金固扣非淨利四年虧4億元，盈利壓力下汽車超人走向何處？

1月27日，NBA球星科比飛機失事，一代傳奇，就此隕落。

回想數月之前，科比亮相金固股份·汽車超人2019數字新力量發佈會現場，吸睛無數。

而今，令億萬球迷唏噓不已，2020年開端對所有人太不友好，這其中也包括汽車超人。

日前，金固股份發佈2019年年度報告。年報顯示，2019年金固股份營收21.14億元，扣非淨利潤-6990.11萬元。

據悉，這是金固股份扣非淨利第4年虧損，2016年為-1.60億元，2017年為-3315.62萬元，2018年為-1.41億元，深交所已經下發了2019年年報問詢函。

而在金固股份的回覆中，將虧損主要原因歸結於“汽車後市場O2O平台建設項目”，即汽車超人板塊影響，前期投入大，虧損也較大。

從2015年高調入場，再到2018年與天貓汽車、康眾組建“新康眾”，被寄予厚望的汽車後市場項目，如今怎麼成了金固股份的負擔？汽車超人後續將要如何落子收官？

01、從O2O到B2B

2015年，汽車後市場難得一見的“融資年”。

這一年，一些業內人士稱之為“汽車後市場格局重構元年”，一大批互聯網創業者乘着“互聯網 ”的東風，在O2O概念的驅使下湧入車後市場。

據AC汽車不完全統計，2015年車後市場出現150 家互聯網創業公司，其中拿到融資的45家，融資總額26億元左右。截止目前，這批融資企業中，停止運營或倒閉的企業達到32家，佔比71%。

這一年，汽車超人獲27億人民幣融資，額度超越45家融資企業之和，絕對是車後市場的獨一檔的存在，頗有“一覽眾山小”之感。母公司金固股份也因此被稱為“汽車後市場三劍客”之一。

但是，由於當時監管部門定增政策的調整和市場的變化，定增並不順利，方案几易其稿。直到次年8月，金固股份定增27億元的方案才獲通過。

而彼時的車後市場已進入資本寒冬，汽車超人在“千軍萬馬過獨木橋”的創業大潮之中趟出來，也從O2O的泥潭之中找到了翻身的轉機。

摒棄O2O純導流模式和進入洗牌期的上門服務模式，汽車超人從2015年第四季度開始開啓“汽配超人”平台，切入B2B業務，形成以O2O B2C為主兼顧B2B的運營模式。

及時轉型帶來回報。據金固股份2015年年報顯示，汽車超人收入超3.7億元，同比增長1493.75%。

金固董事長、汽車超人董事長孫鋒峯當時公開表示：我們早就意識到，汽車超人不能單純依賴線上流量，而是要夯實線下供應鏈和門店終端，這是汽車後市場的行業客觀規律決定的。汽車後市場是重決策的消費行為，這要求我們重視終端的落地，要求我們嚴格把控門店服務的標準化。

2016年9月，汽車超人首家線下店於上海開業，並提出“體驗店 認證店 合作商户”三級網絡的佈局戰略，標誌着汽車超人正式完成從線上運營到線下落地，從倉儲物流、供應鏈建設到線下服務能力提升的切換。

重塑車後市場投資邏輯，同時坐擁行業最雄厚的資金儲備，當時的汽車超人被不少人看好。

02、高光之年

2018年，汽車超人迎來了高光時刻。

向上整合供應鏈，與阿里、康眾組成合資公司。汽車超人的母公司特維輪一拆為二，將供應鏈業務、門店業務分別設立兩家新公司。

向下新零售，佈局汽服門店。汽車超人先後戰略入股四川精典、蘇州名駿、寧波德通等多個區域汽服連鎖品牌，打造規模化新零售智慧連鎖服務品牌。

△近 3 年金固股份投向連鎖的資金，圖片摘自浙股

孫鋒峯曾接受AC汽車採訪時表示，“新合資公司中，汽車超人和康眾汽配的主營產品和供應鏈團隊互補，前者優勢集中在輪胎油品，後者則以維修件為主；汽車超人在全國大多是中心大倉，康眾的前置倉更多。加上天貓淘寶汽車後服務相關類目獨家運營權，三方優勢互補，新合資公司將實現乘數效應。”

