進入業績收穫期，融信2019開啓穩定高效增長

　　近期，各機構陸續發佈2019年度房企業績榜單，融信中國（03301.HK，以下簡稱“融信”）憑藉着亮眼的業績，在各大榜單中均佔有一席之地。據年報顯示，融信2019年實現營業收入514.63億元，盈利能力同步提升，淨負債率降至70％。

　　在風財訊智庫近期啓動的2019年度內房股競爭力百強評測中，融信頻頻上榜，分別於《2019年度內房股營業收入增長率排行榜》、《2019年度內房股淨利潤增長率排行榜》、《2019年度內房股利潤總額排行榜》及《2019年度內房股營業收入排行榜》中分別位列第25、20、17、20名，盈利能力獲高度認可，同時財務安全進一步提升，於《2019年度內房股財務安全指數排行榜》中排名第20名。

　　增收又增利 規模穩定下的高質效增長

　　據年報數據顯示，得益於交付面積的大幅增加，融信2019年實現營業收入514.63億元，同比增長49.7％，於《2019年度內房股營業收入排行榜》中躋身前20，增速更是位居TOP20企業前列，經營規模穩步提升。

　　與規模增長相匹配的是，融信2019年利潤總額也得到進一步提升，於《2019年度內房股利潤總額排行榜》中位列第20名。在經歷市場規模的拓展後，伴隨着結轉提速，融信進入業績釋放期，毛利潤、淨利潤連年增長，2019年度實現毛利潤124.75億元，較2018年同比提升54.68％；淨利潤58.94億元，較2018年同比提升69.78％。

　　融信能夠實現穩健增長，除了健康的財務管控，很大程度上也得益於多元的土儲獲取方式。融信憑藉十餘年的成功經驗和資源優勢，正逐步在舊改項目上加速釋放潛能，加速舊改項目的轉化。目前，融信舊改確權的土地已有426.33萬平方米，其中2019年新增確權200.35萬平方米。一二級聯動能以較低的成本提前鎖定大量優質的土地資源，為增厚未來綜合利潤空間提供一定保障，相對合理的土地儲備成本為日後繼續保持和提高利潤率提供了有效保證，併成為融信未來數年增長的持續支撐。

　　在風財訊發佈的《2019年度內房股營業收入排行榜》及《2019年度內房股利潤總額排行榜》中，融信憑藉48.7％的營業漲幅和46.7％的淨利潤增幅，躋身榜單前20，實現“增收又增利”。

　　安全指數領先行業 債務優化釋放業績潛能

　　在保持盈利能力穩步提升的基礎上，融信的財務結構保持健康水準，通過緊抓回款、債務管理、嚴控槓桿三種舉措，實現了債務三連降，據年報數據顯示，融信2019年淨負債率70％，同比下降35個百分點。在《2019年度內房股財務安全指數排行榜》中，融信名列20，安全指數高於行業均值。長期穩定的債務結構也為融信應對複雜的經濟和金融環境變化，後續持續發展奠定了堅實的基礎。

　　興業證券在研報中表示，融信2019年債務結構持續優化，公司加強資金管理，流動性顯著改善。2019年，融信所持現金及銀行餘額增長37.3％，一年內到期債務同比下降25％，現金短債比從2018年的1.01倍大幅提升至1.83 倍，短期償債壓力有所緩解。而隨着融信評級獲得提升，融資成本有望進一步下行。明顯改善的流動性和持續優化的槓桿水平，使融信的發展更為從容。

　　在港股財報季集中釋放的兩週內，融信以優異的業績表現備受境內外知名投行、券商機構的矚目，眾多境內外頭部投行和機構一致給予融信“買入”、“優於大市”等最高評級。業內人士表示，2019年融信年報表現優異，也證明了穩步推進戰略目標、不依賴高槓杆、積極迎合市場需求做產品線，有助於企業穩紮穩打，實現後續穩健經營。

　　注：本文數據來源於風財訊智庫