美就業市場重現疲軟 避險資產受捧

外匯天眼APP訊 : 受疫情反彈影響，美國就業市場在經歷5月和6月的暫時性回暖後重現疲軟狀態，即將公佈的7月非農就業數據或不及預期。分析人士認為，非農就業數據的公佈可能會引發投資者避險情緒，美債將受到追捧。

就業數據公司ADP 8月5日晚公佈的數據顯示，美國7月ADP就業人數增加16.7萬人，遠低於市場預期的120萬人，前值從236.9萬人修正為431.4萬人。ADP就業數據公司副總裁耶爾德馬茲評論稱，7月美國就業市場復甦步伐有所放緩，經濟復甦放緩對各個規模和行業的企業都產生了影響。

ADP就業數據萎靡或許暗示非農就業數據也將大幅弱於預期。此前，市場預期7月非農就業人數將增長160萬人，但在ADP就業數據公佈後，市場預期7月非農就業人數將僅增長80萬人。在6月份，美國非農部門新增就業人數為480萬人，高於市場預期的300萬人；5月份這一數據為269.9萬人。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華對上海證券報記者表示，疫情反彈導致美國不少地方調整經濟重啓步伐，高失業率也嚴重衝擊了美國消費者與投資者信心，家庭消費支出與私人資本支出趨緩，這些指標都顯示7月美國經濟動能趨緩。

雖然美國供應管理學會(ISM)本週公佈的7月ISM製造業PMI為54.20，高於市場預期的53.5，但在業內看來，美國製造業PMI重返50榮枯線以上，並不意味着製造業恢復至疫情前水平，經濟“復甦”嚴格來講是屬於經濟修復，疫情持續擴散抑制美國內需釋放，加上外貿收縮，美國製造業修復之路漫長。

非農數據不佳引發投資者對經濟前景的擔憂。周茂華分析稱，如果不盡快出台新一輪大規模財政救助方案，美國經濟二次探底的可能性將上升，這對就業市場將更加不利。因疫情影響仍在持續，多數企業可能無法正常經營，尤其是服務業只能裁員或延後招聘，就業市場無法持續改善。

市場影響方面，如果非農就業數據不及預期，短期將會打壓市場風險偏好，長期影響有限，因為此輪美股上升主要是受美聯儲超寬鬆流動性推動，風險資產與安全資產同步上漲，本身就已經與經濟基本面脱離。

荷蘭國際集團(ING)策略師表示，如果美國7月非農就業數據低於預期，可能引發對避險資產的購買熱潮，對美國經濟復甦前景擔憂的投資者將湧入債市，美債收益率將創下新低。

因擔憂美國經濟復甦前景，投資者湧入債市，美債收益率曲線持續變陡。截至北京時間6日19時，10年期美債收益率跌至0.518%的低點，跌幅為4.55%；2年期美債收益率也跌至0.11%的低位，跌幅近5%。