同時，他還表示從汽車超人拆分出來的“智車慧達”將專注打造新零售體系，此前收購的區域連鎖發展與預期一致，但未來有更大發展空間。智車慧達將重點關注區域連鎖龍頭企業，加快跑馬圈地。

此時的汽車超人，已經轉型為一家S2B2C供應鏈平台。

在當時的汽車超人看來，互聯網平台對汽後的改造，解決的是流量問題，而線下門店真正的痛點在服務和供應鏈，供應鏈能力欠缺導致整個產業效率低下。因此汽車超人將重點放在門店效率提升上，通過SAAS等產品為門店賦能。

可以看出，一手供應鏈，一手線下門店，再通過SAAS進行串聯，汽車超人似乎找到了汽後市場變革期的生存法則。

在汽車超人2019年戰略溝通會上，汽車超人與貴州、廣西、廣東、福建、浙江等多家區域連鎖達成意向簽約，總簽約門店數達283家。

按照計劃，2019年內，汽車超人新零售連鎖門店將達到1050家，三年內達到5000家。

然而，這項門店擴張計劃並非想象中的順利。截至2020年3月，汽車超人品牌門店22家，參股門店413家。

特維輪智車慧達科技有限公司投資持有的線下門店及股權

高光之下的汽車超人，在逐漸恢復理性的車後市場，還能否迎來下一次高光時刻？

03、汽車超人去向何處？

2019年，汽車超人分拆上市的新聞頻頻傳出。

金固的回覆也很直接：在符合相關規定並條件成熟的情況下將評估分拆可能性。

其實自2019年以來，關於金固的新聞頻出。從特斯拉到車聯網，從區塊鏈到氫能源……與此同時，短短半年時間，金固便收到深交所下發三次關注函。

儘管金固股份投資動作頻頻，但是其車後市場主營業務卻難有突破進展。

據市值風雲介紹，特維輪將供應鏈業務剝離至好快全之後，好快全按照最新估值5.85億元注入新康眾，金固持有其16.27%的股權。

據悉，好快全2017年淨利虧損1.47億元，2018年1-9月淨利虧損6692萬元。虧損資產剝離，為金固股份帶來兩大利好：

一是估值溢價高達180.77%；二是2019年收益增加，以1.47億元將新康眾1.05%的股權轉讓給品質汽車，收益約7923.34萬元。結合2019年業績快報來看，若無此轉讓，金固股份已處於虧損狀態。

另一方面，汽車超人門店業務也進行了調整。2019年9月30日，公司停止汽車後市場O2O平台建設的募投項目。

據悉，募集的26.59億元資金，僅用了6.37億元，剩餘高達21.25億元的資金和利息，都將用於補充流動資金。其中，3.75億將作為線下門店業務的營運資金。

△圖片摘自市值風雲

就在日前，金固股份2020年第一季度財報顯示，營收5億元，同比增長8.44%；扣非淨利虧損4100萬元，同比下降238%。金固股份回覆下滑原因為新冠疫情影響所致。

即便持續虧損，金固股份對車後市場仍然信心滿滿。理由可以歸結為三點：

第一，新康眾中心倉、區域倉、前置倉已經超過1000個，較合資公司成立初期翻了一番，2020年底這一數據有望再增加一倍。

其次，2019年新康眾以天貓養車項目進入C端佈局，配合阿里生態體系的資源優勢進行業務擴張。在今年3月，新康眾啓動好快全加盟項目，佈局三四五線市場。

第三，疫情影響下，維修門店對“數字化、在線上”需求迫切，汽車超人智慧門店又一次站在了風口之上。

當然，一些業內人士也提出了質疑。隨着瓜子養車、蘇寧車管家等平台入場，以及天貓流量向天貓養車加盟店傾斜，汽車超人所謂的“數字化賦能”，對門店而言究竟還有多大吸引力呢？

按照汽車超人執行總裁蔡濱旭的説法，2020年汽車超人有三大指標，分別是開店指標、營業額指標和盈利指標。

毫無疑問，盈利指標也必將影響汽車超人的未來走向。

結語

2020年5月30日，馬斯克執掌的SpaceX成功發射載人飛船。酷愛天文學的孫鋒峯，曾花重金投資了馬斯克的SpaceX。

馬斯克實現了他的“航天夢”，孫鋒峯也因此證明了自己的眼光。這次，他在車後市場的押注能否最終如願？