黃金再現倒V反轉！下一個上升動能在哪？

週二(8月25日)亞市早盤，現貨黃金略微上漲，目前交投於1930美元附近。昨日現貨金衝高回落，對美國衞生監管機構批准治療新冠肺炎療法的樂觀情緒推動華爾街股市升至紀錄高位，這令市場風險偏好情緒升温，從而打擊金價。

週一，黃金價格開盤跳漲，上破1940美元/盎司，隨後窄幅盤整，在1930美元上方震盪。歐盤時段回升，連續上破1940、1950、1960三道關口，最高觸及1961.75美元，較日低拉昇超30美元。但美盤時段黃金衝高回落，一路下滑至日低1923.85美元，最終收跌0.56%，報1928.79美元。COMEX12月黃金期貨收跌0.4%，報1939.20美元/盎司，創最近一個月收盤新低。

在傑克遜霍爾年會召開，美聯儲主席鮑威爾談論下一步政策動態之前，市場缺乏重大風險，因此，黃金近日的走勢更多受市場情緒影響。

幸運的是，現貨金昨日雖然延續了震盪趨勢，但多頭尚算冷靜，從ETF持倉數據來看沒有明顯的拋售意圖。德國商業銀行分析師Fritsch表示：

“金價在8月初快速上漲之後開始盤整，這也可以從ETF投資者的觀望態度中看出，如果沒有ETF需求增加作為推動力，黃金價格可能難以進一步上漲。”

今年以來，流入黃金ETF的資金累積高達逾500億美元。除美聯儲外，ETF持有的黃金比全球任何央行都多。道富環球顧問公司首席黃金策略師GeorgeMilling-Stanley表示：

“在這種時候，ETF是非常值得投資的。在我看來，ETF的需求毫無疑問正在推動金價上漲。”

此外，實物金的需求也將在短期內影響金價走勢。隨着牛市不斷髮展，實物金屬(如硬幣)可能會越來越短缺，因此實物金屬也將受到青睞。優質貴金屬以後可能會變成稀缺物。

從基本面上看，金價正逐漸與所有美元資產敞口出現背離。這是對全球儲備貨幣價格走勢的一種背離，表明人們對貨幣體系失去了信心。

展望後市，分析師Austrolib提出的“黃金旗”概念值得投資者留意：

“從黃金與包括美元在內的其他貨幣之間的背離關係、黃金與債市的反向走勢、黃金與股市的相關性三大維度分析，得出的結論是，目前的黃金牛市與70年代的瘋狂牛市驚人相似。因此我們預計，黃金牛市仍將延續。”

自1975年來，9月都是黃金下半年表現最好的月份，今年相信也不會例外。

不過Austrolib也指出，金價短期波動會相當劇烈。而上週黃金暴跌，很大一部分原因是美元反彈，美元周線結束八連陰。

分析師Christopher Veccchio提醒，金價若在本週跌破1921.07美元，即2011年高位，對黃金多頭來説將是一個重要的警告信號。如果金價進一步跌至1862.90美元，即8月低位，則可將最近的盤整視為探頂表現，而不是一個持續看漲的信號。

日線來看，現貨黃金在衝高破位布林帶中軌後回落，由於世界各國央行推出了大規模刺激措施，流行病治療取得積極進展的希望已經限制了避險黃金的上漲。從技術角度來看：KDJ重新結成死叉，指數也低於50下方，MACD死叉向下延續，綠色能量柱放量，布林帶收口，均線再次成空頭排列，5日均線1940形成對黃金的反壓，指示金價漲勢頻繁受阻，接下來有望繼續回落，下方重要支撐在1900關口附近，整體來看黃金看弱勢回調。

金投網黃金行情中心顯示，北京時間09:20，今日黃金現貨價格報1930.79美元/盎司。