赫茲破產，神州轉讓，租車業的未來在哪？
在市場營銷領域，有一個幾乎每個入門學徒都要了解的案例，那就是安飛士（Avis）租車的“我們是第二，我們更賣力”。在當時，剛剛成立的安飛士為了快速打開市場，甘願“屈居老二”，在擴大市場認知度的同時也避免了行業老大赫茲的過度打壓，實為巧妙。
然而，斗轉星移，在剛剛過去的五月，它可能再也做不了老二了，因為老大赫茲破產了。
今年5 月 22 日，全球最大的租車公司赫茲（Hertz）正式提交破產申請，其總市值也由今年最高時的30億美元縮水為當前的4.04億美元，縮水幅度超八成。誰能想到，落得如此慘狀的竟是一家實力雄厚的百年企業。
赫茲的歷史要從1918年講起，102年前它在芝加哥靠十多輛福特T型車起家，發展到現在，它已擁有超過75萬輛汽車，在140多個國家和地區擁有上萬家門店，業務包括自駕租車、汽車租賃、機場接送、包車等，是世界上最大的汽車租賃公司之一，在美國擁有超過25%的市場份額。
巨人倒下的原因，既有原有的積累，也受到當下環境的衝擊。首先，共享出行公司Lyft和Uber已佈局租車業務，與傳統租車公司正面競爭。其次，赫茲此前一直在積極開展二手車業務，但是此項業務的增長速度未達公司預期。最後，租車市場的蛋糕就這麼大，在被共享出行企業侵佔一部分的同時，同行業直接對手Avis又給赫茲施加了不少壓力，導致其不堪重負。
而赫茲破產的導火索，可以歸因於在美國愈發嚴重的疫情。在疫情影響下，美國國內的出行需求鋭減，國際遊客量也幾乎為零，赫茲的兩大支柱都無法實現盈利。同時，美國政府在補貼上的不平衡也讓赫茲無法得到有效的援助。政府寧願給不能上天的航空業數百億美元，也不願看一眼地上活不下去的租車公司。
百年企業的隕落之路寫滿了無奈，而在大洋彼岸的中國，資本的運作也在租車界暗流湧動。在國內，神州租車算是一大巨頭，而它的掌舵人陸正耀正準備將其“出售”。據悉，神州優車與北汽集團簽署了一份戰略合作協議。根據該協議，北汽集團將向神州優車收購不多於4.5億股股份，相當於神州租車公司已發行股本總額的21.26%。這個比例，正好與陸正耀及其一致行動人所持有的神州租車股份份額完全一致。如無意外，待這筆交易完成後，北汽或成神州租車的第一大股東。
同樣的，陸正耀出售股份也藴含着許多因素。其中之一就是前段時間鬧得沸沸揚揚的瑞幸造假事件。大家都知道，瑞幸咖啡是“神州派”的一員，早期瑞幸的總部也是神州在自家大廈內騰出的一塊地方。作為這兩家企業的幕後操盤手，陸正耀在瑞幸爆雷後自然要做出權衡，所以出售神州租車的股份來保全瑞幸咖啡也就可以理解。
其次，因疫情而被“冰封”的租車需求也影響了陸正耀的決定。神州租車的主要收入來源為兩個部分：租賃收入和二手車銷售收入。
而這兩項業務，均嚴重依賴於經濟社會生活的活躍度。因此在疫情影響下，神州租車的Q1財報就顯得不太好看。在第一季度內，神州租車錄得營收13.25億元，同比下降28.3%；歸母淨虧損為1.88億元，而上年同期則錄得歸母淨利潤3.90億元。不但沒能賺錢，反而虧了不少。
或許掌舵人陸正耀已經預測到未來的租車市場不會很快恢復，所以選擇在市值“最大”的時候出手，套取資金來拯救瑞幸咖啡。那麼，接盤俠北汽集團是不是當了冤大頭呢？
其實北汽集團的收購，也是經過深思熟慮的。最明顯的收購原因就是為了拓展旗下出行平台華夏出行的版圖。公開資料顯示，華夏出行成立於2017年，是北汽集團旗下的二級平台單位，包含共享汽車分時租賃、網約專車、城市物流、整車出租（長租）等多種業務形態，而這些業務板塊和神州租車有着很大的重合。從公司體量上看，神州租車處於中國汽車租賃行業的龍頭地位，有一定的資源優勢，這是華夏出行所不能比擬的。若北汽集團入股神州租車，可以進一步擴大華夏出行的版圖，就像老二買通了老大，那他們在行業內能不強嗎？
北汽集團收購神州租車股份的另一個深層原因源於它們複雜的債權關係。早年間，北汽集團旗下的北汽福田運營寶沃品牌失敗後將寶沃出售給了神州。但有趣的是，這筆交易並沒有一次性完成，而是分期付款，並且到現在仍是還款期。我們來設想一下，假若陸正耀的股份沒人接盤，價格就會被壓得很低，神州租車的市值也會應聲下跌，那麼它就有可能還不了北汽的錢。所以北汽集團擬收購神州租車，也是為了保障其對北汽福田的還款能力，以這種形式進行保全資產。
所以，這一次收購併不存在哪方受益哪方虧損這一説，而是各取所需，陸正耀獲得了最急缺的資金，而北汽在保全資產的同時擴大了自家的版圖。
不管是國內還是國外，龍頭租車企業的變動説明了市場不確定因素的增加。尤其是在疫情的長期影響下，企業的資金壓力會進一步提升，赫茲儘管手握十億美元現金也難逃破產的厄運，而神州租車的股權變更，更像是一桶被意外點燃的火藥，突然間爆炸開。
租車業是典型的重資產行業，企業要持有數以萬計的車輛，並負擔眾多的門店、人員開銷。這就決定了租車企業抗風險能力差，轉型難。今年的疫情應該給它們上了一堂課，在今後，應該好好地梳理自身結構，減少固定資產的負擔，實現“輕運營”，這才是未來租車企業應該專注研究的事。