數短期走勢與經濟運行狀況存在階段性背離的情況。因上證綜指已成為A股最具代表性的指數,越來越多的市場參與人認為有必要對現行指數編制方式進行調整,以更為準確地表徵滬市表現繼而穩定投資者預期。

對此上交所表示,基於我國投資者結構和上證綜指獨特的標誌性地位,指數的調整優化需要審慎評估、綜合考量。下一步,上交所在研究上證綜指編制方法的完善方案時,將充分聽取市場各方意見並借鑑國際最佳實踐經驗,在修訂指數表徵功能的同時,應儘量保證與現有指數無縫銜接,保證指數的連續性和穩定性,維護正常的交易秩序。

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