微眾信科擬衝刺科創板！第一大客户、第二大股東均系螞蟻金服子公司

6月22日，深圳微眾信用科技股份有限公司科創板發行上市申請獲上交所受理。招股書顯示，本次公開發行的股票數量不超過4,020萬股，佔發行後公司總股本的比例不低於10%。根據公司報告期內外部股權交易估值以及可比上市公司二級市場估值情況，微眾信科預計市值不低於人民幣10億元。

資料顯示，深圳微眾信用科技股份有限公司前身為深圳微眾税銀信息服務有限公司，後者成立於2014年9月，2019年12月10日微眾信科在其基礎上改組成立。

據瞭解，微眾信科主要為銀行業金融機構提供徵信科技服務、風險決策服務以及信用科技一體化服務；同時，還為非銀行客户提供商業交易場景下的企業認證產品和交易核驗產品等信用科技產品。

招股書顯示， 微眾信科主要客户包括六大國有銀行、11家股份制商業銀行、14家民營銀行和超過90家城商行及農商行等金融機構。截至2020年一季度末，基於發行人的信用科技產品與服務，銀行為企業推出了172個信貸產品，其中152個產品應用於純信用貸款服務場景；自2017年初至2020年一季度末，發行人累計為458.58萬户中小微企業生成了1,097.43萬份徵信報告。

公司主要客户如下表所示：

股權結構方面，公司實際控制人為孫淏添，其通過中潤四方控制發行人32.04%的表決權，通過税銀一號控制發行人7.73%的表決權，通過共青城國駿控制發行人1.82%的表決權，合計控制發行人41.59%的表決權。公司第一大股東為深圳市中潤四方信息技術有限公司 ，持股比例32.04%； 螞蟻金服全資子公司雲鑫創投為第二大股東，持股比例25.90%。

值得注意的是，微眾信科2019年度 第一大客户重慶萬塘也是螞蟻金服全資子公司，網商銀行指定其作為技術服務商與發行人進行技術服務對接及費用結算。因此， 重慶萬塘是微眾信科的主要關聯方之一，雙方之間構成關聯交易。具體數據顯示，2018年和2019年微眾信科向重慶萬塘的銷售金額分別為22.34萬元和3,181.55萬元，佔微眾信科營業收入比例分別為0.32%和20.63%。

主要財務數據上，根據畢馬威華振會計師事務所出具的《審計報告》，微眾信科2017年度、2018年度及2019年度歸屬於母公司股東的淨利潤分別為553.04萬元、-311.04萬元和4,900.66萬元；2017年度、2018年度及2019年度扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為506.55萬元、-415.94萬元和4,850.68萬元，顯示其具有持續盈利能力，財務狀況良好。

2017年至2019年， 微眾信科分別實現營收3,223.12萬元、6,935.34萬元和15,424.04萬元，營業收入複合增長率為118.76%。

不過， 微眾信科營收主要集中於單一業務。2017年-2019年，微眾信科徵信科技服務收入佔主營業務收入比重為97.39%、86.99%和71.10%，呈逐年下降趨勢。隨着公司為銀行客户提供信用服務的能力不斷增強，公司的收入來源逐漸由徵信科技服務拓展至信用科技一體化服務、風險決策服務等多種產品及服務。

雖然報告期內公司各類別產品收入保持了穩步增長，且公司徵信科技服務的價值取得了市場的認可，但如果短期內商業銀行收縮中小微企業信貸投放規模或中小微企業線上信貸模式產生新的解決方案，將導致對公司徵信科技服務需求下降或採購其他可替代的同類型服務，則可能對公司業績產生不利影響。

同時，微眾信科客户集中度仍相對較高。 來自前五大客户的營業收入分別為2,634.69萬元、4,733.67萬元和8,490.05萬元，佔各期營業收入比重為81.75%、68.25%和55.04%，儘管佔比呈逐年下降趨勢，但客户集中度仍然相對較高。

此外，研發投入上，隨着微眾信科產品及技術的不斷研發更新，公司的研發費用也相應增長。報告期各期， 其的研發費用分別為494.00萬元、1,135.74萬元和1,955.28萬元。招股書顯示，公司主要由金融、大數據風控、互聯網等行業背景成員構成，研發人員數量從2017年末的26人增長至2019年末的66人，研發團隊仍在不斷地壯大以滿足發行人業務發展需要。

目前， 微眾信科已取得3項發明專利授權、 軟件著作權19項，範圍覆蓋大數據徵信系統、風險跟蹤管理系統和徵信數據管理系統等公司核心技術所涵蓋的業務領域。