高瓴資本A股定增再下一城 拿下首單化工新材料項目 三大募投項目均立足於進口替代
財聯社（上海，記者 徐紅），18日早間，國瓷材料（300285.SZ）發佈非公開發行A股股票預案，公司擬以20.67元/股的發行價格，向公司第一大股東、董事長張曦及珠海高瓴懿成2名特定對象定向增發不超過72,568,940股，募集資金15億元。公開資料顯示，這也是高瓴資本首次入股A股化工企業。
其中，珠海高瓴懿成股權投資合夥企業 （下稱“高瓴懿成”）認購31,204,644股，認購金額6.45億元。募集資金主要投向公司超微型片式多層陶瓷電容器用介質材料研發與產業化、汽車用蜂窩陶瓷製造以及年產3000噸高性能稀土功能材料產業化三大項目，以及補充公司流動資金。
受此利好消息刺激，國瓷材料股價18日早盤順勢高開，隨後持續走高並一度觸及漲停板，截至發稿前，報30.27元/股，漲9.63%。
天眼查顯示，高瓴懿成於2020年5月27日成立，註冊地址位於珠海市，公司執行事務合夥人和最終受益人都是珠海高瓴煦遠投資有限公司（委派代表:馬翠芳）。股權穿透後顯示，高瓴煦遠的最終受益人是張海燕，而馬翠芳、李良、曹偉、祝佳等是股東。據媒體報道，馬翠芳、李良、曹偉、祝佳均為高瓴資本高管，而張海燕的身影此前也出現在高瓴資本通過珠海明駿受讓格力電器15％股權的過程中。
高瓴資本是亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一，其在A股也有不少為大家所熟悉的投資項目，包括家電類的格力電器（000651.SZ）、美的集團（000333.SZ）、生物醫藥行業的愛爾眼科（300015.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）、金域醫學（603882.SH）和藥明康德（603259.SH）等。
而自今年2月14日再融資新規落地後，高瓴資本更是熱情高漲，兩日後就火速出手23億全額拿下凱萊英（002821.SZ）定增，隨後又相繼定增入股了凱利泰（300326.SZ）、廣聯達（002410.SZ）等公司。
不過，根據公開可查詢的資料，高瓴資本在化工領域佈局有限，而國瓷材料也是其在A股拿下的首隻化工股。
在定增的同時，國瓷材料、高瓴懿成以及松柏投資管理（香港）有限公司（下稱“松柏管理”）三方還簽署戰略合作協議，約定共同在牙科領域展開緊密合作，而高瓴也將在近期促成松柏管理或其關聯方對國瓷材料子公司愛爾創的投資，且投資金額不低於人民幣2億元。
據公告，高瓴資本是松柏管理的投資平台的主要股東，松柏管理專注於醫療健康消費領域尤其是牙科領域的投資與運營，與國瓷材料在氧化鋯義齒、數字口腔以及電子材料等業務領域有較高的協同效應。未來，松柏管理將發揮其牙科全球業務網絡和產業鏈協同能力，協助愛爾創向牙科修復領域的綜合性平台方向發展。
除松柏管理外，高瓴在全國也投資了多家牙科醫院，在北京、上海、深圳、廣州等擁有近百家診所及醫院的大型連鎖醫療機構，高瓴將推動多家牙科醫院與國瓷材料在下游服務領域進行充分對接和資源協同，發揮協同效應。
國瓷材料是國內MLCC陶瓷粉體材料的龍頭企業，全球僅國瓷材料和日本堺化學兩家可以用水熱法生產高純納米鈦酸鋇粉體（MLCC配方粉核心原材料之一）。目前，公司MLCC用介質材料生產已形成規格較齊全、具有一定技術水平的產業體系。
MLCC（片式多層陶瓷電容器）屬於新型電子元器件，是電子信息產品不可或缺的基本組件之一，MLCC陶瓷粉體材料為生產MLCC的原材料。截至目前，國內普通MLCC介質材料已能實現自給自足，但特殊功能型的介質材料還需從日本、美國等公司採購。
隨着MLCC產品不斷向薄介質、高層數、小尺寸、大容量、高可靠性方向發展，也要求介質材料 在不影響介電性能的基礎上更加微細化，因此國瓷材料認為，此次募投研發與生產超微型MLCC介質材料，既是順應下游 MLCC產品微型化、高容量化、高頻化的發展趨勢，同時也能補足公司在高端尤其是高端超薄MLCC領域的空白，提升公司盈利能力。
催化材料板塊是目前國瓷材料重點佈局的核心板塊之一，而此次定增三個募投項目中兩個均與此相關。2017年6月，國瓷材料以現金購買王子製陶100%股權，從而增加了蜂窩陶瓷載體。此次，公司2.86億元的募投資金將投向汽車用蜂窩陶瓷製造項目。
公司認為，蜂窩陶瓷載體作為汽車尾氣處理的重要一環，該產品市場持續被美國Corning和日本 NGK等國際巨頭壟斷。雖然與這些巨頭仍有一定差距，但公司生產的蜂窩陶瓷載體產品已取得多家國內外廠商的認可，技術實力在國內同行中領先。在此背景下，公司擴大產能，為市場提供相較進口產品價格更為優惠的國產蜂窩陶瓷載體，可以解決市場供給缺口，降低整個社會汽車尾氣處理的成本。
募投項目之一的年產3000噸高性能稀土功能材料產業化項目主要生產鈰鋯氧化物。鈰鋯氧化物被作為催化劑助劑廣泛應用於機動車尾氣淨化器，機動車尾氣淨化器的主要功能是將尾氣中的有害氣體 HC、CO和NOX轉化為H2O、CO2和N2。
2017年1月，國瓷材料以現金購買國瓷博晶100%股權，後者是專業生產機動車尾氣淨化稀土催化材料的高科技企業，擁有鈰鋯固溶體氧化物、氧化鋁負載型鈰鋯氧化物等稀土催化材料生產線。目前全球的鈰鋯固溶體氧化物催化材料的技術和生產主要掌握在比利時Solvay、日本DKKK、加拿大AMR等國際巨頭手裏面，國際巨頭的市佔率超過70%。公司因此希望通過擴大產能，進一步加大市場佔有率。