國資委日前發佈《中央企業控股上市公司實施股權激勵工作指引》（簡稱《指引》）。國資委相關負責人表示，《指引》的出台，將為中央企業控股上市公司股權激勵提供系統全面的政策輔導和實踐指南，國資委將指導中央企業推動符合條件的控股上市公司科學高效規範地開展工作，加快建立健全覆蓋企業經營管理骨幹和核心科研技術人才的正向激勵機制。
加快建立健全正向激勵機制
在激勵方式和激勵對象上，《指引》明確，上市公司股權激勵方式包括股票期權、股票增值權、限制性股票。上市公司應當根據實施股權激勵的目的，按照股票交易上市地監管規定，結合所處行業經營規律、企業改革發展實際、股權激勵市場實踐等因素科學確定激勵方式。股權激勵對象應當聚焦核心骨幹人才隊伍，一般為上市公司董事、高級管理人員及對上市公司經營業績和持續發展有直接影響的管理、技術和業務骨幹。
在權益授予數量方面，《指引》明確，中小市值上市公司及科技創新型上市公司可以適當上浮首次實施股權激勵計劃授予的權益數量佔股本總額的比例，原則上應當控制在3％以內。公司重大戰略轉型等特殊需要的可以適當放寬至股本總額的5%以內。上市公司連續兩個完整年度內累計授予的權益數量一般在公司股本總額的3%以內，公司重大戰略轉型等特殊需要的可以適當放寬至股本總額的5%以內。
《指引》指出，董事、高級管理人員的權益授予價值，根據業績目標確定情況，不高於授予時薪酬總水平的40％。股權激勵對象實際獲得的收益，屬於投資性收益，不再設置調控上限。
在業績考核方面，《指引》指出，權益授予環節的業績目標水平根據公司發展戰略規劃，結合計劃制定時公司近三年平均業績水平、上一年度實際業績水平、同行業平均業績（或者對標企業50分位值）水平合理確定。股權激勵計劃無分期實施安排的，可以不設置權益授予環節的業績考核條件。權益生效（解鎖）環節的業績目標水平應在授予時業績目標水平的基礎上有所提高，根據分期實施方案制定時公司近三年平均業績水平、上一年度實際業績水平、同行業平均業績（或者對標企業75分位值）水平，結合公司經營趨勢、所處行業特點及發展規律科學設置，體現前瞻性、挑戰性。行業發展波動較大，難以確定業績目標絕對值水平的，可以通過與境內外同行業優秀企業業績水平橫向對標的方式確定。
科創板上市公司實施股權激勵方面，《指引》允許尚未盈利的科創板上市公司實施股權激勵，允許科創板限制性股票的授予價格低於公平市場價格的50%。此外，《指引》引導企業分期實施股權激勵，明確權益授予後至少鎖定兩年，解鎖後在不低於三年內分批生效。
央企實施股權激勵將提速
據上海榮正諮詢提供的數據顯示，自國資委2019年11月印發《關於進一步做好中央企業控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》至2020年4月底，合計共有21家中央企業公告股權激勵，同比增長31.25%。今年以來寶信軟件、昊華科技、衞士通等上市公司相繼公告擬實施股權激勵。
怡安翰威特諮詢公司全球合夥人倪柏箭表示，《指引》的發佈為央企上市公司實施股權激勵計劃提供了更加開放包容且細化明確的指導，為發展科技、鼓勵創新，促進企業長期發展、提升企業長期價值打開政策空間，將有利於提升股權激勵的實施效率和規範性，提高上市公司治理能力，為國企改革助力。央企上市公司實施股權激勵必將提速。