大眾江淮國軒高科“三角戀”疑雲背後：欲爭奪新能源市場
外匯天眼APP訊 : 有消息稱，大眾汽車集團正在就收購江淮汽車母公司安徽江淮汽車集團控股有限公司（簡稱“江汽控股”）50%股權進行最後的談判，併購金額計劃為35億元；同時稱大眾汽車集團也計劃成為動力電池企業國軒高科的最大股東，這兩筆交易最早會在本週五宣佈。
對此，大眾中國方面對新京報記者表示，“沒有官方消息，不置評”，另外兩個“緋聞主角”江淮汽車和國軒高科也表示不予置評。
受此消息影響，江淮汽車今日開盤報於8.38元，漲幅為9.97%，開盤即漲停；5月27日收盤股價報於7.62元，漲幅達到9.96%。在過去的七個交易日內，江淮汽車六次漲停。
江淮系再啓混改，合作伙伴大眾成緋聞對象
傳聞稱，如果交易順利完成，大眾汽車集團計劃向雙方的合資公司注入新資金，以形成基於其MEB模塊化電動車製造平台的產能。
5月27日，江淮汽車在風險提示公告中表示，針對媒 體報道控股股東擬引進戰略投資者有關事宜，經向控股股東江汽控股書面詢問，江汽控股正在籌劃引進戰略投資者相關工作，目前處於初期商議籌劃階段，尚未形成最終方案，存在重大不確定性；針對本次引進戰略投資者，江汽控股與交易對方未就該事項簽署任何意向書或相關協議，本次交易對方尚需履行相關決策程序，具體交易方式尚需進一步探討等，交易存在重大不確定性。
此外江淮汽車也明確表示本次江汽控股引進戰略投資者不涉及其控制權的變更，目前尚未形成最終方案，對其目前的生產經營不構成影響。不過從江淮汽車的公告中可以發現，目前江汽控股已經有意向戰略投資者。
天眼查數據顯示，江汽控股成立於2013年，是安徽省人民政府國有資產監督管理委員會的全資子公司，持有江淮汽車25.23%的股份，是江淮汽車第一大股東。2014年江淮汽車通過向江汽控股全體股東發行股份的方式吸收合併江汽集團，交易對價約為64.12億元，江淮汽車為吸收合併完成後的存續方，此被視為江淮汽車的第一次混改。
然而，實際上從去年4月就有消息稱大眾汽車集團考慮收購江淮汽車大部分股權的消息，並表示大眾汽車集團還聘請了高盛擔任顧問。彼時江淮汽車回應稱雙方在新能源乘用車合資合作的基礎一直就如何進一步深化合作進行探討，但截至公告日尚未形成任何正式的方案。
目前大眾汽車集團與江淮汽車的合資公司江淮大眾旗下擁有首款車型純電動小型SUV思皓E20X，但並未進入新能源汽車主流市場，銷量並不樂觀；此前計劃引入西雅特品牌，但因各種因素大眾汽車集團推遲了西雅特重回中國市場的時間。
此外，從近年來江淮汽車的業績情況來看，2017年和2018年連續兩年淨利潤處於虧損狀態，2019年雖實現扭虧，但其今年一季度淨利潤再度同比下滑650.7%，自身壓力較大；儘管與大眾成立了合資公司，但合資公司暫時尚未分擔江淮汽車的壓力，江淮汽車2019年年報顯示，江淮大眾項目為虧損狀態。
全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹認為，“如果傳聞為真，對江淮汽車而言能夠改善其壓力。”但他也表示，“目前正處於敏感的股權變革期，江汽控股方面應該會很謹慎，混改本身也很複雜。”此外，從以往汽車行業的混改歷史來看，尚未有外資車企入股國內車企的先例。
大眾、國軒高科緋聞再起，欲完善電動化配套設施
緋聞的另一主角是國軒高科，實際上，這是今年第三次傳出大眾汽車集團將收購國軒高科股權，成為其最大股東。
今年4月中旬，有消息稱大眾汽車集團就收購國軒高科股權一事日前已獲董事會批准，將通過定向增發不超過30%的股份及協議轉讓部分股權的方式成為國軒高科第一大股東，並將在未來三年內進一步成為其控股股東；當時國軒高科發佈公告否認傳聞。
2019年4月首次傳出大眾汽車集團收購國軒高科的傳聞；今年1月一樣的劇情再度出現，有消息稱大眾汽車集團將收購國軒高科20%的股權；此前每次傳聞都以國軒高科的否認終結。
此次不同的是，在傳聞“起浪”之前，5月19日國軒高科表示正在籌劃股權轉讓事宜，這可能導致公司第一大股東及實際控制權的變更。5月26日國軒高科發佈公告稱，經公司與實際控制人李縝、控股股東珠海國軒及戰略投資者商討論證，交易方案初步確定為李縝及珠海國軒向戰略投資者轉讓其持有的部分公司股權並涉及其他表決權安排，同時公司擬向戰略投資者非公開發行股份。
傳聞起一方面是因為大眾汽車集團欲加速在華的電動化佈局，其計劃到2025年大眾汽車集團計劃在中國市場電動汽車的銷量將達到150萬輛，對動力電池的需求將達到75GWh；計劃到2028年在全球交付2200萬輛純電動汽車，其中一半以上在中國製造。
另一方面，也是源於國軒高科自身的體量和產能能夠在短期內滿足大眾汽車集團的需求，滿足產能配套；而且相對而言更易受控。
緋聞三方早有淵源，敲響國內新能源市場警鐘
從國軒高科與江淮汽車之間的聯繫來看，2010年江淮汽車推出第一代江淮iEV新能源電動車，其中搭載的動力電池就是來自國軒高科，此後國軒高科一直是江淮汽車兩代整車的供應商。
2018年江淮汽車與國軒高科的全資子公司合肥國軒高科達成合作協議，根據雙方戰略合作協議，除2018年年底前國軒高科再向江淮汽車批量供應iEVA50車型3500套電池包用電芯外；2019年，國軒高科確保為江淮汽車續增含乘用車、商用車在內的共計十餘款車型的逾4GWh電池，總產值超40億元。
2017年6月1日，在中德兩國總理的見證下，大眾汽車集團與江淮汽車簽署合約，雙方將成立合資公司江淮大眾汽車有限公司，專注於新能源汽車的研發、生產和銷售。
可以説國軒高科一直是江淮汽車的主要動力供應商，已經形成技術基礎和協同效應；江淮汽車又是大眾汽車集團在華佈局電動化的合作伙伴之一，合資公司江淮大眾是其在中國佈局走量電動車型的基層力量，也與國軒高科無縫對接。大眾汽車集團、江淮汽車和國軒高科早已結下淵源。
此外，從地理位置來看，江淮汽車和國軒高科、以及江淮大眾同樣地處安徽，地理位置相近；另外大眾汽車純電動車型將於今年下半年上海大眾安亭工廠國產化，目前年產能30萬輛，大眾安亭MEB工廠鄰近國軒高科上海全球總部基地。
如果大眾汽車集團完成對這兩家公司的收購，一方面將有效降低電動車成本；另一方面也能夠緩解江淮汽車壓力，拓展大眾汽車集團在中國的市場佈局。
從銷量和市場表現來看，新能源汽車仍有較大增長空間；對於中國新能源汽車行業而言，業內認為越來越多外資品牌湧入國內市場，一方面是有利於增加市場活力，促進良性競爭；另一方面也會導致此前積累的新能源方面的優勢逐漸弱化，倒逼自主品牌加速佈局新能源汽車領域，增強核心競爭力。