本文轉自【上海證券報】；
原標題：連續漲停之後，“國六排放”概念股還能追嗎？
國六排放標準的實施進入倒計時，相關概念股異軍突起。龍蟠科技、艾可藍等公司股價漲勢洶湧，成為近期市場的熱點。
然而，業內人士表示，排放切換是一個長期過程，由此帶來的市場空間不會集中釋放。
國六標準“立竿見影”
國六排放標準，即國家第六階段機動車污染物排放標準，由輕型汽車和重型車兩部分組成，分別於2016年12月和2018年6月發佈。
根據彼時要求，自2020年7月1日和2021年7月1日起，所有銷售、進口和註冊登記的輕型汽車和重型汽車，應符合對應的排放要求。
就排放限值而言，國六排放標準可謂全球最嚴的汽車排放法規之一。
中汽協此前曾表示，國六標準號稱最嚴排放標準，主要體現在排放限值指標更為嚴格，項目也增多了。
具體來看，輕型汽車主要污染物的排放限值上，國六b階段標準較國五和歐五降低均在三成以上；重型柴油車方面，主要污染物，如NOx、PM的排放限值，較國五低77%和66.7%。
受疫情和市場的雙重影響，全國範圍內輕型汽車國六排放標準實施的時間點有所延後。
4月29日，國家發改委等十一部委聯合發佈《關於穩定和擴大汽車消費若干措施的通知》，調整國六排放標準實施的相關要求，對於總質量不超過3.5噸的輕型汽車，延長國六排放標準顆粒數量限值過渡期至2021年1月1日；2020年7月1日前生產、進口的國五排放標準輕型汽車，在2021年1月1日前可在尚未實施國六排放標準的地區銷售、註冊登記。
與此同時，重型汽車國六排放標準的時間表照舊。
近期，各地相繼出台通知，明確重型汽車國六a階段排放標準實施的相關要求。
本月2日，上海市生態環境局等三部門發佈通知，要求自2020年7月1日起，在上海市銷售和註冊登記(含外省市轉入)的城市車輛應符合國六a階段排放標準要求。自2021年1月1日起，在上海市銷售和註冊登記(含外省市轉入)的重型燃氣車輛應符合國六b階段排放標準要求。據通知，城市車輛包含了城市內運行的公交車、郵政車、環衞車等。
需要説明的是，上述時間表為全國範圍內國六排放標準實施的時間表，而重點地區早已先行一步。
北京、上海、天津、河北等地，已提前數年實施限值更為嚴格的國六b階段排放標準。重型汽車方面，北京對城市車輛及其他行業的重型汽車提前實施國六b階段要求。
由此看來，雖然輕型汽車國六排放標準的實施延後半年，但嚴格控制汽車尾氣排放已成為不可逆的趨勢。
市場空間難言“一步到位”
在尾氣後處理技術上，艾可藍董事長劉屹認為國六標準是一次質的提升。
“逐步進入國六標準後，不管是柴油車還是汽油車，其尾氣後處理單體價值都有大幅提升，市場空間進一步擴大。”劉屹此前接受上證報採訪時表示，未來尾氣後處理市場格局將日益集中，也對後處理企業的技術研發、生產管理等提出更高的要求。
在國四、國五標準下，柴油車汽車尾氣通過發動機的機內淨化和後處理的SCR(選擇性催化反應)裝置，汽油車則使用TWC(三元催化器)，便可將排放控制在標準要求的範圍內。
在國六標準下，汽油車需要加裝GPF(汽油機顆粒物捕集器)，而柴油車尾氣處理更為複雜。
目前，國內柴油車國六排放處理的技術路線分為含EGR(廢氣再循環)和不含EGR兩種，兩者的後道處理流程基本相似，分別是DOC(柴油催化氧化)、DPF(顆粒物捕捉)、SCR和ASC(氨逃逸監測)。
“嚴格來説，EGR是發動機的一部分，是尾氣處理的第一個環節，不屬於後處理。ASC是對SCR產生的多餘氨氣進行二次反應，也不是必需的。”一位汽車業內人士介紹道。
若要滿足國六排放標準，在普遍安裝的SCR之外，還需加裝DOC、DPF，甚至是ASC。這意味着，單車尾氣處理設備成本必然會增長，相應的催化劑也獲得更大的市場空間。
據天風證券的測算，國六標準下，輕型柴油車、重型柴油車和汽油車的尾氣處理裝置單價分別為596元、2163元和259元，相比老標準下的單價，平均增幅達265%；在催化劑方面，柴油車的催化劑單價平均漲幅105.72%。兩大市場空間分別對應93億元和938億元。
“國六標準對零部件企業的影響在去年就得到了充分體現，對部分企業有很好促進。今年之後，會對後處理裝置帶來機會。”乘聯會秘書長崔東樹告訴上證報。
在看似明媚的市場前景下，亦有業內人士提醒，排放切換帶來的市場空間不會集中釋放。
“中型、重型卡車的市場比較明朗，國六會逐漸佔據老舊車型和新增的市場。”上述業內人士表示，排放切換需要一個過程，既要符合汽車的使用壽命，也要兼顧排放標準的達標。同時，公共領域的電動化進程，也會侵蝕部分國六排放市場，“像公交車、環衞車這種，國家在推電動化，技術和產品也比較成熟，可替代的選擇比較多。”
汽車行業分析師梅松林認為，國六概念受熱捧，是投資者為尋找熱點，人為助推而成，“兩個積極因素，首先是5月份汽車銷售同比增長，其次才是7月1日實施國六標準。”他表示，今年7月1日前生產、進口的國五車型，仍可在明年1月1日前銷售、註冊登記，也是綜合權衡的結果。