創紀錄收購吉利德？AZ最新回應醫藥經濟報

6月7日，彭博社援引知情人士消息稱，英國製藥巨頭阿斯利康在5月份就潛在的合併事宜和美國製藥企業吉利德進行了初步接洽。倘若二者成功牽手，此項交易將超越百時美施貴寶在2019年收購新基所創下的740億美元記錄，成為醫藥行業有史以來規模最大的一宗併購案。與此同時，合併後的阿斯利康也將導致全球十強藥企再度重新洗牌。

針對該消息的真實性，《醫藥經濟報》分別向阿斯利康中國和吉利德中國進行了求證。阿斯利康相關負責人表示，“阿斯利康中國對目前的市場傳言不做任何評論。”而在吉利德方面，截至記者發稿，暫未收到其確切回應。

據上述人士透露，阿斯利康在上個月非正式地接觸了吉利德，以評估其對可能併購案的興趣，並未給出任何交易的指定條款。而吉利德儘管已經與顧問討論了阿斯利康的提議，但尚未作出任何決定，兩家藥企並未進行正式談判。該知情人士也表示，吉利德科學目前無意出售或是與另一家大型製藥公司合併，而是更傾向於合作或是較小規模的收購。

憑藉能夠讓新冠肺炎患者獲益的在研抗病毒新藥瑞德西韋，吉利德在近段時間可謂是賺夠了眼球。據統計，吉利德的股價今年以來已上漲18%，總市值飆至962億美元。目前，瑞德西韋已在日本被批准用於治療感染新型冠狀病毒的患者，美國FDA也授予了瑞德西韋緊急使用授權（EUA），用於治療新型冠狀病毒肺炎重症的住院患者。美國投資銀行SVB Leerink預測，該藥在2022年銷售額可能達到77億美元。當前，吉利德支柱產品仍是抗艾滋病藥物，該板塊在2019年的銷售收入達164.38億美元，貢獻佔比達73.32%。

而手持Tagrisso、Imfinzi和Lynparza三款暢銷抗癌藥物的阿斯利康，現階段以1413億美元的總市值超過老對手葛蘭素史克，穩坐英國製藥企業頭把交椅。據數據提供商EvaluatePharma預測，到2022年，阿斯利康有望憑藉其“重磅炸彈”級的新藥，重返全球前十大製藥企業行列。如果能順利收購吉利德，這一目標或將提前實現，誕生一家市值近2400億美元的醫藥巨無霸企業。

不過，該項交易也遭到部分人士質疑。有業內人士指出，吉利德的抗病毒藥物瑞德西韋目前還不足以證明阿斯利康有理由去進行一筆規模如此龐大的交易，同時這筆交易也可能將削弱阿斯利康在新冠病毒疫苗研發方面的工作。據悉，阿斯利康與牛津大學合作開發的新冠病毒疫苗有望在6月進入Ⅲ期臨牀試驗。以此進度來看，阿斯利康並不需要為併購案承受額外的壓力。

但也有分析人士表示，阿斯利康的現金需求可能是其與吉利德接觸的原因。“鑑於兩家藥企間幾乎沒有任何治療和戰略重疊，潛在的合併可能看起來相當異常，但吉利德擁有大量現金，而阿斯利康可能正在尋找現金，尤其是用來支付股息。”

如此龐大規模的併購案對阿斯利康來説並不陌生，只是此番收購邀約是由自己發出。早在2014年，美國製藥巨頭輝瑞出於節省成本和減少税額的考慮，提出690億英鎊（彼時約合1000億美元）的天價欲將阿斯利康收入囊中，不過最終以後者的拒絕畫上句點。

在業內看來，雙方或可互補的產品線，以及現任高管都曾就職於另一家制藥巨頭等因素，都讓這場併購案有了更多的想象空間。但值得注意的是，從近些年醫藥行業發生的超級併購來看，成功牽手的案例寥寥無幾，而且過程並非一帆風順。

在2019年1月，百時美施貴寶宣佈計劃收購新基。消息剛出，便遇到來自最大股東之一惠靈頓投資管理公司的反對，其不相信對新基的收購交易是一條有吸引力的通往“確保差異化科學和擴大未來收入基礎的業務”的道路。直到4月中旬，各大股東才終於被説服，投票贊成了這項收購事宜。

除投資者的反對以外，新基持有治療牛皮癬和銀屑病關節炎的“重磅炸彈”藥物Otezla（apremilast）也成為這起“豪門”併購的一大阻礙。由於Otezla適應症與百時美施貴寶已上市的銀屑病關節炎藥物Orencia和在研口服TYK2抑制劑BMS-986165高度重疊，為防止形成壟斷，美國聯邦貿易委員會（FTC）要求剝離新基的Otezla才能繼續進行合併。此後，安進（Amgen）同意以134億美元的價格收購Otezla，才得以解決該問題。百時美施貴寶在11月才完成了這宗740億美元的收購交易，比原本預計的時間多耗費了3個月。

而在今年5月，艾伯維（AbbVie）亦宣佈完成高達630億美元對艾爾建（Allergan）的收購，耗時將近一年時間。兩家藥企的合併之路也是充滿荊棘。為了滿足美國聯邦貿易委員會（FTC）對此次收購的反壟斷審查要求，艾爾建不得不將用於治療自身免疫疾病的在研IL-23抑制劑brazikumab出售給了阿斯利康（AstraZeneca），還將兩種胰酶製劑出售給了雀巢（Nestle）。

阿斯利康與吉利德的“聯姻”事件是否空穴來風仍有待繼續關注，但以過往的經驗判斷，完成超級併購並沒有那麼容易，仍有諸多難關待闖。