牛市要變“牛糞蛋”？監管層火速闢謠大利空！券商股又要火

7月以來A股市場漲勢如虹，上證指數，從3000點飆至3450點，僅用了7個交易日，任誰看了都覺得很“瘋”，所以踩踩剎車是很有必要的，而近期的一系列動作也是奔着這個目的去的。

【證券要聞】

1、IPO大提速！證監會又核發了7家企業IPO批文

7月10日，證監會發布消息，近日又核發了7家企業IPO批文。據統計，今年上半年A股的IPO過會率高達96.82%。除去CDR，今年上半年共有157家公司上會，僅1家被否。另外，有3家處於暫緩表決狀態，1家取消審核且目前暫未再次上會。

而下週，還將迎來一個超級打新周，將有29家（15家A股公司，14家新三板公司）公司進行打新。尤其是下週一，將有15家公司進行打新，其中8家（6家科創板，2家創業板）A股公司，7家新三板公司。

2、上半年社融增量超20萬億！下半年貨幣政策怎麼走？看央行回應

上半年新增信貸社融、M2增速的高增長，在支持實體經濟儘快走出疫情影響，實現中國經濟在全球率先復甦的同時，也助推近期中國股市的顯著回暖。

三大關鍵金融指標在上半年均實現10%以上的增速，為近年來的高點。央行調查統計司司長阮健弘表示，這表示上半年金融對實體經濟的支持力度是比較大的。6月末貨幣乘數6.92，比去年同期高了0.79，處於歷史上較高水平。整體上來看上半年金融總量是充足的，服務實體經濟的效率是比較高的，有效地支持了疫情防控和經濟社會的發展。

3、重磅！監管層緊急澄清：未對新基金首募規模作出限制 未作窗口指導

7月以來A股市場漲勢如虹，引發資金追捧新基金，爆款基金層出不窮。一時間，新基金髮行沸騰了，近期市場也傳出監管層進行窗口指導的傳聞。對此，接近監管層的相關人士告訴中國基金報記者，監管層未對“單隻基金首募規模不得超過300億”作出窗口指導，也並未對基金首募規模作出任何限制。

4、中國央行談資管行業整改：回到過去以錢炒錢是不可能的

央行辦公廳主任兼新聞發言人周學東則強調，當前各界對資管新規延長的建議較多，但是無論延1年、2年還是3年，對金融機構來説關鍵是必須要轉型，“再回到過去大搞表外業務、以錢炒錢、製造金融亂象是不可能的”

投資內參

【機構策略】

1、常青：牛市窗口已經打開，但也要小心“牛糞蛋”

常青表示，機構資金衝着A股未來的長期成長性跑步進場之後，市場的風險偏好在提升。從現在來看，牛市的窗口已經打開。不過理性判斷的話，現在只能看到小荷才露尖尖角，也就是從熊市到牛市的拐點。這個拐點出現之後，後面還會有牛市展開的一個個階段。歷史中A股2006年、2015年的牛市，前面展開都有一個過程，包括高位震盪、市場分化等等，並非一步到位。如果短時間內大幅的上揚，我們就把它認為是牛市的話，那可能就會成為牛糞蛋了。

1、東吳證券提示五大風險

指數繼續上攻乏力，後續行情究竟還會如何演繹？ 華鑫證券策略分析師嚴凱文認為，當前整體流動性環境較為寬鬆，經濟動能持續恢復，疊加政策支持，預計創業板指有望劍指2600-2900點，滬指則有望上衝至3600-3700點區域後震盪整固。

後續市場下行風險可能有哪些？在東吳證券分析師陳李看來，四季度國內至少面臨着五大風險點： 一是7月解禁市值將創下近10年以來第四高水平；二是8月以後當經濟回到正軌，月度工業增加值回到7%以上，央行可能會把7天、14天的回購利率上調5個BP；三是預計新增人民幣貸款增速將回落至12%左右；四是疫情將使新興市場基金份額面臨鉅額贖回；五是部分行業的估值處於歷史最高水平。

