免税概念股持續火爆 有公司股價翻倍

《中國經濟週刊》記者 李慧敏|北京報道

7月2日，A股一片火熱氣象，上證指數上漲2.13%。其中，免税店指數漲幅居前，上漲4.85%。6月份以來，該指數大幅上漲了約29%。

當日，免税概念股格力地產、凱撒旅業、王府井均漲停。上海機場、白雲機場、深圳機場、眾信旅遊均上漲。

6月份以來，王府井股價翻了一倍多，上漲約130%；中國中免上漲了約64%。

在海南自貿港相關政策落地等利好因素帶動下，免税概念股不斷出現上漲走勢。

上市公司搶灘免税業務

市場火熱的背後，免税牌照並不好拿。

隨着相關新政策的實施，越來越多企業加入到免税市場的競爭中。據瞭解，目前中國中免（原中國國旅）、海南省免税品有限公司（下稱海免）、珠海市免税企業集團有限公司（下稱珠免）、中國出國人員服務有限公司（下稱中出服）、王府井等8家企業擁有免税品銷售資格。但是，其他企業紛紛也通過與這8家企業合作，進入免税市場領域。

《中國經濟週刊》記者7月2日從凱撒旅業瞭解到，凱撒旅業旗下海南同盛世嘉免税集團有限公司（下稱同盛免税）日前引入上海理成資產管理有限公司（下稱上海理成）1億元增資，佈局海南免税領域業務。本次增資完成後，上海理成將佔有同盛免税20%的股權。這也是凱撒旅業再次獲得上海理成增資。

上海理成長期在文旅產業佈局，陸續投資了宋城演藝、三湘印象、金杖文化、永樂文化、錦江酒店等處於不同階段與子領域的企業，資產管理規模約85億元。

同盛免税是凱撒旅業旗下的免税業務管理平台，與中出服聯合推出了“天津國際郵輪母港進境免税店”，出資收購江蘇中服免税品有限公司20%股權，入股中出服北京免税店運營公司。

不僅凱撒旅業，王府井等多家上市公司均在免税業務上有重要突破或佈局。最引人注目的莫過於免税業新貴王府井，王府井於6月10日發佈公告，披露已取得免税品經營資質。公司股價上漲近一個月已翻倍。

而在此前，5月7日，中國中免宣佈擬以20.65億元收購其控股股東中國旅遊集團持有的51%海免股份。而此前，中免和海免都擁有海南離島免税經銷資格。

有意思的是，中國中免由中國國旅改名而來。6月29日，中國國旅公告，正式將股票名稱變更為中國中免，明確專注免税業務發展的方向。

中免、海免合併後，擁有目前存量的全部四家海南離島免税店，包括美蘭機場免税店、日月廣場免税店、博鰲免税店、三亞海棠灣免税店。券商研報數據顯示，四店2019年收入合計超過135億元。

5月11日，格力地產公告，擬收購珠免100%的股權。這一動作引人關注之處在於，收購完成後，格力地產將正式獲得免税牌照，注入相關業務。格力地產的股價一度因這一利好消息大漲，連拉8個漲停板，甚至被上交所問詢。

離島免税政策再放寬

上市公司動作頻頻背後是相關政策的利好不斷。

6月29日，財政部、海關總署、税務總局聯合發佈《關於海南離島旅客免税購物政策的公告》（下稱《公告》），自2020年7月1日起實施。《公告》中明確離島旅客每年每人免税購物額度增加值10萬元人民幣，並且不限次數；擴大了免税品商品種類，從此前的38項增加到45項；除化妝品、手機和酒類商品外不限制購買次數，而化妝品購物件數限制也由12件，增加至30件，香水不限件數；鼓勵適度競爭，具有免税品經銷資格的經營主體，可按規定，參與海南離島免税經營。

業內人士表示，近幾年離島免税政策迎來多次調整，也體現了我國要通過做大做強免税行業來引導消費迴流的意願。

新時代證券研報顯示，隨着離島免税政策放鬆，國人免税消費的動力增強，海南離島免税規模有望大幅增長，2022年有望達600億元。 2019年，海南全省免税銷售額136億元，同比增長35%。全省免税購物人次384萬人次，同比增長33%；客單價3542元/人，同比增長2%。

東吳證券分析認為，傳統離島免税以中端香化類產品為銷售主力，而單件商品免税限額取消後，單價和利潤率較高的高檔精品百貨如箱包、手錶等將大幅受益，迅速打開銷售空間，從而加速離島免税產品結構提升，向高檔、高毛利的商品升級，提高整體利潤率水平。同時，新增的電子消費產品、酒類等7類免税商品將進一步刺激消費需求，有利於完善產品矩陣，擴大目標受眾，進一步打開市場空間。

東吳證券表示，憑藉長期深耕海南免税市場取得的顯著先發優勢，中免和海免成功卡位優質的免税點位，免税龍頭地位將進一步鞏固，而王府井、格力地產等資本市場免税新力量均有望享受離島免税增量紅利。