對於後市如何配置，陳李建議把握兩條主線：一是出口相關，如電動車、光伏、新能源、消費電子行業，三季度業績上調的可能性較大；二是地方政府基建投資相關，如建材、機械、通訊。

2、中信建投張玉龍：本輪行情會持續多久？預計還有多大空間

A股當前是“復甦牛”，本輪行情持續時間也會比較長，初步估算滬指目標3600點，行情從科技成長股佔優轉變為主板佔優。

張玉龍認為，A股行情是伴隨着整個中國經濟復甦、全球經濟復甦表現出來的，這一輪A股的增量資金來源主要是公募基金和外資，銀行理財資金佔比是2%左右，未來如果是能夠提升到10%，那麼入場規模比較大。

板塊配置方面，他認為，保險股是最佳配置品種，科技股不太可能有超額收益的機會，在後面可能週期會好一點，券商、金融和地產，相對來説持續佔優。新基建這一塊是整個經濟轉型升級的方向，需長期持股才能獲得較好投資收益。全球大宗商品也有投資機會。

【板塊掘金】

1、國產特斯拉model 3上半年產量4.98萬輛 居純電動乘用車型之首

10日訊，中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈的數據顯示，2020年上半年暢銷純電動乘用車型中，上半年國產特斯拉Model 3產量為4.98萬輛，產量在純電動乘用車型中排名第一，配套電池為LG化學和松下的三元電池。

高工產業研究院（GGII）通過發佈的《動力電池月度數據庫》統計顯示，6月國內動力電池裝機量前三名企業分別為寧德時代、LG化學、比亞迪。該機構指出，裝機量TOP10中有8家電池企業環比裝機出現正向增長，表明動力電池市場整體回暖加速。此外，從本月開始寧德時代將正式向特斯拉供貨，隨着寧德時代供貨提升，預計LG化學對特斯拉的供貨佔比也將受到一定影響。

2、醫藥股的第二春又要來了嗎？

金融股高位熄火，白馬消費再度主角，“喝酒吃藥”行情再現。中銀證券進一步分析，看好優質白馬股，同時更加重視低估值滯漲標的。在沒有外在因素變化的情況下(疫情結束，經濟復甦等)，醫藥股的結構性行情還將延續。

3、深圳本地股要火？20只漲停股有一個共同特徵！

深圳本地股異軍突起，主要是受一些潛在的預期利好因素推動。比如深圳今年8月將迎來特區成立40週年，市場一直預期會有政策紅包。漲停的個股中很多有國資背景，改革受益預期強烈。

東方財富Choice數據顯示，上述21家公司中，有8家的實際控制人為國資，且個股涉及的概念不少為當下的熱門，如北斗、充電樁、芯片、醫療器械等等。

21只漲停的深圳本地股

4、業內人士：萬億成交不息 券商行情不止

截至7月9日晚間，38家上市券商6月財務數據披露完畢。據Choice終端統計顯示，這38家券商6月共實現營收339.23億元，環比大增87.4%；當月共實現淨利潤130.66億元，環比增幅達82.6%。從上半年業績看，在有可比數據的35家券商中，有27家券商上半年淨利潤同比增長，其中15家同比增幅超30%。

與該板塊歷史估值相比，券商股目前的PE(市盈率)、PB(市淨率)都還沒達到“峯值”。以券商龍頭中信證券為例，從PE(TTM，下同)看，根據Choice終端的數據，其估值最高的時期是2015年二季度，峯值超過36倍，而當前中信證券的PE約為35倍。考慮到上半年中信證券業績增幅在30%以上，待半年報披露後，其PE還將下降。另外，從PB角度看，2015年二季度中信證券PB峯值為4倍，而目前為2.41倍。

作為股市走強的“標杆”，券商的股價、業績和市場熱度之間，又有一種自我強化的關聯，即券商股上漲激活市場，市場活躍提升券商業績，從而促使券商股進一步上漲。對此，華西證券總裁助理兼研究所所長魏濤近期在研報中表示：“萬億成交不息，券商行情不止。”